美國最大的P2P網(wǎng)貸公司Lending　Club（以下簡(jiǎn)稱(chēng)LC）致力于改變銀行體系，讓貸款利率更低投資更高。日前LC在紐交所成功掛牌并受到投資者追捧，上市首日股價(jià)飆漲56%。
　　2007年成立的LC成長(cháng)迅速，目前已放貸50億美金，由于放貸利率為14.8%，存款利率高達8.6%，投資者平均年化收益率在10%左右，因此LC的發(fā)放貸款總量迅速提升，從2011年一季度的4600萬(wàn)美元快速提升至2014年三季度的11.65億美金，現已擁有美國P2P網(wǎng)貸70%的市場(chǎng)份額。
　　近兩年來(lái)，我國的P2P網(wǎng)貸快速增長(cháng)，截至目前，P2P企業(yè)達1500家，貸款額達2000億元。而LC的上市不僅給予我國的P2P企業(yè)以很大鼓舞，更為重要的是，我國的P2P網(wǎng)貸企業(yè)還可以從LC的成功中汲取有益的經(jīng)驗。
　　一是通過(guò)技術(shù)創(chuàng )新降低成本。LC利用IT互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)大幅度壓縮成本并低成本運營(yíng)。由于充分利用互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)，包括客戶(hù)獲取、授信、管理及服務(wù)等都選擇在網(wǎng)上進(jìn)行，不僅大幅度縮減了營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)的固定成本，而且包括營(yíng)業(yè)費用在內的其他各項成本也大幅度消減，比傳統金融機構降低3-5個(gè)百分點(diǎn)。
　　二是市場(chǎng)定位精準。盡管美國金融機構眾多體系完善，但LC定位的個(gè)貸和企業(yè)貸以小而美著(zhù)稱(chēng)，精準市場(chǎng)定位贏(yíng)得了絕大部分的P2P市場(chǎng)份額。LC客戶(hù)的貸款主要用于償還信用卡、購買(mǎi)大件物品等，平均貸款額度為1.4萬(wàn)美元。雖然貸款額度小但發(fā)展潛力大，LC迅速發(fā)展成為全球最大的P2P網(wǎng)貸平臺。
　　三是不斷創(chuàng )新的商業(yè)模式。LC的商業(yè)模式逐步從本票模式、銀行模式向證券模式轉變，其與WebBank合作，后者發(fā)放貸款后，將債權出售給LC，LC再將債券以收益權憑證形式賣(mài)給投資者。證券模式可在二級市場(chǎng)上衍生出創(chuàng )新業(yè)務(wù)。為此，LC成立了LC　Advisor到證券市場(chǎng)募資，旗下兩只基金通過(guò)信托持有。LC主要業(yè)務(wù)收入有三塊：交易費用從1%至6%不等，服務(wù)費用向個(gè)人投資者收取1%或1.3%，LC向機構投資者收取賬戶(hù)管理費從0.75%至1.25%不等。
　　四是全面優(yōu)秀的管理團隊。LC將互聯(lián)網(wǎng)基礎成功運用于銀行信貸及其業(yè)務(wù)，成功的商業(yè)模式吸引了優(yōu)秀的管理團隊，其管理團隊來(lái)自IT、金融機構及政府部門(mén)，LC的商業(yè)模式不僅獲得谷歌、黑石等投資者青睞，而且吸引了互聯(lián)網(wǎng)女皇Mary　Meeker、摩根斯坦利前董事會(huì )主席兼CEO　John　Mack及美國前財政部長(cháng)Larry　Summers等金融IT精英加盟。
　　五是先進(jìn)的風(fēng)控體系。LC對借款客戶(hù)分類(lèi)和投資人選擇均非常嚴格。根據借款人信用等級分A-G七個(gè)等級，每個(gè)等級有5個(gè)子等級。根據借款人的信用評分、貸款金額、期限等信息確定最終利率。對借款人信用等級和嚴格審貸有效降低了風(fēng)險。不但如此，對合格投資者也要求FICO信用評分700以上、年收入7.2萬(wàn)美元以上、7年以上工作經(jīng)歷。LC在授信流程上引入了先進(jìn)的在線(xiàn)風(fēng)控技術(shù)。利用動(dòng)態(tài)感知系統，回答3個(gè)問(wèn)題后系統會(huì )自動(dòng)對用戶(hù)進(jìn)行風(fēng)險分析，實(shí)時(shí)評估信用風(fēng)險。LC建有專(zhuān)門(mén)的風(fēng)險評估引擎和目標系統，由經(jīng)驗豐富的專(zhuān)業(yè)工程師團隊不斷完善風(fēng)控模型和系統。經(jīng)過(guò)LC的嚴格審核后只有不超過(guò)10%的申請人能夠獲得貸款，放貸時(shí)間縮短至5分鐘。
　　借鑒LC的成功經(jīng)驗需要結合我國國情，來(lái)發(fā)展包括P2P在內的互聯(lián)網(wǎng)金融。
　　首先，互聯(lián)網(wǎng)金融區別于傳統金融的優(yōu)勢在技術(shù)創(chuàng )新。要充分利用大數據、云計算等互聯(lián)網(wǎng)、移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)在客戶(hù)獲取、營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)、授信審貸、風(fēng)險防控等方面的低成本和高效率的優(yōu)勢，在客戶(hù)定位及風(fēng)險防控等方面充分利用大數據、云計算技術(shù)以及先進(jìn)快捷的互聯(lián)網(wǎng)應用。
　　其次，互聯(lián)網(wǎng)金融的商業(yè)模式與團隊建設都同等重要。包括P2P在內的互聯(lián)網(wǎng)金融不應與傳統金融機構做同樣的業(yè)務(wù)搞同臺競爭，而應有針對性地進(jìn)行市場(chǎng)精準定位，通過(guò)與傳統金融不同的商業(yè)模式來(lái)占領(lǐng)市場(chǎng)，而在此過(guò)程中，具有金融專(zhuān)業(yè)技術(shù)及互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)與思維的來(lái)自于IT、金融機構、風(fēng)險控制等方面的優(yōu)秀管理團隊也是不可或缺的。
　　再有，互聯(lián)網(wǎng)金融也是金融，因此管理好風(fēng)險是健康發(fā)展的基礎和保障。利用互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)控制風(fēng)險至關(guān)重要。這一點(diǎn)我國與歐美發(fā)達國家尚有較大差距，例如美國有三大信用局，每個(gè)人都有信用評分，這為互聯(lián)網(wǎng)金融機構的授信提供了便捷的信用環(huán)境。而中國的信用體系尚不健全，金融機構的征信系統也在建設中，這對包括P2P網(wǎng)貸在內的互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)提出了不小的挑戰，P2P網(wǎng)貸企業(yè)不僅需要具備傳統金融機構的信用查詢(xún)和專(zhuān)業(yè)審貸技能，而且也要有互聯(lián)網(wǎng)大數據所練就的火眼金睛，只有如此，才能識別并防范風(fēng)險。
　　最后，LC的成功也與其主動(dòng)與監管機構保持溝通不無(wú)關(guān)系，我國互聯(lián)網(wǎng)金融機構在合規及謹慎經(jīng)營(yíng)的同時(shí)，也需要主動(dòng)或者利用中介機構不斷與監管層保持密切互動(dòng)，保證不會(huì )越過(guò)自融、非法集資等底線(xiàn)，以贏(yíng)得包容開(kāi)放的監管環(huán)境。
　�。ㄗ髡邽橹袊�人民大學(xué)重陽(yáng)金融研究院研究員）