盧布單日跌幅創(chuàng )15年來(lái)最高紀錄

　　因俄羅斯盧布大幅貶值，俄羅斯央行16日凌晨緊急宣布，將關(guān)鍵利率從10.5大幅上調650個(gè)基點(diǎn)，至17%。這是俄羅斯央行近一周以來(lái)第二次加息，也是自1998年以來(lái)最大幅度的加息。此舉在一定程度上有利于穩定盧布和控制通脹，但同時(shí)也將給本已疲弱的俄羅斯經(jīng)濟增加額外的負擔。而在美元走強、新興市場(chǎng)貨幣普遍進(jìn)入下跌周期的背景下，盧布要想徹底擺脫當前困境也非易事。此外，專(zhuān)家指出，盧布貶值對中國經(jīng)濟整體影響不大，但俄羅斯經(jīng)濟風(fēng)險上升將不利于中俄兩國未來(lái)的經(jīng)貿合作。

　　1998年以來(lái)最大幅加息

　　據路透社報道，受?chē)�際油價(jià)暴跌和西方制裁的影響，俄羅斯盧布15日暴跌逾10%，創(chuàng )1999年以來(lái)的最大單日跌幅，美元對盧布當日收盤(pán)報64.45。俄羅斯央行15日連夜召開(kāi)緊急會(huì )議，并于凌晨1點(diǎn)發(fā)布聲明，宣布將關(guān)鍵利率大幅上調至17%。俄羅斯央行在聲明中指出，此舉旨在抑制盧布大幅貶值和通脹走高的風(fēng)險。
　　此次加息是自1998年俄羅斯債務(wù)違約以來(lái)俄羅斯央行最大幅度的加息，并且距離上一次加息僅相隔不到一周時(shí)間。俄羅斯央行11日將基準利率由9.5%上調至10.5%。美聯(lián)社稱(chēng)，俄央行的這一激進(jìn)措施表明俄羅斯經(jīng)濟面臨著(zhù)巨大的經(jīng)濟風(fēng)險，反映了俄羅斯央行對盧布下滑可能推升通脹水平、造成消費者恐慌、加劇資本外逃和其他經(jīng)濟問(wèn)題的擔憂(yōu)。
　　自今年3月烏克蘭危機升級以來(lái)，西方對俄羅斯發(fā)起多輪經(jīng)濟制裁，導致俄羅斯資本外逃、貨幣貶值、通脹攀升。另一方面，國際油價(jià)持續暴跌也推升了俄羅斯這一石油出口大國的經(jīng)濟和財政風(fēng)險，導致投資者大幅拋售盧布，進(jìn)而加速盧布的貶值進(jìn)程。今年以來(lái)，盧布已累計下挫近50%，成為全球跌幅最大的貨幣。
　　為遏制盧布貶值和通脹攀升的態(tài)勢，俄羅斯央行自3月份以來(lái)先后6次加息，累計加息幅度為11.5個(gè)百分點(diǎn)。另外，今年至今，俄羅斯央行已投入超過(guò)800億美元外匯儲備干預匯市。

