在9月、10月CPI連續兩個(gè)月同比增長(cháng)1.6%以后，多數機構判斷，中國經(jīng)濟已經(jīng)進(jìn)入低通脹階段。這一判斷被近日發(fā)布的各地區價(jià)格數據進(jìn)一步確認。國家統計局數據顯示，全國31個(gè)�。▍^、市）中超過(guò)一半地區的10月CPI同比增速低于全國。
　　多方分析認為，四季度CPI增速很難超過(guò)2%，2015年個(gè)別月份甚至可能回落至1%以下，中國經(jīng)濟將進(jìn)入一個(gè)通貨膨脹水平偏低的階段。這給經(jīng)濟增長(cháng)帶來(lái)了壓力，但也給深化價(jià)格改革創(chuàng )造了機會(huì )。

趙乃育/繪

　　現狀　16省10月CPI增速低于全國　　

　　國家統計局近日公布了全國31個(gè)�。▍^、市）的10月居民消費價(jià)格指數（CPI），超過(guò)一半地區低于1.6%的全國CPI平均水平，其中5�。▍^、市）低于1%，北京市甚至只有0.5%。
　　據《經(jīng)濟參考報》記者統計，有16個(gè)�。▍^、市）的10月CPI同比增速低于全國，其中北京市、天津市、山西省、內蒙古和陜西省低于1%，此外山東省增速與全國持平。青海省10月CPI同比增3.6%，西藏增2.9%，這兩個(gè)西部省份是拉動(dòng)當月全國CPI走高的主要地區。
　　統計局數據還顯示，在31個(gè)�。▍^、市）的10月生產(chǎn)者價(jià)格指數（PPI）中，同樣有16個(gè)�。▍^、市）低于全國，其中最低的山西省同比負增長(cháng)8.5%，河北省負增長(cháng)6.2%緊隨其后，新疆、黑龍江省和海南省以-5.7%、-5.2%、-4.9%分列三至五位。
　　華創(chuàng )證券研究所首席金融分析師牛播坤認為，在目前產(chǎn)能過(guò)剩以及國際大宗商品價(jià)格下行的大周期下，我們判斷PPI還將在同比負增長(cháng)的道路上徘徊很長(cháng)時(shí)間。
　　交通銀行金融研究中心高級宏觀(guān)分析師唐建偉認為，國際市場(chǎng)工業(yè)產(chǎn)品價(jià)格整體低位運行，全球工業(yè)原料初級產(chǎn)品價(jià)格指數延續下跌趨勢，連續三個(gè)月走低至151.67點(diǎn)，歐洲PPI負增長(cháng)幅度持續擴大，帶來(lái)輸入性通貨緊縮壓力加大。上游原材料持續價(jià)格走低制約了工業(yè)產(chǎn)品出廠(chǎng)價(jià)格的反彈�？紤]到目前一些積極因素正在醞釀，資源型產(chǎn)品及工業(yè)中間產(chǎn)品的限產(chǎn)減產(chǎn)有助于價(jià)格穩定，新一批穩增長(cháng)項目有望提振需求，預計PPI同比跌幅有可能收窄，但負增長(cháng)態(tài)勢難以在短期內逆轉。
　　中國價(jià)格水平漲勢趨緩，與全球經(jīng)濟變動(dòng)密不可分。資料顯示，從歐元區，到以色列，再到日本，低通脹正在席卷全球。彭博數據顯示，在2015年通脹預期下滑最大的10個(gè)國家里，有8個(gè)國家要么已經(jīng)處于通貨緊縮之中，要么正在致力于讓本國貨幣貶值。歐洲央行行長(cháng)德拉吉公開(kāi)表示，為了避免通縮，歐元有必要進(jìn)一步走低。9月歐元區通貨膨脹率僅0.3%，遠低于2%的目標。日本央行行長(cháng)黑田東彥9月曾表示，希望日元進(jìn)一步走低，以幫助其實(shí)現2%的通貨膨脹目標。本月初，日本央行將每年基礎貨幣刺激目標加大到80萬(wàn)億日元，而此前是60萬(wàn)億到70萬(wàn)億日元，大約相當于每年印鈔4萬(wàn)多億元人民幣。

