高門(mén)檻金融市場(chǎng)的“籬笆墻”正在被互聯(lián)網(wǎng)拆除，互聯(lián)網(wǎng)理財產(chǎn)品成為了大眾投資者的熱寵，草根互聯(lián)網(wǎng)公司、創(chuàng )業(yè)金融家、BAT等互聯(lián)網(wǎng)巨頭紛紛進(jìn)入互聯(lián)網(wǎng)金融的江湖謀篇布局，有學(xué)者指出互聯(lián)網(wǎng)金融市場(chǎng)就如“成長(cháng)就會(huì )放肆，但長(cháng)大就會(huì )克制”一樣，進(jìn)入法內框架之后，行業(yè)的洗牌也即將到來(lái)。

　　“法外之地”終納入監管框架

　　正在飛速發(fā)展的P2P良莠不齊且缺乏監管。來(lái)自零壹財經(jīng)數據的統計顯示，截至10月底，出現問(wèn)題平臺共254家，占所有1371家平臺的比例為18.53％。
　　曾參與銀監會(huì )相關(guān)法規起草內部討論的點(diǎn)融網(wǎng)首席執行官（CEO）郭宇航透露，銀監會(huì )對P2P行業(yè)的監管辦法已初步擬定，正等待國務(wù)院有關(guān)規范發(fā)展互聯(lián)網(wǎng)金融相關(guān)指導意見(jiàn)的頂層設計的出臺。
　　監管落地之后，針對P2P行業(yè)明年的發(fā)展，郭宇航表示，有可能在未來(lái)的三五年內，以草根形式建立的P2P公司的生存空間會(huì )受到很大的擠壓�！拔磥�(lái)監管政策落地之后，大集團、大資本，包括國有背景資本，都會(huì )紛紛進(jìn)入。整個(gè)市場(chǎng)這種競爭局面，可能會(huì )在未來(lái)三五年達到白熱化。最終勝出的一定是運營(yíng)能力、控制成本、技術(shù)方面都會(huì )比較強的平臺�！�
　　據了解，郭宇航與中國銀監會(huì )國際部主任范文仲等一起合作撰寫(xiě)了《互聯(lián)網(wǎng)金融理論、實(shí)踐與監管》一書(shū)，近日正式出版。該書(shū)建議，借鑒國際最新的監管改革經(jīng)驗，對互聯(lián)網(wǎng)金融監管應持兩大原則，即風(fēng)險特征監管原則和系統重要性監管原則。
　　其中風(fēng)險特征監管原則包括對于涉及金融業(yè)務(wù)且存在逆向選擇風(fēng)險就要建立準入標準、存在期限錯配和流動(dòng)性轉換就要建立流動(dòng)性管理規則、建立退出機制等。而系統重要性監管原則是指在初期對于規模較小及客戶(hù)人數少的企業(yè)可以執行相對較低的監管標準，對擁有大量客戶(hù)、占據巨大市場(chǎng)份額的互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)要執行更為嚴格的監管標準。

