機構:QE退出不會(huì )影響A股中期走勢
2014-10-31    作者:記者 潘圣韜 張苧月    來(lái)源:上海證券報
分享到:
【字號

  隔夜美聯(lián)儲宣布正式結束QE3,聲明措辭偏鷹派超市場(chǎng)預期。但國內券商研究機構普遍認為,由于國內外息差仍然較大,短期不會(huì )引發(fā)大規模資本流出。同時(shí)考慮到國內此輪牛市的驅動(dòng)因素主要還是來(lái)自改革提升風(fēng)險偏好,此政策也不會(huì )影響到A股中期走勢;鹫J為,QE3的全面退出并不會(huì )對A股市場(chǎng)造成顯著(zhù)的影響,A股仍有望在長(cháng)周期上走慢牛行情。

  美聯(lián)儲宣布徹底結束QE后,海外市場(chǎng)反應強烈:美國股債齊跌,美元指數走強,黃金下跌,油價(jià)受庫存影響略有反彈。而作為對海外熱錢(qián)流動(dòng)產(chǎn)生巨大影響的一項政策,其在國內市場(chǎng)也引起了各方強烈關(guān)注。

  有市場(chǎng)人士擔心,美聯(lián)儲此次徹底關(guān)閉QE大門(mén),將引發(fā)海外熱錢(qián)加速回流。但從券商研究機構觀(guān)點(diǎn)和基金看,此擔心并不必要。

  民生證券首席宏觀(guān)經(jīng)濟學(xué)家管清友認為,QE的退出進(jìn)程符合預期,未來(lái)美聯(lián)儲的貨幣政策常態(tài)化仍將采取漸進(jìn)方式,不會(huì )操之過(guò)急。從2013年5月開(kāi)始,關(guān)于QE提前退出的聲音就不絕于耳,但美聯(lián)儲在政策退出上依然非常謹慎,未來(lái)加息也是如此。盡管本次會(huì )議聲明偏“鷹派”、就業(yè)市場(chǎng)也在穩步復蘇,但美聯(lián)儲不會(huì )過(guò)早加息,最可能的時(shí)間還是最初耶倫提到的明年二季度。

  這樣的觀(guān)點(diǎn)也得到了其他機構的認同。國泰君安證券宏觀(guān)研究團隊判斷,由于中美利差懸殊,美國緩慢收緊,暫不會(huì )引發(fā)大規模資本流出。

  從QE退出以及貨幣政策常態(tài)化的影響看,機構普遍認為將主要體現在三個(gè)方面:一是美元中長(cháng)期走強;二是黃金進(jìn)入熊市;三是大宗商品價(jià)格將繼續低迷。

  而從該政策對對中國市場(chǎng)的影響看,民生證券認為,這可能加劇外匯占款的趨勢性下行,推動(dòng)央行貨幣投放渠道轉變,同時(shí)加劇中國出口復蘇的壓力,促使國內采取更多的內生性微刺激措施,同時(shí)倒逼國內改革。

  上證報記者從多位基金人士處了解到,QE3退出后美元資產(chǎn)的吸引力劇增,有望引起國際市場(chǎng)熱錢(qián)離開(kāi)新興市場(chǎng)。不過(guò),由于美聯(lián)儲終止資產(chǎn)購買(mǎi)計劃的預期在近一年內已被市場(chǎng)充分消化,因此,新興市場(chǎng)資金并不會(huì )出現猛然抽離的情況,料短期內對A股的影響有限。

  長(cháng)信基金國際業(yè)務(wù)部投資總監薛天表示,QE3的退出預期在一年半之前就開(kāi)始逐步被市場(chǎng)所消化,資金流出進(jìn)程早已開(kāi)啟!霸摿鞒龅馁Y金或已經(jīng)外流,若美聯(lián)儲未出現超預期的決議,那么QE3退出的消息并不會(huì )對A股資金面產(chǎn)生強烈的擾動(dòng)。后期的加息決議會(huì )對國內資本市場(chǎng)干擾更大些!毖μ旆Q(chēng)。

  國投瑞銀基金也指出,美聯(lián)儲量化寬松退出對中國的影響主要體現在外需和流動(dòng)性?xún)蓚(gè)層面。由于美國經(jīng)濟復蘇趨勢還在延續,外需改善有助于緩和中國經(jīng)濟的下行壓力。此外,美國國債利率存在上行的壓力,中國外匯占款還將延續低水平,中國央行貨幣寬松的格局不變。由于外需改善和流動(dòng)性寬松,美聯(lián)儲QE退出短期不會(huì )對A股市場(chǎng)造成明顯沖擊。如果美聯(lián)儲后續進(jìn)入持續加息通道,未來(lái)可能對國內資產(chǎn)和資本市場(chǎng)構成不利影響。

  此外,滬上一位基金經(jīng)理還對上證報記者還稱(chēng),從長(cháng)周期來(lái)看,A股已站在慢牛的跑道上,一系列改革措施,以及包括滬港通在內的政策支持將促進(jìn)場(chǎng)外資金持續流入A股市場(chǎng),在A(yíng)股的賺錢(qián)效應日益顯著(zhù)的背景下,資金流出A股的可能性很小。

  就股市而言,這一事件并不會(huì )造成實(shí)質(zhì)性沖擊!半m然美歐經(jīng)濟和金融市場(chǎng)變化可能在短期會(huì )干擾A股市場(chǎng)情緒,不過(guò)由于A(yíng)股此輪牛市驅動(dòng)力來(lái)自改革提振風(fēng)險偏好和無(wú)風(fēng)險利率降低,因此從中期看,A股‘轉型牛市’仍在路上!眹┚沧C券認為。

  凡標注來(lái)源為“經(jīng)濟參考報”或“經(jīng)濟參考網(wǎng)”的所有文字、圖片、音視頻稿件,及電子雜志等數字媒體產(chǎn)品,版權均屬經(jīng)濟參考報社,未經(jīng)經(jīng)濟參考報社書(shū)面授權,不得以任何形式刊載、播放。
 
集成閱讀:
· [熱點(diǎn)觀(guān)察]美QE落幕 白銀底部脆弱
· 退出QE,美國會(huì )立即加息么?
· “QE終結”考驗新興市場(chǎng)
· 格林斯潘:中國經(jīng)濟“扛得住”QE落幕
· QE退出微挫美股 后市警惕波動(dòng)風(fēng)險
 
頻道精選:
· 【思想】南車(chē)北車(chē)合并形成鐵拳“一致對外” 2013-06-14
· 【讀書(shū)】改革需要新啟蒙 2014-10-24
· 【財智】基金網(wǎng)售備戰“雙十一” 補貼收益打擦邊球 2014-10-29
· 【深度】網(wǎng)絡(luò )核心設備企業(yè)遭外企圍剿 2014-10-30
 
關(guān)于我們 | 版權聲明 | 聯(lián)系我們 | 媒體刊例 | 友情鏈接
經(jīng)濟參考報社版權所有 本站所有新聞內容未經(jīng)經(jīng)濟參考報協(xié)議授權,禁止轉載使用
新聞線(xiàn)索提供熱線(xiàn):010-63074375 63072334 報社地址:北京市宣武門(mén)西大街57號
JJCKB.CN 京ICP證12028708號
在线精品自偷自拍无码琪琪|国产普通话对白视频二区|巨爆乳肉感一区二区三区|久久精品无码专区免费东京热|亚洲中文色欧另类欧美