美聯(lián)儲29日宣布本月底將徹底終結資產(chǎn)購買(mǎi)計劃，意味著(zhù)長(cháng)達6年之久的量化寬松政策(QE)將完全退出歷史舞臺。
　　有數據顯示，在過(guò)去三年寬松貨幣政策的影響下，新興市場(chǎng)中被額外流入了超過(guò)6500億美元的資金。那么美聯(lián)儲量化寬松的退出會(huì )給這部分資金帶來(lái)什么樣的波動(dòng)，又會(huì )給新興經(jīng)濟體帶來(lái)哪些影響？
　　量化寬松退出對新興經(jīng)濟體的影響，從去年5月美聯(lián)儲首次釋放退出量化寬松信號時(shí)，就開(kāi)始顯現。當時(shí)包括韓國，馬來(lái)西亞，印度在內新興市場(chǎng)出現了股市暴跌，投資者對全球金融市場(chǎng)的預期也發(fā)生了改變。這主要是因為美聯(lián)儲在金融危機后推出的量化寬松政策很大的增加了全球市場(chǎng)的資金流動(dòng)性。在美聯(lián)儲開(kāi)始收縮量化寬松，就意味著(zhù)美國國債的收益率將大幅上升。而帶有趨利性的資金就會(huì )從新興市場(chǎng)回流到發(fā)達市場(chǎng)。會(huì )給新興市場(chǎng)帶來(lái)資本流動(dòng)性收緊壓力、股市暴跌，貨幣貶值等風(fēng)險。
　　美聯(lián)儲前首席經(jīng)濟學(xué)家大衛-斯托克頓認為，總體而言，新興經(jīng)濟體較好的應對了自今年1月份開(kāi)始美聯(lián)儲逐步退出量化寬松的過(guò)程。不過(guò)，各新興經(jīng)濟體由于基本面不同，表現也各有差異。包括中國、墨西哥、波蘭等基本面較好、宏觀(guān)經(jīng)濟政策穩健、抵御金融波動(dòng)能力較強的國家，受到的沖擊較小，投資者們對這些國家的增長(cháng)潛力也更加樂(lè )觀(guān)。而包括巴西、印度、土耳其等擁有財政和經(jīng)常賬戶(hù)雙赤字的國家面臨持續資本外流和匯率貶值，受到美聯(lián)儲退出量化寬松預期的沖擊較大。
　　此外斯托克頓還表示，美聯(lián)儲開(kāi)始收緊貨幣政策，還會(huì )給新興經(jīng)濟體帶來(lái)資產(chǎn)重現定價(jià)的風(fēng)險。他認為，重新定價(jià)從一年前縮減(QE)信號釋放時(shí)就已經(jīng)開(kāi)始，當時(shí)影響由于各經(jīng)濟體基本面有差異，反應不同。