　　加息難以扭轉盧布跌勢

　　市場(chǎng)對于俄羅斯央行此次加息的非常舉措給予了肯定。俄羅斯分析人士普遍認為，此次加息即便不能顯著(zhù)改變盧布貶值走勢，至少也將暫時(shí)阻止盧布繼續崩盤(pán)。石港投資合伙公司經(jīng)濟學(xué)家斯特芬·萊因霍德認為，15日盧布暴跌已觸及俄羅斯官方底線(xiàn)，俄央行大幅加息的決定至少能在一定程度上抑制盧布下跌的勢頭。據路透社報道，俄央行隔夜大幅加息，促使盧布兌美元匯率16日早盤(pán)強勁反彈，收回了前一交易日的部分損失。
　　然而，加息造成的副作用也令人擔憂(yōu)。美聯(lián)社指出，在采取加息方式控制通脹的同時(shí)，俄羅斯央行的行為也可能推升其他經(jīng)濟風(fēng)險，比如增加企業(yè)的借貸成本、抑制消費積極性，進(jìn)而拖累經(jīng)濟增長(cháng)，令經(jīng)濟萎縮風(fēng)險加大。本月早些時(shí)候，俄羅斯經(jīng)濟部長(cháng)預測俄羅斯2015年GDP將收縮0.8%，這意味著(zhù)俄羅斯經(jīng)濟明年將陷入衰退。
　　此外，還有分析人士指出，在俄羅斯經(jīng)濟已然疲弱不堪的前提下，俄羅斯央行的行為只能是治標不治本，無(wú)法從根本上扭轉盧布匯率的頹勢。根據以往經(jīng)驗，盧布僅在央行宣布加息決定之后的短時(shí)間內回升，但很快又繼續下跌，并且加息對于遏制資本外流和阻止通脹加劇的作用也很有限。美國加利福尼亞大學(xué)經(jīng)濟學(xué)家巴瑞·艾肯格林認為，俄央行的加息決定只是在拖延時(shí)間，并未解決俄羅斯經(jīng)濟中的根本問(wèn)題。
　　盧布暴跌也加深了市場(chǎng)關(guān)于新興經(jīng)濟體貨幣將進(jìn)一步貶值的擔憂(yōu)。近幾個(gè)月以來(lái)，在美元走強、油價(jià)下跌等利空因素影響下，新興市場(chǎng)貨幣普遍遭受重壓持續走低。此次盧布跳水勢必再次打擊外界對新興市場(chǎng)的信心，進(jìn)而加劇新興市場(chǎng)的資本外逃。加之油價(jià)下跌趨勢難改，美聯(lián)儲加息預期升溫繼續利好美元，盧布等新興市場(chǎng)貨幣恐難真正扭轉當前跌勢。

　　盧布貶值對中國影響有限

　　作為全球最大的新興經(jīng)濟體，中國受到盧布貶值的影響并不明顯。中國銀行國際金融研究所戰略發(fā)展部研究員高玉偉表示，由于中俄間貿易以機電、能源、原材料為主，多以美元計價(jià)，盧布貶值對我國經(jīng)濟直接影響有限。但俄羅斯作為我國重要貿易伙伴，一旦盧布繼續巨幅貶值，俄羅斯經(jīng)濟金融崩盤(pán)風(fēng)險上升，可能引發(fā)危機，如此則不利于兩國開(kāi)展經(jīng)貿合作。
　　高玉偉提出，中國應在已有框架內，繼續推進(jìn)中俄兩國能源、高鐵、航空航天等領(lǐng)域合作。同時(shí)，中國應把握機會(huì )，推進(jìn)邊境合作開(kāi)發(fā)開(kāi)放，擴大人民幣使用范圍，加快“一帶一路”建設。
　　北京大學(xué)經(jīng)濟研究所常務(wù)副所長(cháng)蘇劍表示，中國跟俄羅斯之間的國際貿易占中國國際貿易總額的比例很小，中國對俄出口、從俄羅斯進(jìn)口以及中國跟俄羅斯之間的進(jìn)出口總額僅占中國出口總額、進(jìn)口總額、進(jìn)出口總額的百分之二點(diǎn)幾，所以，從貿易方面說(shuō)，盧布匯率的波動(dòng)對中國經(jīng)濟影響不大。從金融方面來(lái)說(shuō)，情況也類(lèi)似，盧布貶值對中國的資本流動(dòng)等方面不會(huì )產(chǎn)生什么影響。如果說(shuō)盧布貶值對中國有影響的話(huà)，也僅發(fā)生在一些行業(yè)和與俄羅斯有關(guān)的進(jìn)出口貿易領(lǐng)域。后續來(lái)說(shuō)，由于俄羅斯受到西方世界的制裁，在世界上盟友不多，所以可能更依賴(lài)中國，對中國的能源供應可能產(chǎn)生正面影響。但俄羅斯政府的政策不確定性較大，需要加強風(fēng)險防范。
　　美國國會(huì )12日通過(guò)一項提議加強對俄羅斯制裁的議案，盡管美國總統奧巴馬尚未簽署該議案，且反對在歐洲采取行動(dòng)之前加碼對俄羅斯制裁，但這份草案打擊了市場(chǎng)信心，令俄羅斯資產(chǎn)進(jìn)一步承壓。
　　在歐佩克14日重申不減產(chǎn)立場(chǎng)后，國際油價(jià)15日繼續下跌，紐約原油期貨價(jià)格跌至2009年5月以來(lái)最低水平，五年來(lái)首次沖擊每桶55美元重要關(guān)口。國際油價(jià)屢創(chuàng )新低，對依賴(lài)能源經(jīng)濟的俄羅斯來(lái)說(shuō)，無(wú)疑是雪上加霜。