　　壓力　低通脹恐影響經(jīng)濟增長(cháng)

　　鑒于這樣的國際背景，機構預測四季度CPI增速難超2%，明年甚至有的月份跌至1%以下。
　　海通證券首席宏觀(guān)經(jīng)濟分析師姜超表示，10月CPI中非食品價(jià)格同比增長(cháng)1.2%，創(chuàng )2010年以來(lái)新低。11月以來(lái)豬價(jià)、菜價(jià)繼續下跌，預測11月CPI同比降至1.4%。11月以來(lái)油價(jià)仍在下跌，預測11月PPI同比降幅擴大至2.6%。內需低迷制約核心CPI上行，預測2014年CPI增長(cháng)2%，2015年增長(cháng)1.5%，其中部分月份CPI或為1%以下。中金公司報告稱(chēng)，油價(jià)下跌開(kāi)始拉低物價(jià)總水平。無(wú)論10月進(jìn)口價(jià)格、還是PPI、CPI均受油價(jià)下跌傳導，且這一影響仍在深化。預計2015年CPI可能只有1.4%，未來(lái)通貨緊縮風(fēng)險高于通貨膨脹風(fēng)險。
　　通貨膨脹增速放緩會(huì )給經(jīng)濟帶來(lái)一定壓力。根據比對，10月CPI同比增速低于1%的5個(gè)�。▍^、市）中，前三季度地區生產(chǎn)總值增速排在20名開(kāi)外的有3個(gè)；而排名后三位的省份全部包含在PPI降速最快的5個(gè)�。▍^、市）中。
　　澳新銀行大中華區首席經(jīng)濟師劉利剛認為，由于PPI連續32個(gè)月負增長(cháng)以及CPI降至全球金融危機以來(lái)的最低水平，中國正進(jìn)入去通脹化的過(guò)程。在此期間，房地產(chǎn)市場(chǎng)走軟帶來(lái)的經(jīng)濟增長(cháng)放緩對各個(gè)行業(yè)均將造成影響，使得中國經(jīng)濟進(jìn)入緩慢而痛苦的杠桿化過(guò)程。
　　中國社會(huì )科學(xué)院工業(yè)經(jīng)濟所副研究員原磊更強調PPI持續負增長(cháng)對企業(yè)利潤的傷害。他表示，8月我國規模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現利潤總額同比下降0.6%，兩年之后再次負增長(cháng)；9月情況雖略有好轉，也不過(guò)僅同比增長(cháng)了0.4%。預計未來(lái)工業(yè)企業(yè)仍會(huì )面臨較大經(jīng)營(yíng)壓力。原因包括：勞動(dòng)力成本、資金成本繼續上升不可避免；未體現在國家統計局統計范圍之內的中小企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況比規模以上企業(yè)更為困難；部分行業(yè)庫存很高，尤其是在商業(yè)流通環(huán)節，消化這些庫存需要時(shí)間，會(huì )對企業(yè)經(jīng)營(yíng)造成壓力；房地產(chǎn)行業(yè)投資將繼續低迷，與房地產(chǎn)相關(guān)的產(chǎn)業(yè)在短期之內難以回升。
　　制造業(yè)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)壓力在今年進(jìn)一步轉化為融資問(wèn)題，由于現金流回收困難，企業(yè)愈發(fā)依賴(lài)貸款，導致資本市場(chǎng)價(jià)格畸高。中國社會(huì )科學(xué)院工業(yè)經(jīng)濟所研究員羅仲偉對《經(jīng)濟參考報》記者表示，當前中小企業(yè)面臨的最大問(wèn)題不是市場(chǎng)需求不足，而是資金鏈瀕于斷裂。