　　線(xiàn)上走到線(xiàn)下：新機構突圍

　　大多數互聯(lián)網(wǎng)巨頭都對阿里巴巴手中握有的互聯(lián)網(wǎng)金融“賣(mài)點(diǎn)”羨慕不已，而搜狐、新浪等今年也通過(guò)旗下平臺搜易貸、微財富進(jìn)軍了互聯(lián)網(wǎng)金融。
　　搜易貸CEO何捷認為，今年的互聯(lián)網(wǎng)金融新特色在于O2O，即從線(xiàn)上走到線(xiàn)下，“我們已經(jīng)聯(lián)合搜狐旗下的焦點(diǎn)房地產(chǎn)網(wǎng)推出了針對購房者的“首付貸”，未來(lái)還會(huì )和搜狐汽車(chē)合作車(chē)貸產(chǎn)品。我們覺(jué)得如果P2P純粹做線(xiàn)上，現在的優(yōu)勢已經(jīng)不再明顯，未來(lái)尋找機會(huì )的方向將是線(xiàn)上線(xiàn)下的合作�！�
　　新浪也于4月上線(xiàn)了微財富平臺�！鞍肽甓鄟�(lái)交易額已經(jīng)超過(guò)了18億元�！蔽⒇敻唤鹑诤献鞲笨偨�(jīng)理黃堅峰說(shuō)，微財富平臺上提供基金、票據、供應鏈、中小企業(yè)債、實(shí)物回購、權益類(lèi)等投資產(chǎn)品。其中，票據理財成為今年最受用戶(hù)歡迎的理財產(chǎn)品。
　　除了寶類(lèi)產(chǎn)品對接線(xiàn)上支付工具的余額寶模式，線(xiàn)下支付產(chǎn)品也逐漸進(jìn)入互聯(lián)網(wǎng)基金眼中，天弘基金日前聯(lián)合天津銀行發(fā)行“天天寶”理財卡，對接貨幣基金C類(lèi)份額，隨著(zhù)這些粘合了線(xiàn)下消費的理財產(chǎn)品的出現，一場(chǎng)新的互聯(lián)網(wǎng)貨基O2O理財大戰已經(jīng)開(kāi)啟，線(xiàn)下支付的想象空間將顯得更為廣闊。

　　票據理財或是明年的爭奪重心

　　業(yè)內人士認為，明年互聯(lián)網(wǎng)理財的最大潛力點(diǎn)可能在于票據理財，這類(lèi)業(yè)務(wù)也已成為各大互聯(lián)網(wǎng)金融平臺發(fā)力的重心。由于銀行承兌匯票代表銀行的信用，且風(fēng)險可控，收益相比“寶寶”類(lèi)產(chǎn)品又更勝一籌，因此在各類(lèi)互聯(lián)網(wǎng)理財平臺上，票據理財產(chǎn)品受到投資者熱捧。
　　“加入這一藍海的不僅是淘寶的招財寶、蘇寧的零錢(qián)寶這些新興互聯(lián)網(wǎng)公司，另外也包括發(fā)行小票通的平安銀行，發(fā)行電商E票通的民生銀行等傳統銀行�！焙觅I(mǎi)基金研究員何波介紹，大部分票據理財產(chǎn)品的收益率均在5％至7％之間，收益率最高的是蘇寧易購的零錢(qián)寶，可達8.8％，相比于“寶寶”等貨幣基金幾近破4％的收益率，優(yōu)勢明顯。
　　不過(guò)何波也提醒投資者，一些高收益的票據很難說(shuō)是銀行的承兌匯票，也可能是企業(yè)票據，那么就和P2P平臺相差無(wú)幾，風(fēng)險較大。另外，即使是銀行的承兌匯票，仍可能存在克隆票、延遲支付等風(fēng)險。并且，票據理財還隱含了影子銀行的風(fēng)險，非金融機構像常規銀行一樣，從投資者手里獲取資金然后貸給借款人，但卻不必遵守同樣的規則或監管。
　　目前P2P網(wǎng)貸行業(yè)二八定律初現，月交易量過(guò)5億的平臺占行業(yè)總體量當中的51％。未來(lái)，小平臺只有走“小而美”之路，才能得到長(cháng)遠發(fā)展。
　　“只有將項目端做好，深入小微貸款行業(yè)，將其做起來(lái)，才是抗拒傳統銀行和BAT的立足點(diǎn)�！敝Z諾鎊客董事長(cháng)黃大容說(shuō)。他認為，如果說(shuō)2014年是互聯(lián)網(wǎng)金融蓬勃發(fā)展的一年，那么2015年必將是整個(gè)行業(yè)經(jīng)受洗禮的一年。隨著(zhù)行業(yè)規則越來(lái)越明晰，符合規則的實(shí)力平臺將會(huì )成為主流，一部分心存僥幸和技術(shù)實(shí)力不過(guò)關(guān)的平臺必將被淘汰�；ヂ�(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品也將會(huì )越來(lái)越多元化，進(jìn)一步融入到人們生活中。