降息不僅給銀行吸存帶來(lái)了挑戰，也將對銀行理財產(chǎn)品產(chǎn)生顯著(zhù)影響。業(yè)內人士認為，降息有望直接拉低銀行理財產(chǎn)品收益率。
與此同時(shí)，非銀同業(yè)存款補繳準備金后，各種“寶類(lèi)”貨幣基金收益率也有望繼續下滑。
而據多家機構預計，央行在明年有望進(jìn)一步降息，銀行理財產(chǎn)品收益率將延續下滑趨勢。
銀行理財收益或跌破5%
央行11月21日宣布次日起，將1年期個(gè)人人民幣貸款基準利率下調40個(gè)基點(diǎn)至5.6%，1年期存款基準利率下調25個(gè)基點(diǎn)至2.75%。與此同時(shí)，央行將金融機構存款利率浮動(dòng)區間的上限由存款基準利率的1.1倍調整為1.2倍。
央行認為，此次下調貸款和存款基準利率，重點(diǎn)是發(fā)揮基準利率的引導作用，促使實(shí)際利率回歸合理水平，著(zhù)力緩解企業(yè)融資成本高這一突出問(wèn)題。此次貸款基準利率的下調幅度大于存款基準利率，是對傳統利率調整方式的改善，體現了更有針對性地引導市場(chǎng)利率及社會(huì )融資成本下行。
銀率網(wǎng)分析認為，銀行降息的目的旨在降低社會(huì )融資成本，對于固定收益類(lèi)投資產(chǎn)品的影響是一致的，收益水平均將下行;對于銀行理財產(chǎn)品而言，投資端收益的下行將傳導至銀行理財產(chǎn)品，銀行理財產(chǎn)品的平均收益水平也將進(jìn)一步下行，預計將跌破5%的水平。
事實(shí)上，自年初以來(lái)，銀行理財產(chǎn)品的平均收益率就呈下滑趨勢。據銀率網(wǎng)數據，非結構性人民幣理財產(chǎn)品的周平均收益率已從年初的5.76%下滑至上周(11月15日至21日)的5.04%，預期收益率超6%的非結構性人民幣理財產(chǎn)品的發(fā)行量占比也從年初的40%以上跌至3%以?xún)�，預期收益率4%至5%之間的產(chǎn)品發(fā)行量占比逐步上升。
另?yè)兜谝回斀?jīng)日報》從多家銀行營(yíng)業(yè)部了解，國有大行發(fā)行的非結構性人民幣理財產(chǎn)品的平均收益水平上半年已經(jīng)跌破5%，城商行和股份制銀行的理財產(chǎn)品收益率略高，但也難以突破6%，6%以上的理財產(chǎn)品正在大幅減少。
不過(guò)，降息卻利好股市。在降息利好下，本周一，受益明顯的券商、地產(chǎn)、保險、煤炭等板塊強勢上漲，共同推動(dòng)指數上行，滬指盤(pán)中大幅走高，午后一度漲逾2%，上摸至2546.75點(diǎn)，創(chuàng )出近三年的新高點(diǎn)。
除了銀行傳統理財產(chǎn)品之外，基于貨幣市場(chǎng)基金的互聯(lián)網(wǎng)理財產(chǎn)品也呈現下滑趨勢，已經(jīng)從年初的接近6%的水平下滑至5%之內。
據銀率網(wǎng)數據庫統計，2014年11月20日，互聯(lián)網(wǎng)理財寶類(lèi)產(chǎn)品平均7日年化收益率為4.72%，銀行版寶類(lèi)產(chǎn)品的平均7日年化收益率為4.29%，基金公司T+0貨幣基金的平均7日年化收益率為4.46%。
明年收益將繼續下滑
此外，近日市場(chǎng)傳聞，明年1月起，央行將非存款類(lèi)金融機構存放款項從“同業(yè)往來(lái)(來(lái)源方)”調整至“各項存款”，對非存款類(lèi)金融機構拆放款項從“同業(yè)往來(lái)(運用方)”調整至“各項貸款”。
申銀萬(wàn)國研報預計，本次調整將使無(wú)風(fēng)險利率進(jìn)一步下降，利好債券和類(lèi)債的銀行股。非存款金融機構的同業(yè)存款繳準，將使以余額寶為代表的各種理財產(chǎn)品的監管成本增加，收益將下降。
至于降息對其他類(lèi)型的互聯(lián)網(wǎng)理財產(chǎn)品的影響，比如目前比較火熱的P2P理財，融網(wǎng)CEO王坤對《第一財經(jīng)日報》記者表示：“P2P從項目端和理財端受此次降息的影響都會(huì )比較小。從項目端來(lái)看，銀行和P2P的市場(chǎng)重合度很低，資金規模上，銀行的資金規模超過(guò)100萬(wàn)億，而P2P的資金規模才剛千億級別。另外投資P2P的人數也很小眾，因此相比較而言P2P還處于一個(gè)非常初級的階段，遠遠沒(méi)有達到和銀行競爭業(yè)務(wù)搶市場(chǎng)的階段�！�
另外，從目前實(shí)體經(jīng)濟走勢來(lái)看，不排除央行在明年上半年再次降息，而連續降息將對銀行理財產(chǎn)品的平均收益率帶來(lái)更多的不利影響。
巴克萊預計，在對央行此次非對稱(chēng)降息措施的影響進(jìn)行評估后，預計基準利率在2015年上半年還將經(jīng)歷兩次對稱(chēng)下調，每次下調0.25個(gè)百分點(diǎn)。因此，一年期存款利率將下調至2.25%，同時(shí)一年期貸款利率將下調至5.1%。
瑞銀證券也預計，2015年仍有進(jìn)一步降息的可能性，具體時(shí)點(diǎn)將在很大程度上取決于宏觀(guān)數據表現，預計2015年底前央行將再降息40至50個(gè)基點(diǎn)。
銀率網(wǎng)分析認為，隨著(zhù)利率水平的下降，市場(chǎng)資金面的進(jìn)一步寬松，銀行理財產(chǎn)品的平均收益水平將繼續下滑。而且從目前的實(shí)體經(jīng)濟運行情況來(lái)看，市場(chǎng)對央行再度降息仍有預期，對于資金流動(dòng)性要求較低的投資者應盡量選擇期限較長(cháng)的高收益理財產(chǎn)品鎖定當前的高收益。
