剛剛IPO的阿里巴巴日前宣布，計劃在海外發(fā)行高級無(wú)抵押債券，最多融資80億美元。消息一出，立刻引起各界熱議：阿里通過(guò)IPO融資250億美元后，立刻展開(kāi)新的融資計劃，這是否意味著(zhù)目前的阿里仍有著(zhù)極高的資金需求，即便是美國市場(chǎng)上最大規模的IPO都無(wú)法滿(mǎn)足其資金饑渴？　　　　　　
　　從賬面來(lái)看，阿里并不缺錢(qián)。根據阿里最新公布的2014年第三季度財報，截至9月30日，阿里持有的現金及現金等價(jià)物以及短期投資總額約為人民幣1099億元，同時(shí)擁有110億美元的授信額度�？梢哉f(shuō)，從現有可支配的資金數額上來(lái)看，阿里的資金狀況可以稱(chēng)得上是“彈藥充足”，似乎并沒(méi)有立刻進(jìn)行再融資的需求。
　　對此，阿里的解釋是，本次債券發(fā)行所得的資金主要用于部分或全額償還現有的海外銀團貸款。有投行人士則向《經(jīng)濟參考報》表示，阿里此番發(fā)債的主要目的更多是為了鎖定低成本融資，以改善公司財務(wù)結構�！鞍凑漳壳百Y本市場(chǎng)的低利率狀況，和自身持續優(yōu)異的財務(wù)表現，選擇此時(shí)進(jìn)行發(fā)債融資，會(huì )有效降低阿里的總體財務(wù)成本，優(yōu)化公司的資本結構�！痹撊耸窟M(jìn)一步解釋�！�
　　公開(kāi)信息顯示，2013年6月阿里在海外完成一筆80億美元的銀團貸款。據悉，共有23家銀行參與了此次融資�！度A爾街日報》稱(chēng)，該融資分為三部分，分別為一筆25億美元的三年期貸款、一筆15億美元的三年期循環(huán)信貸，和一筆40億美元的五年期貸款。
　　另有財務(wù)人士向《經(jīng)濟參考報》表示，盡管通過(guò)IPO阿里獲得了高額融資，但并不代表阿里的財務(wù)狀況就是高枕無(wú)憂(yōu)的。阿里最新財報顯示，截至2014年9月30日，阿里債務(wù)總額為638.93億元，這并不是一個(gè)小數目。因此，阿里仍需要進(jìn)一步平衡其債務(wù)狀況，這樣才能將高額的IPO融資更多地用于業(yè)務(wù)拓展中�！�
　　市場(chǎng)人士則預計，由于阿里良好的財務(wù)狀況，其發(fā)債融資的成本將遠低于銀團貸款，以發(fā)債融資所得償還銀團貸款，將有效降低公司財務(wù)成本，提高其資金使用效率，平衡其本身的財務(wù)結構。事實(shí)上，由于目前資本市場(chǎng)的低利率，眾多公司均紛紛通過(guò)發(fā)債的方式，試圖優(yōu)化其財務(wù)狀況。例如，在阿里此次宣布發(fā)債前，騰訊和百度就分別進(jìn)行了數十億美元級別的債券融資，而目前尚未上市的小米科技，也正在尋求一筆30億美元的債券融資。
　　不過(guò)也有市場(chǎng)人士認為，盡管資金上沒(méi)有問(wèn)題，但此次發(fā)債融資卻透露出，阿里正在積極為未來(lái)的業(yè)務(wù)拓展積極備戰�！叭绻�算上此次發(fā)債，阿里未來(lái)可以動(dòng)用的資金會(huì )超過(guò)300億美元之巨，但和阿里的遠大抱負相比，這些錢(qián)并不一定都用�！鄙鲜鐾缎腥耸空J為，阿里此次發(fā)債不只是單純地優(yōu)化財務(wù)結構，更是為未來(lái)的業(yè)務(wù)拓展做準備�！�
　　事實(shí)上，在上市后阿里已經(jīng)明確表示IPO募資未來(lái)會(huì )用于國際化和物流等業(yè)務(wù)。阿里CEO馬云就表示，阿里目前面臨三座大山，分別是國際化、云計算和物流；同時(shí)馬云還強調這三項業(yè)務(wù)對阿里而言，未來(lái)均需要投入大量資金。業(yè)內人士指出，阿里在上述領(lǐng)域的投入均在加速，加上娛樂(lè )等其他潛在進(jìn)入領(lǐng)域，阿里從去年下半年至今，累計投資已經(jīng)超過(guò)500億元。以此趨勢，阿里未來(lái)在上述領(lǐng)域的資金投入將會(huì )加速。
　　目前業(yè)內人士普遍認為，阿里下一步將會(huì )投入巨資用于國際化和物流建設。今年“雙11”期間，共有超過(guò)200個(gè)國家的用戶(hù)參與其中，為此阿里已經(jīng)在美國、歐洲等地圍繞電商、支付等核心業(yè)務(wù)展開(kāi)了收購和投資。如果阿里希望未來(lái)其國際業(yè)務(wù)繼續保持快速增長(cháng)，相應的收購和投資應該會(huì )繼續保持較高甚至持續增長(cháng)的態(tài)勢�！�
　　而在物流方面，由阿里牽頭的菜鳥(niǎo)網(wǎng)絡(luò )，其一期投資就計劃為1000億元。業(yè)內認為要達到阿里預期中的全國主要城市和地區用戶(hù)網(wǎng)購下單后24小時(shí)送達，還需進(jìn)行大量的后續建設，其投入將會(huì )是一個(gè)天文數字。而對阿里而言，菜鳥(niǎo)網(wǎng)絡(luò )是其贏(yíng)得“物流競爭”勝利關(guān)鍵，這不但能夠進(jìn)一步壓制對手，還將幫助阿里鞏固電子商務(wù)產(chǎn)業(yè)鏈的主導權，強大的物流系統除了能支撐阿里電商業(yè)務(wù)，聚集商戶(hù)資源，完善電商生態(tài)系統，還將有助于電商開(kāi)展大數據、小額信貸等新型業(yè)務(wù)。
　　事實(shí)上，此次“雙11”阿里的菜鳥(niǎo)網(wǎng)絡(luò )已經(jīng)開(kāi)始發(fā)揮功效。阿里的監測數據顯示，截至11月16日晚12點(diǎn)，“雙11”當天產(chǎn)生的2.78億元物流訂單中已有2.6億元已發(fā)貨，快遞公司已攬收的有2.31億元，已被消費者簽收的有1.3億元，簽收數接近總體訂單量的一半，不管是發(fā)貨率、攬收率還是簽收率均高于去年水平。
　　有華爾街分析師認為，阿里電商業(yè)務(wù)未來(lái)的增量很大程度上取決于國內中小城市和農村地區用戶(hù)未來(lái)的參與情況，影響這些用戶(hù)使用阿里電商服務(wù)的一個(gè)重要因素就是物流，如果這些用戶(hù)可以通過(guò)有效的物流渠道，在短時(shí)間內收到購買(mǎi)的物品，將會(huì )頻繁使用阿里的電商服務(wù)，其業(yè)務(wù)增量仍將有巨大的空間。而要想達到用戶(hù)滿(mǎn)意的物流水平，阿里需要在這一領(lǐng)域投入更多。