摘要：從11月16日起，證監會(huì )發(fā)布的《關(guān)于改革完善并嚴格實(shí)施上市公司退市制度的若干意見(jiàn)》就將正式施行，被新退市制度首先擊中的仍可能是那些因財務(wù)類(lèi)指標不達標的上市公司。

    從11月16日起，證監會(huì )發(fā)布的《關(guān)于改革完善并嚴格實(shí)施上市公司退市制度的若干意見(jiàn)》就將正式施行，滬深兩個(gè)交易所修訂的相關(guān)規章制度也將與之同時(shí)施行�，F在市場(chǎng)廣泛關(guān)注的一個(gè)問(wèn)題是，哪家上市公司會(huì )率先“中槍”退市？

　　證監會(huì )新聞發(fā)言人表示，證監會(huì )將指導滬深交易所進(jìn)一步嚴格落實(shí)退市工作責任，切實(shí)加強退市實(shí)施工作的統籌和協(xié)調，嚴格落實(shí)退市制度的規范要求，采取有效措施，切實(shí)做到“出現一家、退市一家”，堅決維護退市制度的嚴肅性和權威性。

　　統計數據顯示，今年前三季仍處于虧損狀態(tài)的ST公司共計24家。其中，*ST超日、*ST儀化、*ST二重虧損額居前三位。其中，*ST二重、*ST超日兩家公司由于在2011年至2013年期間連續虧損已經(jīng)暫停上市，今年前三季度繼續虧損，按照相關(guān)規定，一旦兩家公司在2014年無(wú)法盈利，就將在2014年年報披露后正式啟動(dòng)退市程序。

　　截至昨日，滬深兩市共有50家風(fēng)險警示的股票，上交所[微博]27家，深交所[微博]23家。其中，寶德股份、天龍光電和萬(wàn)福生科三只創(chuàng )業(yè)板個(gè)股已經(jīng)發(fā)布了關(guān)于暫停上市風(fēng)險的警示公告。

　　目前，天龍光電正在使出渾身解數努力保殼。公司最近繼推出保殼方案后，又緊接著(zhù)宣布了出售參股子公司股份的計劃，為保殼方案的順利實(shí)施掃清障礙。

　　寶德股份11日發(fā)布的公告稱(chēng)，公司已采取各項經(jīng)營(yíng)措施促進(jìn)公司基本面的好轉，并取得了初步成效，2014年前三季度實(shí)現利潤總額844.48萬(wàn)元，已實(shí)現扭虧為盈。

　　《證券日報》10月20日的分析文章認為，*ST國恒、*ST超日、*ST二重、*ST武鍋B、*ST鳳凰、寶德股份、天龍光電和萬(wàn)福生科八家公司將接受新退市制度的考驗，是生是死明年就將見(jiàn)分曉。

　　除了上述因交易類(lèi)、財務(wù)類(lèi)不達標的上市公司將接受新退市制度的考驗外，上市公司如涉及欺詐發(fā)行、重大信息披露違法等市場(chǎng)反映強烈的兩類(lèi)違法行為將被強制退市的規定更為市場(chǎng)所關(guān)注。

　　證監會(huì )新聞發(fā)言人鄧舸11月6日介紹，根據日常監管中發(fā)現的線(xiàn)索，2013年3月19日，證監會(huì )對海聯(lián)訊涉嫌財務(wù)造假行為立案調查。

　　根據《意見(jiàn)》的規定，欺詐發(fā)行公司的退市工作將分兩步走：第一步是對欺詐發(fā)行公司實(shí)施暫停上市。第二步就是對重大違法暫停上市公司限期實(shí)施終止上市。

　　《意見(jiàn)》的正式施行時(shí)間的2014年11月16日，而證監會(huì )對海聯(lián)訊立案及公布調查結果均在此之前，且目前海聯(lián)訊仍處于交易狀態(tài)。因此，海聯(lián)訊被強制退市的可能性應該不大。

　　至于意見(jiàn)中提出的主動(dòng)退市，在目前上市指標仍處于稀缺資源的狀態(tài)下恐難有案例出現。

　　綜上所述，被新退市制度首先擊中的仍可能是那些因財務(wù)類(lèi)指標不達標的上市公司。盡管如此，新退市制度明確了違法上市公司及其責任主體所需承擔的法律、經(jīng)濟責任，對那些妄想以身試法的公司起到了一定的震懾作用，有助于降低不可控的投資風(fēng)險，提升A股市場(chǎng)吸引力，進(jìn)而實(shí)現資本市場(chǎng)資源配置效率的最大化。