摘要：10月工業(yè)增加值同比增速7.7%，較9月降0.3個(gè)百分點(diǎn)，低于市場(chǎng)預期的8%，基本符合我們預期的7.8%，季調后環(huán)比增速0.52%，較9月顯著(zhù)放緩，顯示經(jīng)濟下行壓力仍存。
11月13日消息，今天下午統計局經(jīng)濟數據顯示，10月工業(yè)增加值同比增速7.7%，較9月降0.3個(gè)百分點(diǎn)。中金對此分析稱(chēng)，經(jīng)濟下行壓力仍存，高利率仍是抑制投資，尤其是抑制制造業(yè)投資的重要因素，未來(lái)貨幣政策放松力度將繼續加大。
經(jīng)濟下行壓力仍存。10月工業(yè)增加值同比增速7.7%，較9月降0.3個(gè)百分點(diǎn)，低于市場(chǎng)預期的8%，基本符合我們預期的7.8%，季調后環(huán)比增速0.52%，較9月顯著(zhù)放緩，顯示經(jīng)濟下行壓力仍存。向前看，提示投資者注意APEC期間京津冀、山東、山西、內蒙等地的停工限產(chǎn)可能對11月工業(yè)生產(chǎn)帶來(lái)一定沖擊和擾動(dòng)。
受益房地產(chǎn)政策回歸常態(tài)，商品房銷(xiāo)售和房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資同比增速回升。10月固定資產(chǎn)投資累計同比增速15.9%，略低于市場(chǎng)和我們預期的16%。季調后環(huán)比增速1.64%，為今年以來(lái)最高值。我們估算的10月當月房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資增速11.6%，商品房銷(xiāo)售面積同比增速-2%，均較9月顯著(zhù)反彈，顯示房地產(chǎn)政策回歸常態(tài)的效果�；A設施投資增速10月顯著(zhù)反彈，顯示政府穩增長(cháng)的作用。3季度主要貸款利率中，僅票據融資利率回落，而一般貸款利率和個(gè)人住房貸款利率反而略微上升，顯示高利率仍是抑制制造業(yè)投資的主要因素。
消費零售增速穩健。社會(huì )消費品零售總額11.5%，低于市場(chǎng)和我們預期的11.6%。剔出價(jià)格因素后的實(shí)際增速10.8%，與9月持平。季調后環(huán)比增速較9月回升，顯示消費增速穩健。
以上數據顯示經(jīng)濟下行壓力仍存，高利率仍是抑制投資，尤其是抑制制造業(yè)投資的重要因素，未來(lái)貨幣政策放松力度將繼續加大。
