《經(jīng)濟參考報》記者日前獲悉，銀監會(huì )日前下發(fā)《商業(yè)銀行理財業(yè)務(wù)監督管理辦法（征求意見(jiàn)稿）》（下稱(chēng)《辦法》），該文件被視為2005年11月1日銀監會(huì )發(fā)布的《商業(yè)銀行個(gè)人理財業(yè)務(wù)管理暫行辦法》的升級版�！掇k法》明確針對銀行理財產(chǎn)品打破“剛性?xún)陡丁碧岢隽司唧w要求和監管思路，并推動(dòng)理財業(yè)務(wù)向資產(chǎn)管理轉型。在化解風(fēng)險方面，也有相應的制度安排。

　　預期收益率產(chǎn)品風(fēng)險計提50%

　　《辦法》認為，目前，銀行理財業(yè)務(wù)的最大問(wèn)題在于預期收益率型產(chǎn)品仍是理財產(chǎn)品的主流�？蛻�(hù)認為理財產(chǎn)品的預期收益率即客戶(hù)所得實(shí)際收益，銀行具有“隱性擔�！甭氊�，應該“剛性?xún)陡丁�；而銀行認為按照協(xié)議約定，產(chǎn)品投資風(fēng)險應該“買(mǎi)者自付”，由客戶(hù)承擔；雙方都認為自己不是風(fēng)險的承擔者，一旦風(fēng)險發(fā)生，可能會(huì )影響到銀行的聲譽(yù)和正常經(jīng)營(yíng)。
　　在經(jīng)濟下行期，一些投資理財類(lèi)的產(chǎn)品無(wú)法現實(shí)預期收益率，或者到期無(wú)法兌付，這種風(fēng)險糾紛時(shí)有發(fā)生。今年5月，央行在《中國金融穩定報告》中指出，近年來(lái)銀行、信托、證券等各類(lèi)理財產(chǎn)品快速發(fā)展，“剛性?xún)陡丁爆F象日益凸顯，扭曲市場(chǎng)行為，干擾資源配置方式，帶來(lái)諸多問(wèn)題。理財產(chǎn)品“剛性?xún)陡丁爆F象有悖于“賣(mài)者盡責，買(mǎi)者自負”的市場(chǎng)原則，助長(cháng)道德風(fēng)險。
　　本著(zhù)化解風(fēng)險和打破“剛性?xún)陡丁钡乃悸�，銀監會(huì )嘗試對銀行理財預期收益率產(chǎn)品以增加成本的方式來(lái)推動(dòng)其轉型，轉向凈值型產(chǎn)品。具體而言，《辦法》要求，“預期收益率型產(chǎn)品投資的非標債權資產(chǎn)應按照‘實(shí)質(zhì)重于形式’的要求回表核算，商業(yè)銀行必須將預期收益率型產(chǎn)品管理費收入的50%計提風(fēng)險準備金（其他產(chǎn)品為10%），同時(shí)，允許凈值型產(chǎn)品的30%投資于非標債權資產(chǎn)，且無(wú)需回表核算，允許商業(yè)銀行按照會(huì )計準則和行業(yè)管理進(jìn)行會(huì )計核算和資產(chǎn)估值，自主設定禁止性產(chǎn)品的開(kāi)放周期和頻率�！蓖瑫r(shí)，還規定“為體現風(fēng)險匹配、銷(xiāo)售分層的原則，要求項目融資類(lèi)產(chǎn)品、股權投資類(lèi)產(chǎn)品以及另類(lèi)投資產(chǎn)品等高風(fēng)險產(chǎn)品只能面向高資產(chǎn)凈值客戶(hù)、私人銀行客戶(hù)和機構客戶(hù)等專(zhuān)業(yè)投資人銷(xiāo)售�！�
　　招商銀行金融市場(chǎng)部人士坦言，“我國商業(yè)銀行的理財模式有弊端，尤其是理財資產(chǎn)池在風(fēng)險轉移方面存在缺陷，同時(shí)，銀行又被認為承擔著(zhù)隱性擔保責任，所以，我們在設計理財產(chǎn)品時(shí)無(wú)法根據投資收益決定理財產(chǎn)品價(jià)格，這一財富管理基本準則被打破，也就難以實(shí)現代客理財和發(fā)展�！�
　　“以往預期收益率產(chǎn)品不用進(jìn)行風(fēng)險計提，現在計提50%無(wú)疑增加了成本，那么未來(lái)這一塊產(chǎn)品銀行肯定會(huì )開(kāi)始壓縮�！币晃唤邮堋督�(jīng)濟參考報》記者采訪(fǎng)的股份制銀行人士說(shuō)。

