美聯(lián)儲19日公布的10月份貨幣政策會(huì )議紀要顯示，美國經(jīng)濟復蘇步伐穩健，料將繼續保持改善態(tài)勢，但仍然面臨通脹水平過(guò)低、金融市場(chǎng)震蕩、全球經(jīng)濟形勢不樂(lè )觀(guān)等風(fēng)險因素，未來(lái)可能影響美國的中期經(jīng)濟增長(cháng)前景。盡管美聯(lián)儲在此次會(huì )議上宣布結束量化寬松政策，但通脹前景走弱可能推遲市場(chǎng)對美聯(lián)儲加息的預期。
　　這份會(huì )議紀要顯示，美國三季度經(jīng)濟活動(dòng)繼續溫和擴張，9月份工業(yè)生產(chǎn)漲幅明顯，三季度實(shí)際個(gè)人消費支出、實(shí)際商業(yè)設備支出溫和上漲，住房市場(chǎng)狀況緩慢改善。勞動(dòng)力市場(chǎng)狀況得以改善，9月份失業(yè)率降至5.9%，9月份非農就業(yè)人數增加，并且7、8月非農就業(yè)數據也向上修正，使得第三季度平均增幅接近今年上半年的數據。此外，8月份國際貿易逆差也小幅縮減。
　　不過(guò)，在此次會(huì )議上，美聯(lián)儲官員也提出了美國經(jīng)濟正面臨的一些潛在風(fēng)險。美聯(lián)儲官員對外部經(jīng)濟風(fēng)險提出了警告。會(huì )議紀要顯示，一些美聯(lián)儲官員指出，歐洲、中國、日本等地區的經(jīng)濟前景有所走弱，下行風(fēng)險加劇，如果其他經(jīng)濟體的經(jīng)濟金融狀況進(jìn)一步惡化，美國中期經(jīng)濟增長(cháng)速度可能將慢于預期水平。不過(guò)，許多官員也表示，這一外部因素對美國經(jīng)濟的影響可能非常有限，因為對外貿易占美國經(jīng)濟的比重相對較小，貿易生產(chǎn)結構的改變也可能逐漸抵消這些影響，并且外部需求放緩的態(tài)勢可能并不像起初擔憂(yōu)的那么嚴重。
　　官員們對近來(lái)金融市場(chǎng)的波動(dòng)也表示關(guān)注。他們表示，對全球經(jīng)濟前景的擔憂(yōu)導致資金從美國風(fēng)險資產(chǎn)中撤退，埃博拉疫情可能蔓延的恐慌也影響了投資者情緒，另外一些技術(shù)問(wèn)題也導致了利率的波動(dòng)。官員們對金融穩定性潛在風(fēng)險的報告顯示，美國金融市場(chǎng)的近況凸顯了市場(chǎng)遭受沖擊可能增加市場(chǎng)波動(dòng)性、導致資產(chǎn)價(jià)格下滑，從而破壞金融穩定性。官員們認為，美元持續走強以及證券價(jià)格下跌將在一定程度上拖累美國中期經(jīng)濟增長(cháng)前景。
　　另外，官員們表示，盡管整體經(jīng)濟繼續溫和復蘇，但通脹水平仍然持續低于美聯(lián)儲設定的2%的目標水平。大部分美聯(lián)儲官員預計，因受油價(jià)、其他大宗商品價(jià)格以及進(jìn)口價(jià)格下跌的影響，本季度和明年初的通脹率將有所降低，但仍然預計通脹率將在中期內回升至目標水平。不過(guò)，美聯(lián)儲官員對通脹的不確定性升高，許多官員指出，美聯(lián)儲應留意長(cháng)期通脹預期的下行風(fēng)險，如果真的發(fā)生這種情況，并且如果經(jīng)濟增長(cháng)也出現下滑，將更加令人擔憂(yōu)。
　　在此次貨幣政策會(huì )議上，美聯(lián)儲宣布于10月份結束資產(chǎn)購買(mǎi)計劃，即量化寬松，標志著(zhù)美國貨幣政策正�；�往前邁出一步，市場(chǎng)焦點(diǎn)也開(kāi)始轉移至美聯(lián)儲的加息時(shí)點(diǎn)上。本次會(huì )議紀要顯示，美聯(lián)儲官員就是否調整利率政策的前瞻性指引進(jìn)行了激烈辯論，但最終決定不作調整，以免市場(chǎng)誤解其政策立場(chǎng)，推升利率進(jìn)而危害經(jīng)濟復蘇。美聯(lián)儲此前一直表示，在購債計劃結束后，仍會(huì )在“相當長(cháng)一段時(shí)間內”將關(guān)鍵的短期利率維持在超低水平。另外，一些官員認為，闡明美聯(lián)儲在貨幣政策正�；�后，針對加息進(jìn)度可能采取的方式會(huì )很有助益。但也有人提出，考慮到經(jīng)濟和金融前景的內在不確定性，并且美聯(lián)儲也希望能保持政策調整的靈活性，因此談?wù)撻_(kāi)始加息后的政策可能帶來(lái)挑戰。
　　據路透社報道，在美聯(lián)儲公布會(huì )議紀要之后，美國股市、債市和美元走勢出現來(lái)回波動(dòng)，因為投資者試圖分析會(huì )議紀要中的新用詞是否意味著(zhù)美聯(lián)儲將推遲加息的時(shí)間。盡管會(huì )議紀要未透露有關(guān)加息時(shí)點(diǎn)本身的更多線(xiàn)索，但美國短期通脹預期仍維持在較低水平，可能會(huì )提升市場(chǎng)對于美聯(lián)儲可能推遲加息的預期。美國Newedge集團市場(chǎng)戰略部主管羅伯特·巴騰伯格表示，美聯(lián)儲的用詞表明了市場(chǎng)悲觀(guān)情緒有所上漲，“他們不想制造恐慌”。
　　據美聯(lián)社報道，多數經(jīng)濟學(xué)家預計美聯(lián)儲在明年6月之前不會(huì )加息。美國聯(lián)邦基金利率期貨價(jià)格走勢則顯示，在美聯(lián)儲發(fā)布了會(huì )議紀要之后，明年6月份或之前加息的可能性由23%降低到了19%，而明年9月份或之前加息的可能性則由60%降低到了55%。此前，高盛也曾表示，美聯(lián)儲可能會(huì )推遲到明年9月份才開(kāi)始首次加息。