明天，2014年CCTV上市公司峰會(huì )將在北京召開(kāi)。上市公司代表、產(chǎn)業(yè)精英將再次匯聚。本次峰會(huì )的主題是“深化改革，突破創(chuàng )新”，這也是一年來(lái)我們中國經(jīng)濟的主旋律。突破、創(chuàng )新，如果把上市公司當作一個(gè)群體，他們到底該怎樣承擔起創(chuàng )新的新引擎?創(chuàng )新的路上還有哪些難題需要大家面對?央視財經(jīng)頻道主持人沈竹和著(zhù)名財經(jīng)評論員林耘、張鴻共同評論。
滬深股市持續飄紅，上市公司三季報收官，2014CCTV中國上市公司峰會(huì )明天拉開(kāi)帷幕。突破、創(chuàng )新，上市公司呈現哪些新變化?從專(zhuān)利看創(chuàng )新，未來(lái)上市公司群體如何成為創(chuàng )新新引擎?
張鴻：在中國的經(jīng)濟轉型當中 上市公司也面臨著(zhù)轉型
(《央視財經(jīng)評論》評論員)
我其實(shí)和資本市場(chǎng)，包括上市公司這些年一直是保持一定的距離，因為原來(lái)曾經(jīng)被傷過(guò)，不敢太靠近，但是每年年報，半年報，季報我都關(guān)注。這一兩年，尤其是去年到今年，我發(fā)現很多公司不認識了，就是那個(gè)代碼明明是一個(gè)老公司，比如原來(lái)做餐飲的，怎么做大數據了?原來(lái)做水泥的，還停著(zhù)牌，怎么也要去做移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)了?這轉型轉的也太狠了。原來(lái)我們說(shuō)互聯(lián)網(wǎng)是鼠標加水泥，現在水泥直接去干鼠標的活了，這說(shuō)明什么?就是說(shuō)在中國的經(jīng)濟轉型當中，這些公司其實(shí)也面臨著(zhù)轉型，然后轉型他們瞄準的其實(shí)就是創(chuàng )新的行業(yè)。這些行業(yè)基本上我們在第三季度季報里已經(jīng)看到了，比如說(shuō)一些電子信息，通信設備，半導體的照明，互聯(lián)網(wǎng)等等。你會(huì )發(fā)現傳統的這些行業(yè)的業(yè)績(jì)增長(cháng)起來(lái)就會(huì )很困難，所以這些公司在通過(guò)資本市場(chǎng)的手段或者杠桿來(lái)完成自己的創(chuàng )新。
縱向來(lái)看就是我們去看那些股評，那些股民們說(shuō)，我們看三季度季報的時(shí)候，就要去關(guān)注哪些公司在研發(fā)投入上投了很多，有增長(cháng)了，然后明年這個(gè)公司可能業(yè)績(jì)就會(huì )好起來(lái)，然后看一些公司的專(zhuān)利數是不是增加了。比如說(shuō)有些公司在點(diǎn)評這些公司三季報的時(shí)候就會(huì )看，這個(gè)公司今年在報告期內，它的專(zhuān)利又增加了幾個(gè)，實(shí)用新型又增加了幾個(gè)，然后制藥企業(yè)現在有幾十個(gè)專(zhuān)利是不是就會(huì )更好。橫向的，公司和公司之間也在創(chuàng )新，一個(gè)公司在縱向發(fā)展過(guò)程當中，它也用更多的精力來(lái)完成自己的創(chuàng )新。
林耘：從A股來(lái)看 投資者愿意為創(chuàng )新加注買(mǎi)單
(《央視財經(jīng)評論》特約評論員)
在過(guò)去這一年，創(chuàng )新無(wú)所不在，而且從A股來(lái)看，整個(gè)制度環(huán)境的創(chuàng )新很厲害，然后投資者也愿意為創(chuàng )新加注，愿意為創(chuàng )新買(mǎi)單，整個(gè)制度環(huán)境已經(jīng)開(kāi)始形成，你會(huì )看到創(chuàng )新無(wú)所不在。比如說(shuō)借殼，或者轉型，水往低處流，人往高處走，所有的動(dòng)作都是為了股價(jià)能夠受股民的追捧，所以各種各樣的創(chuàng )新。第二，這種創(chuàng )新使得A股市場(chǎng)的可塑性變得非常強，以前我們條條框框很多，把市場(chǎng)捆住了，市場(chǎng)動(dòng)不了，所以很多機會(huì )、很多價(jià)值沒(méi)有體現出來(lái)。過(guò)去的這一年，這方面的進(jìn)步就非常大，比如說(shuō)一家上市公司原來(lái)干的行業(yè)不行，它倒逼，它會(huì )利用上市公司的地位去收購一些資產(chǎn)，改頭換面。這在全球都是有經(jīng)驗的，比如說(shuō)諾基亞以前也不是做諾基亞，它也有過(guò)轉型。
上市公司現在的這種創(chuàng )新，它會(huì )利用它的機制，現在機制非常的便利。你如果要并購，整個(gè)流程很短，也都是采取這種快速方式，如果你不是變更到上市公司的控股權的話(huà)，都是會(huì )快速，快速就會(huì )使得制度的變革把場(chǎng)外的資產(chǎn)可以源源不斷的注入到上市公司來(lái)，然后會(huì )提升上市公司的影響力、吸引力，也會(huì )給全市場(chǎng)、全社會(huì )創(chuàng )新起到帶動(dòng)的一個(gè)作用。我覺(jué)得在今年創(chuàng )業(yè)板創(chuàng )出歷史新高，去年創(chuàng )業(yè)板能拿下全球最牛股市，就是跟創(chuàng )新高度結合在一起。