　　利好　深化價(jià)格改革條件成熟

　　不過(guò)，通脹走低同時(shí)給中國進(jìn)一步推進(jìn)價(jià)格改革創(chuàng )造了機會(huì )。
　　15日召開(kāi)的國務(wù)院常務(wù)會(huì )議確定，要充分考慮競爭條件和對市場(chǎng)、社會(huì )的影響，以逐步有序的方式，改革能源、交通、環(huán)保等價(jià)格形成機制，疏導價(jià)格矛盾，穩步放開(kāi)與居民生活沒(méi)有直接關(guān)系的絕大部分專(zhuān)業(yè)服務(wù)價(jià)格�！皟r(jià)格改革難度很大，但它有利于長(cháng)遠，是建立市場(chǎng)機制必須要闖的一道‘坎’�！眹鴦�(wù)院總理李克強在會(huì )上說(shuō)，“價(jià)格改革不推進(jìn)，市場(chǎng)化改革的關(guān)鍵問(wèn)題就等于沒(méi)抓��！這是一項啃硬骨頭的改革，是一場(chǎng)攻堅戰�！�
　　李克強說(shuō)，目前在價(jià)格方面，的確仍存在一些政府不該管、也管不好的事項。價(jià)格改革是推進(jìn)市場(chǎng)化改革的重要內容，是政府職能轉變的重要組成部分，也是壓縮權力尋租空間的重要制度建設。價(jià)格改革事關(guān)全體民眾的切身利益，必須按照改革已積累的經(jīng)驗，根據社會(huì )的承受能力，統籌考慮、穩步推進(jìn)。
　　中信證券首席經(jīng)濟學(xué)家諸建芳認為，關(guān)于資源品的價(jià)格形成機制改革和市場(chǎng)化定價(jià)，最近幾年一直在討論和醞釀。然而受制于通貨膨脹壓力，定價(jià)機制改革并未實(shí)質(zhì)性落地。目前中國PPI持續為負，CPI低位運行，預計今明兩年通貨膨脹水平都將穩定在2%左右，這給了價(jià)格改革一個(gè)很好的契機。
　　國資委研究中心研究員胡遲對《經(jīng)濟參考報》記者表示，前些年在經(jīng)濟增長(cháng)高企時(shí)期，通脹水平較高，政府唯恐推動(dòng)價(jià)格改革會(huì )進(jìn)一步拉升物價(jià)總水平。應該說(shuō)，在目前的環(huán)境下，全面深化價(jià)格改革的時(shí)機已經(jīng)成熟。經(jīng)濟增長(cháng)放緩，通脹處于溫和水平，推高物價(jià)水平的壓力已經(jīng)大為緩解，而且前期也有許多改革的舉措可以作為下一步價(jià)格改革的參考與借鑒。
　　更有利的是，價(jià)格改革同樣有助于促進(jìn)中國經(jīng)濟持續健康發(fā)展。胡遲認為，經(jīng)過(guò)長(cháng)期的市場(chǎng)化改革，我國經(jīng)濟中超過(guò)95%的產(chǎn)品與服務(wù)已經(jīng)完全“隨行就市”定價(jià)，而余下5%的則是包括水、石油、天然氣、電力等十分重要的公共基礎產(chǎn)品價(jià)格仍然由政府掌控。這些產(chǎn)品的屬性較為復雜，一方面其具有市場(chǎng)屬性，但也含有公共屬性和保障性。所以多年來(lái)，其改革步伐一直較慢。十八屆三中全會(huì )要求，完善主要由市場(chǎng)決定價(jià)格的機制。國務(wù)院常務(wù)會(huì )議的部署無(wú)疑是在貫徹落實(shí)三中全會(huì )精神。未來(lái)價(jià)改應當在前期改革的基礎上有序、穩步地予以推進(jìn)。價(jià)格改革的實(shí)施必將提高整個(gè)經(jīng)濟資源配置的效率，給新常態(tài)下中國經(jīng)濟提供新的動(dòng)力。15日召開(kāi)的國務(wù)院常務(wù)會(huì )議可以看作是深化價(jià)格改革的重要信號。