歐洲央行4日舉行了年內最后一次貨幣政策會(huì )議，決定維持現有利率政策不變。目前歐元區的主要再融資利率、隔夜存款利率和隔夜貸款利率分別維持在0.05%、-0.20%和0.30%的歷史低點(diǎn)。然而，歐元區經(jīng)濟增長(cháng)幾乎停滯，通脹率仍在下滑，失業(yè)率也居高不下。歐洲央行面臨的出臺更大膽刺激措施的壓力不斷增大。一些分析預計，歐洲央行明年第一季度或將資產(chǎn)購買(mǎi)計劃擴大至包括購買(mǎi)歐元區國家的主權債務(wù)，即啟動(dòng)歐版量化寬松政策（QE）。
　　在會(huì )后的新聞發(fā)布會(huì )上，歐洲央行行長(cháng)德拉吉表示，歐洲央行已經(jīng)在加緊準備推出新的刺激措施，但預計直到明年年初才會(huì )就新措施最終作出決定。德拉吉表示明年年初將會(huì )評估現有政策的效果，以及不斷下滑的油價(jià)對經(jīng)濟造成的影響。一些分析認為，德拉吉的表態(tài)可被視為更正式地承諾將擴大資產(chǎn)購買(mǎi)的范圍。
　　英國市場(chǎng)研究機構馬基特集團3日的數據顯示，今年11月份歐元區綜合采購經(jīng)理人指數（PMI）終值跌至16個(gè)月新低，為51.1；制造業(yè)PMI終值降至50.1；服務(wù)業(yè)商業(yè)活動(dòng)指數降至51.1，為今年來(lái)最低。其中，德國PMI為51.7，創(chuàng )17個(gè)月來(lái)新低；法國商業(yè)活動(dòng)持續萎縮，PMI指數為47.9，創(chuàng )9個(gè)月新低。
　　馬基特高級經(jīng)濟師克里斯·威廉森表示，這意味著(zhù)該地區今年第四季度經(jīng)濟可能僅增長(cháng)0.1％。除非市場(chǎng)需求出現復蘇跡象，否則該地區明年經(jīng)濟很可能陷入萎縮。有跡象顯示經(jīng)濟惡化的情況正向歐元區核心國家擴散，其中法國依然是最大的隱患。
　　此外，歐元區11月份通脹率初值為0.3％，低于10月份的0.4％，更遠遠低于歐洲央行設定的接近但低于2％的通脹率目標。歐元區的通縮風(fēng)險正不斷加大。歐洲央行為2015年設定的通脹目標是0.7%的水平，但目前的情況與目標之間還存在著(zhù)巨大差距。
　　這令外界對歐洲經(jīng)濟將持續拖累全球增長(cháng)的擔憂(yōu)日益加深，有關(guān)催促歐洲央行盡快推出更大膽刺激措施的呼聲越來(lái)越高。不少分析均預期歐洲央行會(huì )在明年年初采取行動(dòng)，歐洲央行可能會(huì )將目前的資產(chǎn)購買(mǎi)計劃擴大至包括購買(mǎi)主權債券。
　　高盛發(fā)布報告預計，歐洲央行必須在接下來(lái)的幾次貨幣政策會(huì )議中作出重大決定，一個(gè)可能的選擇就是購買(mǎi)國債。美銀美林預計，歐洲央行最晚將在2015年3月宣布購買(mǎi)主權債務(wù)計劃。
　　11月初，歐洲央行宣布將擴大歐洲央行資產(chǎn)負債表規模至2012年初水平，即從當前2.1萬(wàn)億歐元擴大至近3萬(wàn)億歐元規模。歐洲央行目前主要通過(guò)資產(chǎn)支持債券（ABS）購買(mǎi)計劃、定向長(cháng)期再融資操作、擔保債券購買(mǎi)擴充資產(chǎn)負債表。
　　自11月21日起，歐洲央行開(kāi)始執行新的資產(chǎn)購買(mǎi)計劃。最新數據顯示，過(guò)去一周該行累計購買(mǎi)了3.68億歐元的資產(chǎn)支持證券。歐洲央行今年9月推出了第二輪長(cháng)期再融資操作的首批貸款，12月11日還將推出第二批貸款，計劃共向銀行業(yè)提供4000億歐元的廉價(jià)流動(dòng)性。有分析指出，明年1月，歐洲央行將能看到第二輪長(cháng)期再融資操作的相關(guān)結果數據。這一數據相當關(guān)鍵，第二輪長(cháng)期再融資操作的效果是歐洲央行進(jìn)行下一步?jīng)Q策的重要參考。
　　歐洲央行副行長(cháng)維托爾·康斯坦西奧上周表示，明年一季度歐洲央行將能更好地評估是否需要買(mǎi)入主權債務(wù)。
　　目前，歐洲央行內部對于啟動(dòng)QE仍存分歧，主要阻力來(lái)自德國。歐洲央行管理委員會(huì )委員、德國央行行長(cháng)魏德曼表示，認為歐洲央行能通過(guò)購買(mǎi)國債在一段時(shí)間內提升歐元區經(jīng)濟的想法“不切實(shí)際”。