A股近來(lái)的持續“狂飆”已然令整個(gè)市場(chǎng)躁動(dòng)。尤其本周四滬指在券商、銀行、保險、煤炭等板塊帶動(dòng)下站上2899點(diǎn)，再創(chuàng )逾43個(gè)月新高，深成指創(chuàng )出近21個(gè)月新高重回萬(wàn)點(diǎn)之上；創(chuàng )業(yè)板則高開(kāi)高走，再創(chuàng )歷史新高，兩市成交量近9000億元。眾多唱多的機構中，以國泰君安為代表的機構更是發(fā)出了“賣(mài)房買(mǎi)股”的吶喊。而基金產(chǎn)品也在近期持續飄紅，臨近年底，基金的狂歡盛宴已然開(kāi)啟。
基金普漲 金融地產(chǎn)繼續向牛
來(lái)自好買(mǎi)基金研究中心統計顯示，過(guò)去一周?chē)鴥韧飧黝?lèi)型基金全部上漲，指數型、股票型、混合型基金表現居前，漲幅分別為6.70%、5.16%和4.08%，封閉式、保本型和債券型基金表現相對居后，漲幅分別為1.67%、1.29%和0.78%，QDII基金繼續走強，上漲0.78%。
具體來(lái)看，股票型基金中，海富通國策導向、富國高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)和工銀瑞信金融地產(chǎn)表現居前，漲幅分別為13.52%、12.71%和4.20%；混合型基金中，交銀主題優(yōu)選、華泰柏瑞積極成長(cháng)和融通藍籌成長(cháng)表現居前，漲幅分別為11.79%、11.06%和10.39%。
過(guò)去一周，表現最好的非銀金融板塊，申萬(wàn)證券分級、鵬華非銀行分級的凈值漲幅均在20%以上，紛紛發(fā)生上折，是繼中歐盛世成長(cháng)、富國軍工分級之外，另外兩只發(fā)生上折的基金。除此之外，信誠中證800金融、國泰地產(chǎn)分級的凈值漲幅均在10%以上，相比之下，受風(fēng)格的限制，跟蹤醫藥、中小板、創(chuàng )業(yè)板等指數的品種則表現較為遜色。
值得注意的是，近期金融地產(chǎn)板塊連續迎來(lái)重磅利好。先是滬港通開(kāi)閘使低估值藍籌獲利；繼而受央行降息正面影響，上周金融地產(chǎn)放量大漲，推動(dòng)大盤(pán)指數創(chuàng )出三年多來(lái)新高；之后，存款保險制度終于破題。作為近期“利好組合拳”最受益的指數，截止到12月1日，中證金融地產(chǎn)指數過(guò)去一周就上漲了9.7 %，而追蹤該指數的匯添富中證金融地產(chǎn)ETF同期漲幅更是高達14.78%，在所有ETF里躋身前五；今年下半年以來(lái)，該基金漲幅更是高達41.54%，在所有ETF里位居前三。12月2日，匯添富中證金融地產(chǎn)ETF繼續延續了前一日的強勢表現，盤(pán)中更是一度漲停，最終收漲9.45%。
匯添富中證金融地產(chǎn)ETF基金經(jīng)理認為，金融地產(chǎn)行業(yè)受益于滬港通等政策的刺激，在一波強勢上漲之后橫盤(pán)整理，已經(jīng)為整體市場(chǎng)的全面反彈奠定了基礎，而目前基本面和政策面對金融地產(chǎn)行業(yè)都較為利好。在多方面政策的支持下，地產(chǎn)行業(yè)復蘇可期，并將帶動(dòng)整體金融地產(chǎn)行業(yè)走出低谷。
對于未來(lái)市場(chǎng)行情，天弘周期策略基金經(jīng)理表示，這次市場(chǎng)風(fēng)格轉換的背景和以往幾次不太一樣，本輪市場(chǎng)的上漲可以看到增量資金已經(jīng)以較快速度入市，背后的背景或是過(guò)去幾年理財產(chǎn)品和信托的快速發(fā)展已經(jīng)出現了拐點(diǎn)，再加上中國房地產(chǎn)大周期的拐點(diǎn)已經(jīng)逼近，資金在股市、樓市、非標里的循環(huán)有可能已經(jīng)悄然改變。降息有利于降低社會(huì )融資成本，對A股整體影響正面，利率敏感型的非銀金融、資金密集型的地產(chǎn)行業(yè)，會(huì )受益較多，可以重點(diǎn)關(guān)注。
“嗅”到牛市后如何投基
