近日，銀監會(huì )與財政部共同制訂并發(fā)布《信托業(yè)保障基金管理辦法》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)《辦法》），建立信托行業(yè)市場(chǎng)化風(fēng)險處置機制�！氨Ｕ匣鹱鳛闃嫿ㄐ磐袠I(yè)的‘安全網(wǎng)’，可將行業(yè)風(fēng)險與政府有效隔離。通過(guò)保障基金的介入，換取風(fēng)險緩釋和化解的‘時(shí)間窗口’，將單體項目和單體機構風(fēng)險消化在行業(yè)內部，是逐步釋放存量風(fēng)險、減少對金融市場(chǎng)乃至社會(huì )負外部沖擊的關(guān)鍵手段，是信托行業(yè)的一項重要基礎設施建設�！便y監會(huì )非銀部相關(guān)負責人表示，保障基金作為最后的手段參與對信托公司的有償救助，而不是損失賠付。
業(yè)內人士指出，信托保障基金主要用于機構重組、緩解短期流動(dòng)性風(fēng)險，并非為了承擔剛性?xún)陡��！皬男罗k法規定的基金資金的用處上來(lái)看，主要用于長(cháng)期出問(wèn)題信托公司的處置。而對于信托單項產(chǎn)品的處置，主要偏重于前期信托公司債務(wù)重組、外部接盤(pán)、履行恢復與處置計劃環(huán)節給予解決�！睂Υ�，某不愿具名的信托業(yè)內人士表示。但他直言，具體怎么界定確實(shí)是信托基金該“托底”的時(shí)候，還需要相關(guān)細則的出臺。
據了解，信托保障基金公司將由中國信托業(yè)協(xié)會(huì )擬從會(huì )費中拿出1000萬(wàn)元參股，另外14家國有背景信托公司共同入股設立，其注冊資本金初步敲定為120億元。
“考慮到保障基金公司專(zhuān)司信托業(yè)風(fēng)險處置的現實(shí)需要，賦予其市場(chǎng)化運營(yíng)機制，日常運營(yíng)基金公司的自有資金，更便于對信托公司進(jìn)行流動(dòng)性救助以及化解信托產(chǎn)品的流動(dòng)性風(fēng)險，更好地協(xié)同保障基金化解和處置信托業(yè)風(fēng)險�！便y監會(huì )非銀部負責人進(jìn)一步稱(chēng)。
數據統計，截至2014年三季度末，全國68家信托公司管理的信托資產(chǎn)規模達12.95萬(wàn)億元。在資金投向方面，投向工商企業(yè)的有3.15萬(wàn)億元，占比24.32%；投向交通等基礎行業(yè)2.66萬(wàn)億元，占比20.54%；投向房地產(chǎn)1.27萬(wàn)億元，占比9.8%；投向礦產(chǎn)能源2708億元，占比2.08%;投向金融業(yè)4.04萬(wàn)億元，占比31.2%（其中投向證券1.67萬(wàn)億元）；投向其他領(lǐng)域1.56萬(wàn)億元，占比12.06%。
不過(guò)，“自2013年以來(lái)，隨著(zhù)經(jīng)濟增速下行壓力增大，房地產(chǎn)市場(chǎng)低迷，企業(yè)盈利能力下滑，市場(chǎng)資金成本上升，前期擴張的信托項目到期兌付壓力凸顯，風(fēng)險敞口也逐漸暴露。有統計表明，信托行業(yè)總體上報的風(fēng)險資產(chǎn)已超過(guò)了700億元，其中高風(fēng)險資產(chǎn)超過(guò)了500億元�！狈秸龞|亞信托研究發(fā)展部高級研究員湯曉華撰文分析稱(chēng)。
中國信托業(yè)協(xié)會(huì )專(zhuān)職副會(huì )長(cháng)王麗娟也指出，目前，實(shí)體經(jīng)濟風(fēng)險向信托傳遞，部分前些年大規模擴張的行業(yè)面臨深度調整，個(gè)別產(chǎn)業(yè)風(fēng)險的確顯著(zhù)上升，影響了信托項目?jì)陡�，并且，部分交易對手財�?wù)困難，特別是中小企業(yè)經(jīng)營(yíng)壓力大，資金周轉困難，可能難以按時(shí)償還信托貸款。
上海交大中國金融研究院公布的《信托公司兌付風(fēng)險評價(jià)報告》顯示，從信托公司的流動(dòng)性支付能力來(lái)看，信托行業(yè)整體存在一定流動(dòng)性風(fēng)險。如果整體出現5%損失的情況，面臨支付困難的公司數量可能超過(guò)行業(yè)公司總數的20%。
針對信托行業(yè)系統性風(fēng)險隱患，《辦法》提出了處置思路，即原則上按照“債務(wù)重組-外部接盤(pán)-履行恢復與處置計劃-動(dòng)用保障基金”的順序進(jìn)行風(fēng)險處置，但保障基金作為最后的手段參與對信托公司的有償救助，而不是損失賠付。
具體而言，保障基金可在五種情形下進(jìn)行救助：一是信托公司因資不抵債，在實(shí)施恢復與處置計劃后，仍需重組的；二是信托公司依法進(jìn)入破產(chǎn)程序，并進(jìn)行重整的；三是信托公司因違法違規經(jīng)營(yíng)，被責令關(guān)閉、撤銷(xiāo)的；四是信托公司因臨時(shí)資金周轉困難，需要提供短期流動(dòng)性支持的；五是需要使用保障基金的其他情形。不過(guò)，“在前三種情形下，保障基金公司應根據相關(guān)有權機關(guān)的認定和處置原則擬定處置方案并報基金理事會(huì )批準后實(shí)施�！便y監會(huì )非銀部負責人說(shuō)。
《辦法》還規定，保障基金的認購先執行統一標準，條件成熟后再依據信托公司風(fēng)險狀況實(shí)行差別認購標準�！般y監會(huì )主張‘扶優(yōu)限劣、差別監管’，根據信托公司的風(fēng)險狀況實(shí)行差別認購標準是保障基金的發(fā)展方向�！便y監會(huì )非銀部負責人進(jìn)一步指出，“由于信托公司的監管評級體系正在根據近年來(lái)信托公司業(yè)務(wù)發(fā)展的實(shí)際情況進(jìn)行修訂和完善，待監管評級體系逐漸成熟完善后，保障基金的認購規則也隨之過(guò)渡到依信托公司風(fēng)險水平和狀況實(shí)施差別認購。
