周二（11月11日），A股波動(dòng)加劇，截至收盤(pán)，上證綜指跌4.0點(diǎn)，跌幅為0.16%，收報2469.67點(diǎn)，深證成指下跌97.33點(diǎn)，跌幅為1.16%，收報8312.89點(diǎn)。兩市全天成交金額5740億元，超過(guò)2010年11月2日的5360億，創(chuàng )出歷史最大成交額。中小板指收盤(pán)跌2.96%，創(chuàng )業(yè)板指收盤(pán)跌3.52%，失守1500點(diǎn)。
　　11日當天，主板市場(chǎng)、中小企業(yè)板以及創(chuàng )業(yè)板市場(chǎng)表現出了兩極分化的走勢，引發(fā)了業(yè)內人士對于整個(gè)市場(chǎng)風(fēng)格轉換的討論。有業(yè)內人士認為，隨著(zhù)滬港通正式發(fā)車(chē)日益臨近，A股市場(chǎng)估值過(guò)高的中小板、創(chuàng )業(yè)板的估值“爆破”之路將由此展開(kāi)。WIND統計數據顯示，當天，400只創(chuàng )業(yè)板股票中，僅跌幅在5%以上的就有139只；714只中小企業(yè)板股票中，跌幅在5%以上的股票則有190只。
　　英大證券研究所所長(cháng)李大霄對《經(jīng)濟參考報》記者表示，原來(lái)機構沽空上證50和滬深300，做多中小企業(yè)板和創(chuàng )業(yè)板的投資策略在滬港通即將開(kāi)通的時(shí)候將徹底失敗。原來(lái)機構通過(guò)操縱就能使市場(chǎng)估值分化達到極致的程度，現在封閉的市場(chǎng)被打破了，居于優(yōu)勢地位的國內機構資金“一哥”地位不在。
　　數據顯示，截至11日收盤(pán)，上交所1029只股票的平均市盈率僅為12.07倍，深市主板的平均市盈率則為20.70倍，相比之下，中小企業(yè)板的平均市盈率為40.96倍，創(chuàng )業(yè)板的平均市盈率則為67.62倍。WIND數據顯示，2014年來(lái)上證綜指累計上行了16.72%，深證成指則累計上行了2.35%，滬深300指數、中小板和創(chuàng )業(yè)板則分別上漲了9.81%、7.84%和12.04%。
　　東南大學(xué)經(jīng)濟管理學(xué)院名譽(yù)院長(cháng)華生表示，海外投資者更注重價(jià)值投資，往往偏好穩定增長(cháng)的大市值股票，而A股投資者具有更明顯的博弈特征，“炒新”、“炒小”、“炒差”等非理性投資行為一直存在。隨著(zhù)滬港通的推進(jìn)，兩地市場(chǎng)將實(shí)現互聯(lián)互通，A股小股票的稀缺性將大大降低，從而導致估值水平下降。在一個(gè)更加國際化的市場(chǎng)上，投資者也需要與時(shí)俱進(jìn)，更新自己的投資理念，防范變化了的市場(chǎng)風(fēng)險。
　　中金公司的報告稱(chēng)，如果滬港通機制推出之后運行總體平穩，深港通啟動(dòng)也將為期不遠，有了滬港通的經(jīng)驗之后，深港通在技術(shù)準備等方面將幾乎不存在障礙。預計深港通機制在2015年啟動(dòng)將是大概率事件。中金公司預計，在A(yíng)股市場(chǎng)中，兩地折價(jià)比較深，A股比港股便宜的同一家公司或者同行業(yè)公司的股票；受益于成交量擴大、市場(chǎng)開(kāi)放的券商股；估值合理、長(cháng)期前景向好、A股獨有的藍籌股；低估值、股息率有吸引力的藍籌個(gè)股這四類(lèi)股票將受到海外資金的青睞。