A股市場(chǎng)近期在周期性板塊的帶動(dòng)下強勢上攻，在快速上漲之后獲利離場(chǎng)的意愿有可能會(huì )上升，導致市場(chǎng)波動(dòng)加大。值得注意的是，個(gè)人投資者入市熱情被點(diǎn)燃使得市場(chǎng)短期走勢預測變得更加困難，數米基金研究中心預計，市場(chǎng)波動(dòng)加大的同時(shí)市場(chǎng)風(fēng)格將繼續有利于低估值藍籌。
對于A(yíng)股市場(chǎng)，中短期來(lái)看，在市場(chǎng)預期利率水平下降、風(fēng)險偏好上行的背景下，A股市場(chǎng)背靠堅強的上行驅動(dòng)力。數米基金研究中心認為，在基金選擇上，投資者可適當配置指數基金。在11月“歸藏于藍籌”的基礎上，年底適宜采用“收官鎖收益、布局謀明年”的思路。
對于想投資杠桿產(chǎn)品的投資者而言，數米基金研究中心則認為，目前杠桿產(chǎn)品普遍溢價(jià)，價(jià)格杠桿小于凈值杠桿的情況下，價(jià)格漲幅紛紛大幅超過(guò)凈值漲幅，導致整體溢價(jià)率高企，由套利導致的風(fēng)險也開(kāi)始聚集。對杠桿B份額，投資者注意相應的風(fēng)險，但未來(lái)一段時(shí)間金融地產(chǎn)等大盤(pán)藍籌指數型分級基金的階段性機會(huì )仍是關(guān)注的重點(diǎn)�！皬恼麄�(gè)市場(chǎng)環(huán)境來(lái)看，雖然經(jīng)濟面不如人意，但短期整個(gè)市場(chǎng)更多地受消息面的推動(dòng)，目前新股趕在年末集中發(fā)行的顧慮已將打消，而央行也表態(tài)在需要時(shí)將及時(shí)提供流動(dòng)性支持，這對于打新期間可能帶來(lái)資金面擾動(dòng)提前打了一劑強心針。降息短期也利好資金敏感的地產(chǎn)板塊，對整個(gè)股市都將形成一定的提振作用�！睌得谆鹧芯恐行姆治鋈耸恐赋�。
配置債基防“踏空”
成交1.3萬(wàn)億元，上漲96.69點(diǎn)，12月前3個(gè)交易日上證綜指的亮眼數據讓A股牛市東風(fēng)來(lái)臨已成為市場(chǎng)的共識。但是“滿(mǎn)倉踏空”這一新名詞也在網(wǎng)絡(luò )上火速傳開(kāi)，不少專(zhuān)家建議當前市場(chǎng)可配置債券基金增厚股市投資“安全墊”。而業(yè)內人士也建議，在當前股市“滿(mǎn)倉踏空”、貨基收益下降的市場(chǎng)環(huán)境下，投資者可配置優(yōu)質(zhì)純債基金分享明年債券牛市行情。
與此同時(shí)，債市也正經(jīng)歷著(zhù)歷史性的牛市行情，市場(chǎng)普遍預測寬松貨幣政策仍可能進(jìn)一步放松，從而繼續支持債券的慢牛行情。據悉，正在發(fā)行的上投摩根純債添利債券基金在以債券投資獲取相對穩健收益的同時(shí)，還可配置可轉債迎接股市東風(fēng)，實(shí)現“少波動(dòng)多添利”。
該基金擬任基金經(jīng)理上投摩根債券投資部總監趙峰認為，近期央行降息把債券牛市推到了第二個(gè)階段，融資成本不降，貨幣寬松不止，債券慢牛的邏輯不會(huì )改變，與股市相比，未來(lái)債市的上漲更具確定性、系統性和穩定性，適當配置債券基金可提高投資的整體盈利概率。
新華安享惠金基金經(jīng)理于澤雨也表示：“今年以來(lái)，央行已經(jīng)通過(guò)多種形式向銀行注入資金，并連續下調公開(kāi)市場(chǎng)回購利率水平，且仍有進(jìn)一步放松的空間，我們預判明年有望迎來(lái)‘債�！瘱|風(fēng)�！�
基于對債券品種的投資潛力分析，趙峰建議投資者后市緊握三條投資主線(xiàn)，一是關(guān)注信用債，在相應投資中重點(diǎn)加強對產(chǎn)業(yè)債的研究和投資力度；二是在2015年一季度將重點(diǎn)把握利率債的波動(dòng)交易機會(huì )；三是及時(shí)關(guān)注可轉債在市場(chǎng)權益彈性釋放時(shí)展現的巨大魅力，及時(shí)為投資者增強組合收益，獲取更高回報。
