中國證券業(yè)協(xié)會(huì )18日公布了《私募股權眾籌融資管理辦法（試行）（征求意見(jiàn)稿）》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)《辦法》）。作為第一部涉及眾籌行業(yè)的監管規則，《辦法》就股權眾籌監管的一系列問(wèn)題進(jìn)行了初步的界定，包括股權眾籌非公開(kāi)發(fā)行的性質(zhì)、股權眾籌平臺的定位、投資者的界定和保護、融資者的義務(wù)等。
　　《辦法》明確，股權眾籌應當采取非公開(kāi)發(fā)行方式，投資者必須為特定對象，即經(jīng)股權眾籌平臺核實(shí)的符合規定條件的實(shí)名注冊用戶(hù)；投資者累計不得超過(guò)200人；股權眾籌平臺只能向實(shí)名注冊用戶(hù)推薦項目信息，股權眾籌平臺和融資者均不得進(jìn)行公開(kāi)宣傳、推介或勸誘。在投資者門(mén)檻方面，《辦法》對合格投資者的具體標準設定主要參照了《私募投資基金監督管理暫行辦法》相關(guān)要求，同時(shí)投資者范圍增加了“金融資產(chǎn)不低于300萬(wàn)元人民幣或最近三年個(gè)人年均收入不低于50萬(wàn)元人民幣的個(gè)人”，以避免大眾投資者承擔與其風(fēng)險承受能力不相匹配的投資風(fēng)險。
　　《辦法》將股權眾籌平臺界定為“通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)平臺（互聯(lián)網(wǎng)網(wǎng)站或其他類(lèi)似電子媒介）為股權眾籌投融資雙方提供信息發(fā)布、需求對接、協(xié)助資金劃轉等相關(guān)服務(wù)的中介機構”。對于從事私募股權眾籌業(yè)務(wù)的股權眾籌融資平臺（以下簡(jiǎn)稱(chēng)股權眾籌平臺），主要定位服務(wù)于中小微企業(yè)，眾籌項目不限定投融資額度，充分體現風(fēng)險自擔，平臺的準入條件較為寬松，實(shí)行事后備案管理。在股權眾籌平臺的經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)范圍方面，為避免風(fēng)險跨行業(yè)外溢，《辦法》規定股權眾籌平臺不得兼營(yíng)個(gè)人網(wǎng)絡(luò )借貸（即P2P網(wǎng)絡(luò )借貸）或網(wǎng)絡(luò )小額貸款業(yè)務(wù)。
　　在禁止性行為方面，《辦法》明確，股權眾籌的融資者不得向投資者承諾投資本金不受損失或者承諾最低收益，不得同一時(shí)間通過(guò)兩個(gè)或兩個(gè)以上的股權眾籌平臺就同一融資項目進(jìn)行融資，不得在股權眾籌平臺以外的公開(kāi)場(chǎng)所發(fā)布融資信息。
　　在行業(yè)管理方式上，證券業(yè)協(xié)會(huì )將對股權眾籌融資行業(yè)進(jìn)行自律管理。股權眾籌平臺應當在證券業(yè)協(xié)會(huì )備案登記，并申請成為證券業(yè)協(xié)會(huì )會(huì )員。證券業(yè)協(xié)會(huì )委托中證資本市場(chǎng)監測中心有限責任公司對股權眾籌融資業(yè)務(wù)備案和后續監測進(jìn)行日常管理�！掇k法》還明確，證券經(jīng)營(yíng)機構在企業(yè)融資服務(wù)方面具備一定經(jīng)驗和優(yōu)勢，可以直接提供股權眾籌融資服務(wù)，在相關(guān)業(yè)務(wù)開(kāi)展后5個(gè)工作日內向證券業(yè)協(xié)會(huì )報備。