北京時(shí)間18日凌晨，美聯(lián)儲召開(kāi)了今年最后一次貨幣政策會(huì )議。在會(huì )后發(fā)表的聲明中，美聯(lián)儲繼續維持聯(lián)邦基金利率目標區間在0至0.25%不變，強調美聯(lián)儲對貨幣政策恢復正�；瘧�保持“耐心”，并基本定下了在明年年中前美聯(lián)儲不會(huì )加息的基調。
　　由于貨幣政策已經(jīng)在回歸常態(tài)的道路上走了一段時(shí)間，市場(chǎng)最為關(guān)心的仍是美聯(lián)儲將在什么時(shí)候加息。
　　美聯(lián)儲這次在聲明中采用了保持“耐心”的表述，不過(guò)美聯(lián)儲表示，這種說(shuō)法與此前QE結束后維持低利率“相當長(cháng)時(shí)間”措辭的立場(chǎng)一致。有分析認為，美聯(lián)儲正在循序漸進(jìn)地推進(jìn)其貨幣政策的轉變，而措辭的改變只是反映了貨幣政策所處階段發(fā)生了一定改變，而并非貨幣政策基調已經(jīng)發(fā)生了重大轉變。
　　從投票結果看，17名美聯(lián)儲官員中，有15名預計明年首次加息，多于9月份的14名和6月會(huì )議上的12名；2名官員傾向于2016年加息，與9月會(huì )議人數持平。美聯(lián)儲官員們對聯(lián)邦基金利率中位值的預測低于9月，這表明，雖然有更多委員預計明年加息，但他們認為加息方式將更為溫和。投票結果還顯示，過(guò)于激進(jìn)和過(guò)于鴿派的美聯(lián)儲官員為極少數。
　　在這次會(huì )議上，美聯(lián)儲對美國經(jīng)濟的整體判斷是：美國經(jīng)濟活動(dòng)溫和擴張，勞動(dòng)力市場(chǎng)進(jìn)一步改善，新增就業(yè)人數穩健，失業(yè)率繼續降低�？偟膩�(lái)說(shuō)，勞動(dòng)力市場(chǎng)的一系列指標顯示，勞動(dòng)力資源利用率不足的狀況在繼續好轉。家庭支出以溫和速度增長(cháng)，企業(yè)固定投資在上漲，但房地產(chǎn)部門(mén)復蘇仍然緩慢。通脹水平仍持續低于美聯(lián)儲長(cháng)期目標。委員會(huì )預計，在適度寬松的貨幣政策下，經(jīng)濟活動(dòng)將以溫和速度擴張，勞動(dòng)力市場(chǎng)指標會(huì )朝著(zhù)美聯(lián)儲的目標方向發(fā)展，經(jīng)濟活動(dòng)和就業(yè)市場(chǎng)的風(fēng)險接近于平衡。
　　美聯(lián)儲在這次會(huì )議上還公布了季度經(jīng)濟數據預測，和其對經(jīng)濟走勢的判斷基本一致。對于美國長(cháng)期經(jīng)濟增長(cháng)率的預期，美聯(lián)儲仍維持2%至2.3%的目標，對明年經(jīng)濟增長(cháng)率的預期也和9月份時(shí)的判斷相同。對于美國長(cháng)期失業(yè)率的判斷，美聯(lián)儲也沒(méi)有作出修改，仍然維持在5.2%至5.5%之間，對明年失業(yè)率的判斷則比9月份更為樂(lè )觀(guān)。此外，美聯(lián)儲還維持2017年年底核心通脹率預期在1.8%至2.0%不變。
　　分析人士指出，對經(jīng)濟數據的預測將是貨幣政策變動(dòng)的重要依據，從美聯(lián)儲此次會(huì )議公布的經(jīng)濟數據預期來(lái)看，美聯(lián)儲的貨幣政策沒(méi)有做出重大改變的理由。
　　另一處發(fā)生變動(dòng)的是，聲明加入了“將繼續密切監控通脹變化”措辭，這意味著(zhù)美聯(lián)儲對于外部市場(chǎng)，尤其是由于油價(jià)大幅下跌而可能帶來(lái)的通脹率下降也不無(wú)擔憂(yōu)，盡管耶倫強調通脹下滑是暫時(shí)的，大部分官員也認為經(jīng)濟將熬過(guò)這一短暫時(shí)期。有分析認為，這似乎表明在就業(yè)市場(chǎng)與通脹之間，美聯(lián)儲的決策有偏向通脹指標的趨勢。
　　對于美聯(lián)儲會(huì )將聯(lián)邦基金利率維持在0至0.25%多久，取決于美聯(lián)儲對實(shí)際情況的評估與預期。在評估過(guò)程中，委員會(huì )將考慮各項指標，包括勞動(dòng)力市場(chǎng)、通脹壓力指標、通脹預期和金融環(huán)境發(fā)展的相關(guān)信息。若未來(lái)信息顯示，勞動(dòng)力市場(chǎng)和通脹的改善速度快于委員會(huì )預期，則美聯(lián)儲可能早于預期提升聯(lián)邦基金利率區間；反過(guò)來(lái)，若上述兩個(gè)方面的改善速度慢于委員會(huì )預期，則美聯(lián)儲可能晚于預期提升聯(lián)邦基金利率區間。