投資者翹首企盼已久的滬港通終于在昨日正式“通車(chē)”。面對這一里程碑式的變革，投資者熱情高漲，滬股通當日額度雖然未出現“秒�！�，但不到下午兩點(diǎn)便全部“售罄”，提前結束交易;相對而言，港股通額度較為寬松。在這種情況下，恒生AH股溢價(jià)指數昨日繼續上漲，穩穩站立在102點(diǎn)上方。

　　滬強港弱 AH股溢價(jià)攀升

　　昨日是滬港通開(kāi)通的首個(gè)交易日，A股市場(chǎng)喜迎資金追捧。滬股通在下午兩點(diǎn)左右，130億元的當日額度就已經(jīng)被用盡，提前結束交易;而港股通相對而言額度寬松。不過(guò)由于利好正式兌現之前相關(guān)個(gè)股已經(jīng)大漲，昨日A股主板指數和香港恒生指數雙雙收跌。在滬市更受追捧的情況下，AH股溢價(jià)指數再度出現攀升。

　　港股通和滬股通昨日出現了“冰火兩重天”的鮮明對比。相對于港股通，滬股通昨日獲得了更多的資金參與。當日130億元的滬股通額度盡管未能如此前預期的那般由于搶籌而出現“秒�！�，但在上午10點(diǎn)左右余額已經(jīng)不足50億元，至上午收盤(pán)時(shí)已經(jīng)不足25億元，大約在下午13點(diǎn)57分左右就全部告罄，滬股通提早收盤(pán)時(shí)間一個(gè)小時(shí)就結束了交易。

　　相對于滬市的搶籌，港股通方面則參與度相對較低。在上午收盤(pán)時(shí)，105億元的每日額度僅用去10億元左右;至收盤(pán)時(shí)，當日額度仍剩余了87.32億元，“南下交易”熱度遠低于預期。對此，分析人士指出，昨日北向交易以機構投資者為主，而南向交易則以散戶(hù)為主，內地股民對香港市場(chǎng)不太熟悉，加之港股通設有投資門(mén)檻50萬(wàn)元的限制，參與還涉及到較為復雜的匯兌計算，在開(kāi)通初期出現這種情況也在預料之中。

　　滬港兩市的走勢差異與滬港通投資熱度相關(guān)性較大。從指數運行來(lái)看，受滬港通提振，A股上證綜指以2506.85點(diǎn)高開(kāi)，不過(guò)隨后受金融股拖累而快速下挫翻綠，午盤(pán)再度崛起，尾盤(pán)小幅翻綠，最終以2474.01點(diǎn)報收，微跌0.91%。恒生指數方面，同樣在滬港通刺激下高開(kāi)于24313.06點(diǎn)，隨后出現快速下挫，全天維持綠盤(pán)震蕩，最終收于23797.08點(diǎn)，跌幅為1.21%。

　　在A(yíng)股相對更強的走勢帶動(dòng)下，恒生AH股溢價(jià)指數昨日早盤(pán)小幅下挫后快速拉升，全日維持紅盤(pán)震蕩格局，尾盤(pán)小幅回落，最終報收于102.14點(diǎn)，上漲0.57%。盡管這一點(diǎn)位并未高過(guò)前幾日創(chuàng )下的新高點(diǎn)103.15點(diǎn)，但依然延續穩步小幅攀升的態(tài)勢。

　　開(kāi)局平穩 關(guān)注結構性機會(huì )

　　整體來(lái)看，昨日滬港通首秀十分平穩，參與其中的投資者相對理性，相關(guān)標的股也表現得較為平淡，并未獲得資金的猛烈追捧。分析人士指出，滬港通預期階段，藍籌板塊普遍大漲之后估值已經(jīng)提升，當前利好兌現也給了其休整契機，而短期內A股投資者偏好暫難完全扭轉，因而結構性機會(huì )仍是后市主導。

　　滬股通方面，昨日568只標的股中共有330只個(gè)股實(shí)現上漲，下跌個(gè)股有187只。其中，梅花生物、凌云股份和唐山港三只個(gè)股強勢漲停，同時(shí)晉西車(chē)軸、天津港和新五豐的漲幅也均超過(guò)了8%;此外還有11只個(gè)股的漲幅超過(guò)了5%。相反，北京城建和陜西煤業(yè)的跌幅居前兩位，分別下跌了7.16%和5.48%，其余個(gè)股的跌幅均未超過(guò)5%。

　　港股通方面，昨日268只標的股中共有58只個(gè)股實(shí)現上漲，下跌個(gè)股則達到了193只。其中，人和商業(yè)、波司登和雨潤食品分別上漲了11.90%、6.96%和6.27%，漲幅居前三位，其余個(gè)股漲幅均未超過(guò)5%;相反，大連港大跌12.24%，此外還有22只個(gè)股的跌幅超過(guò)了5%。

　　分析人士指出，對于滬港通的“通車(chē)”，A股投資者實(shí)質(zhì)上摻雜著(zhù)對海外增量資金入市的期盼以及對利好兌現的擔憂(yōu)，高位震蕩中的A股市場(chǎng)短期大概率呈現以下三個(gè)特征。首先，“二八”剪刀差有望逐步縮小。這是因為經(jīng)過(guò)前期藍籌股大漲之后，AH股已經(jīng)呈現出溢價(jià)狀態(tài)，增量資金進(jìn)一步布局的積極性減弱;滬港通預期炒作已久，利好真正兌現之后，“二”類(lèi)股票大概率面臨理性回歸的冷卻過(guò)程。

　　其次，海外資金額度有限，A股投資風(fēng)格暫難改變�？紤]到滬港通開(kāi)通初期對標的股票和資金額度的限制，滬港通開(kāi)通后的一段時(shí)間內，主導A股市場(chǎng)的仍將是內資增量資金。滬港通標的股大多并非A股市場(chǎng)投資者以往所青睞的品種，且大多已經(jīng)經(jīng)歷了補漲，滬港通引發(fā)的藍籌股賺錢(qián)效應料難獲得跟風(fēng)與追捧。

　　再次，關(guān)注A股結構性機會(huì )。不管是主板、創(chuàng )業(yè)板還是中小板，都已經(jīng)經(jīng)歷了不同程度的演繹。當前，需要規避的是價(jià)值嚴重高估的個(gè)股，而隨著(zhù)滬港通影響的逐步顯現，具備改革與成長(cháng)潛質(zhì)的質(zhì)優(yōu)標的是海內外資金追捧的對象。