林耘：創(chuàng )業(yè)板很大的一個(gè)變化是制度變革帶來(lái)的
(《央視財經(jīng)評論》特約評論員)
我覺(jué)得已經(jīng)有一些公司已經(jīng)成長(cháng)起來(lái)，比如說(shuō)創(chuàng )業(yè)板當中市值前十位的公司都是在200億以上的市值，其實(shí)規模已經(jīng)不算太小，你會(huì )想象在5年時(shí)間里從28家公司變成400家以上的公司，從過(guò)度投機到越來(lái)越專(zhuān)注公司基本面的一個(gè)改變，這個(gè)變化是非常大的。去年到今年，創(chuàng )業(yè)板很大的一個(gè)變化是制度變革帶來(lái)的。另外，隨著(zhù)它們公司數量的一個(gè)增加，所覆蓋的行業(yè)越來(lái)越全面，商業(yè)模式也變得更加的有吸引力，然后投資者對創(chuàng )業(yè)板的參與度也在提升，我覺(jué)得一切的變化也剛剛開(kāi)始，而且作用越來(lái)越大。
A股市場(chǎng)上面比較好的一個(gè)地方，是經(jīng)過(guò)多年的摸索之后，確實(shí)資本市場(chǎng)的威力在逐漸的發(fā)揮出來(lái)作用。像對創(chuàng )新的這種溢價(jià)，因為投資者愿意給一個(gè)有創(chuàng )新能力的公司更高的一個(gè)定價(jià)，這是一個(gè)很大的獎勵;第二，對科技人員創(chuàng )新你要有投入，而且有激勵機制，那你上市以后就具備這樣一個(gè)條件，股權激勵;第三，就是相關(guān)部門(mén)現在不管是在科技投入上面，還是在裝備投入上面能夠有相應稅收的一個(gè)支持，還有在并購過(guò)程當中，你可以通過(guò)融資然后來(lái)做大做強，這對上市公司來(lái)講也是特別有利的。我們看到，經(jīng)過(guò)5年的摸索之后，創(chuàng )業(yè)板是剛剛會(huì )玩，標準并不是越高越好，有些標準還應該降低，降低標準也是一種創(chuàng )新。比如說(shuō)在盈利標準上，我們原來(lái)就希望說(shuō)一個(gè)企業(yè)上市的時(shí)候就得盈利，越賺越多越好。有時(shí)候你就是殺雞取卵，為了盡快盈利，它沒(méi)有按照它的發(fā)展規律來(lái)做，所以今年可能很大的一個(gè)制度創(chuàng )新的突破，就是允許一些沒(méi)有賺錢(qián)的企業(yè)可以在創(chuàng )業(yè)板。
張鴻：股民要小心個(gè)別企業(yè)在上市后專(zhuān)利變臉
(《央視財經(jīng)評論》評論員)
專(zhuān)利數量也說(shuō)明問(wèn)題，但是是不是說(shuō)明很好，這就得一個(gè)公司一個(gè)公司的來(lái)分析�？赡芎芏嗳硕疾恢�，中國比如說(shuō)藥，制藥企業(yè)，中國藥的專(zhuān)利很多年都是要遠遠要超過(guò)美國的，就是你的專(zhuān)利數量多不意味著(zhù)你的專(zhuān)利被實(shí)際應用了，或者是被廣泛推廣了，所以你還要有一個(gè)非常好的質(zhì)量。如果數量是GDP，就是我們要有更好的，更實(shí)在的GDP，那就是我們的質(zhì)量。很多企業(yè)在上市之前會(huì )告訴你，我的研發(fā)費用，我的專(zhuān)利申請數等等。我們原來(lái)說(shuō)有一些企業(yè)在上市的時(shí)候有業(yè)績(jì)變臉，就是一上市業(yè)績(jì)沒(méi)了，也有專(zhuān)利變臉的，所以很多人要小心，股民也要小心，就是一上市研發(fā)投入下來(lái)了，專(zhuān)利也沒(méi)了。
張鴻：嚴格執行退市制度 上市公司要能做中國創(chuàng )新企業(yè)的引擎
(《央視財經(jīng)評論》特約評論員)
比如說(shuō)這一兩年全球的市場(chǎng)，尤其是發(fā)達國家市場(chǎng)，美國、歐洲、日本這些市場(chǎng)，他們創(chuàng )新投入的增幅就3點(diǎn)幾，能超過(guò)10就很不錯。中國創(chuàng )新投入的增幅都是百分之二十多，百分之三十多，百分之四十多這樣大幅度增長(cháng)，但是我們回到上市公司這個(gè)角度來(lái)說(shuō)，中國上市公司任重道遠，因為上市公司研發(fā)的投入并沒(méi)有明顯的高于非上市公司。比如說(shuō)，中國上市公司的研發(fā)投入占比去年大概在不到2%，1.75%左右，就是占收入的，然后非上市公司是1.39%。全球的平均是3.7%，增幅排在前幾名是芯片、移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)、可穿戴那些設備那幾項，那幾家公司百分之四十五點(diǎn)幾，就是它一年的營(yíng)業(yè)收入的百分之四十五點(diǎn)幾用來(lái)研發(fā)，這個(gè)增幅非常厲害。
我們要承認這有一個(gè)貧富不均的問(wèn)題，就是我們希望起碼在上市公司這個(gè)層面它能做到一個(gè)表率作用，這就需要整個(gè)制度安排，資本市場(chǎng)有一個(gè)制度，能保證你真的創(chuàng )新就能得到激勵，你假的創(chuàng )新我就用一些懲戒的辦法。比如說(shuō)我們現在新的一些退市制度，那就要嚴格執行起來(lái)，就是我們有一個(gè)優(yōu)勝劣汰，能夠保證在上市公司這個(gè)層面，它起碼能做到中國創(chuàng )新企業(yè)的引擎。