　　約300億元“非標”資產(chǎn)將回表核算

　　在風(fēng)險承擔主體方面，《辦法》規定，“一方面，實(shí)質(zhì)由銀行承擔風(fēng)險的，如保本型產(chǎn)品，應計入表內核算，計提風(fēng)險準備，對于客戶(hù)不能真正承擔信用風(fēng)險的部分‘非標’資產(chǎn)，要求有相應的風(fēng)險緩釋機制，另一方面，應通過(guò)加大銀行發(fā)售預期收益率型產(chǎn)品的成本，推動(dòng)銀行改變目前理財產(chǎn)品的主流形態(tài)，引導商業(yè)銀行發(fā)行組合管理類(lèi)的開(kāi)放式凈值型產(chǎn)品以及產(chǎn)品與資產(chǎn)不存在期限錯配的項目融資類(lèi)產(chǎn)品（先有項目，再有資金），使得產(chǎn)品的風(fēng)險和收益真正過(guò)手給投資人�！�
　　監管部門(mén)認為，提高“非標”資產(chǎn)的監管要求對銀行經(jīng)營(yíng)影響有限�！掇k法》并沒(méi)有改變8號文“4%和35%”的“非標”資產(chǎn)投資規模上限，另外，凈值型開(kāi)放式理財產(chǎn)品投資的“非標”資產(chǎn)無(wú)需回表，無(wú)期限錯配的項目融資類(lèi)的“非標”資產(chǎn)也無(wú)需回表。根據銀監會(huì )測算，存量“非標”資產(chǎn)共計2.8萬(wàn)億元為基礎，10%轉變?yōu)闊o(wú)期限錯配的項目融資類(lèi)產(chǎn)品；60%轉變?yōu)閮糁敌烷_(kāi)放式產(chǎn)品；5%可通過(guò)理財直接融資工具和理財管理計劃轉為標準資產(chǎn)，那么需要回表的“非標”資產(chǎn)只有300億元左右。因此，對銀行自身資產(chǎn)負債表及資本充足率不會(huì )造成重大影響。
　　實(shí)際上，去年底，銀行業(yè)的資產(chǎn)管理計劃試點(diǎn)就表明監管層已在推動(dòng)銀行探索打破“剛性?xún)陡丁�，包括批�?1家銀行開(kāi)展理財資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)試點(diǎn)。隨后，今年7月，銀監會(huì )又下發(fā)了《關(guān)于完善銀行理財業(yè)務(wù)組織管理體系有關(guān)事項的通知》（銀監發(fā)【2014】35號），明確提出，“銀行開(kāi)展理財業(yè)務(wù)銷(xiāo)售活動(dòng)應按照風(fēng)險匹配的原則，嚴格區分一般個(gè)人客戶(hù)、高資產(chǎn)凈值客戶(hù)和私人銀行客戶(hù)，進(jìn)行理財產(chǎn)品銷(xiāo)售的分類(lèi)管理”，給銀行理財業(yè)務(wù)標準和轉型方向劃定了基調。
　　至此，今年銀行理財產(chǎn)品的結構已發(fā)生微妙變化。有機構統計顯示，截至目前，全國各大商業(yè)銀行已發(fā)行結構性產(chǎn)品總共超過(guò)2500款，遠超去年全年1845款的發(fā)行量，增幅接近16%，且今年下半年以來(lái)，結構性理財產(chǎn)品的發(fā)行量一直保持增長(cháng)勢頭。
　　“除了預期收益率型的開(kāi)放式或滾動(dòng)型產(chǎn)品外，凈值化產(chǎn)品也是未來(lái)銀行理財產(chǎn)品的一大發(fā)展趨勢。預計2015年結構性理財產(chǎn)品的發(fā)行數量及參與銀行仍將保持增長(cháng)態(tài)勢�！逼找尕敻环治鰩煼Q(chēng)。

　　第三方機構代銷(xiāo)銀行理財產(chǎn)品恐受限制

　　對于理財產(chǎn)品的管理，《辦法》繼續強調風(fēng)險匹配原則，并且要求強化信息披露，銷(xiāo)售方面提出“理財產(chǎn)品宣傳銷(xiāo)售文本中資產(chǎn)投資比例不得籠統規定為0至100%”，并規定“商業(yè)銀行應該加強理財產(chǎn)品銷(xiāo)售的渠道管理，及時(shí)發(fā)現并制止未經(jīng)授權機構的銀行理財產(chǎn)品銷(xiāo)售行為，除了銀行業(yè)金融機構外，任何機構和個(gè)人均不得代理銷(xiāo)售銀行理財產(chǎn)品，不得非法集合客戶(hù)資金購買(mǎi)銀行理財產(chǎn)品，嚴禁監管套利行為�！�
　　光大銀行零售業(yè)務(wù)部總經(jīng)理張旭陽(yáng)認為，“未來(lái)，對銀行自身而言，加強投資研究能力與風(fēng)險管理能力建設從而實(shí)現銀行理財業(yè)務(wù)的轉型刻不容緩，相應的組織架構調整、人員投入、系統建設應隨之跟上，包括設立資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)專(zhuān)門(mén)的機構與人員，實(shí)現前、中、后臺分離；提升投資研究與風(fēng)險管理能力，輔之以相應的IT系統建設，使業(yè)務(wù)模式向資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)拓展；加強客戶(hù)細分，保證合規性銷(xiāo)售；整合銀行傳統業(yè)務(wù)，從產(chǎn)品銷(xiāo)售向為客戶(hù)提供財務(wù)規劃與資產(chǎn)配置方案過(guò)渡�！�
　　有銀行業(yè)內人士判斷，這意味著(zhù)此前借互聯(lián)網(wǎng)金融平臺上銷(xiāo)售的銀行理財產(chǎn)品將遭到限制�！爸�前有一些互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)通過(guò)與銀行合作的形式會(huì )買(mǎi)一些銀行理財產(chǎn)品，然后在自己的平臺上銷(xiāo)售，這樣的話(huà)風(fēng)險承擔主體就會(huì )不明朗，容易出現風(fēng)險，監管層在前不久有叫停過(guò)這樣的操作，如果管理辦法正式出臺后，這種合作行為估計會(huì )被限制�！币晃换ヂ�(lián)網(wǎng)金融人士對《經(jīng)濟參考報》記者說(shuō)。