在經(jīng)歷了第一季度的嚴冬考驗后，美國經(jīng)濟逐漸釋放出增長(cháng)潛能，與羸弱的歐元區、乏力的日本以及調整中的“金磚國家”等主要經(jīng)濟體一起，共同描繪出全球經(jīng)濟新格局。國際機構普遍預計，2015年，盡管仍存內憂(yōu)外患，但美國經(jīng)濟將保持強勁復蘇之勢。
多項數據為強勁增長(cháng)背書(shū)
美國商務(wù)部數據顯示，美國前三季度實(shí)際國內生產(chǎn)總值（GDP）按年率的增速分別為－2.1％、4.6％和5.0％。此輪反彈的最主要因素是占美國經(jīng)濟總量70％以上的個(gè)人消費反彈明顯。
個(gè)人消費支出在前三季度的增速分別為1.2％、2.5％和2.2％，對GDP增長(cháng)的貢獻率分別達到0.83、1.75和1.51個(gè)百分點(diǎn)，是經(jīng)濟增長(cháng)的主要引擎。從就業(yè)市場(chǎng)看，美國失業(yè)率今年以來(lái)一直呈下降趨勢，非農部門(mén)失業(yè)率己從1月份的6.6％下降到11月份的5.8％。非農部門(mén)11月份新增就業(yè)崗位達到32.1萬(wàn)個(gè)，為2012年1月以來(lái)最大月度增幅。此外，2014年前三季度出口同比增長(cháng)3％，為連續第五年創(chuàng )新高。出口產(chǎn)品主要包括汽車(chē)及零部件、石油產(chǎn)品、消費品和旅游、金融等服務(wù)業(yè)出口。其中，前三季度服務(wù)業(yè)出口順差已擴大到1760億美元。
美國白宮本月18日發(fā)表聲明對2014年美國經(jīng)濟進(jìn)行了盤(pán)點(diǎn)，認為金融危機發(fā)生6年以來(lái)，美國經(jīng)濟復蘇在今年邁出了重要一步，在就業(yè)、制造業(yè)、財政減赤等方面都取得重大進(jìn)展，奧巴馬總統兌現了2014年將是“行動(dòng)之年”的承諾。
在美國經(jīng)濟向好的推動(dòng)下，美國紐約股市三大股指屢創(chuàng )新高，美元指數同樣多次站上階段性高點(diǎn)。
美聯(lián)儲前主席伯南克認為，美國經(jīng)濟平穩向好的勢頭將延續。他在出席世界商業(yè)論壇活動(dòng)時(shí)表示，在經(jīng)歷了相當長(cháng)的一段艱苦跋涉后，美國經(jīng)濟已經(jīng)出現平穩向好跡象，發(fā)展勢頭好于其他發(fā)達經(jīng)濟體，這種趨勢將繼續，中期來(lái)看美國的經(jīng)濟前景是光明的。在伯南克看來(lái)，從基本面看，有幾個(gè)因素支持美國經(jīng)濟。首先美國的勞動(dòng)人口數量在上升，其次美國仍是全世界創(chuàng )新的中心，第三是企業(yè)家精神將孕育更多新企業(yè)從而帶動(dòng)就業(yè)。
美國經(jīng)濟會(huì )否遭遇“逆風(fēng)”
就明年美國經(jīng)濟走勢而言，紐約聯(lián)邦儲備銀行行長(cháng)威廉·達德利認為，美國經(jīng)濟明年表現“再次令人失望”的概率已明顯降低，主要原因包括美國消費者財務(wù)狀況大幅改善、財政緊縮拖累效應減少、房地產(chǎn)市場(chǎng)逐步復蘇、油價(jià)下跌將增加美國家庭的實(shí)際購買(mǎi)力從而進(jìn)一步刺激消費。
根據美銀美林的報告，2015年美國經(jīng)濟將保持復蘇態(tài)勢，繼續領(lǐng)跑全球經(jīng)濟。美銀美林稱(chēng)，2015年，美國經(jīng)濟在就業(yè)率、薪資水平和房地產(chǎn)市場(chǎng)等方面復蘇強勁，核心通脹水平有望保持穩定，預計2015年初，美國消費者信心指數高漲，油價(jià)保持低位，美元走強，股市持續向好，標普指數有望漲至2200點(diǎn)的水平；在2015年下半年，美聯(lián)儲將開(kāi)始緩慢升息，投資者有望看到三大變化，即流動(dòng)性降低、信用差價(jià)增加以及波動(dòng)性增大。
聯(lián)合國本月10日發(fā)布《2015年世界經(jīng)濟形勢與展望》報告稱(chēng)，美國經(jīng)濟明后兩年將分別增長(cháng)2.8％和3.1％。國際貨幣基金組織預計美國經(jīng)濟明年將增長(cháng)3.1％，美聯(lián)儲的預測區間在2.6％至3.0％。
盡管美國經(jīng)濟前景良好，但“逆風(fēng)”因素仍然存在。美聯(lián)儲前首席經(jīng)濟學(xué)家戴維·斯托克頓指出，明年美國經(jīng)濟面臨的最大風(fēng)險在于如何避免貨幣政策正�；瘜�(lái)之不易的復蘇造成傷害，美聯(lián)儲對此需要慎之又慎。他指出樓市剛剛擺脫2013年的下行波動(dòng)，美元走強可能傷及出口，貨幣政策收緊會(huì )強化這些不利因素的影響。斯托克頓強調，世界經(jīng)濟總體疲軟，美國經(jīng)濟不可能對此完全免疫。
還有一些經(jīng)濟學(xué)家開(kāi)始擔心，歐元區等一些經(jīng)濟體增長(cháng)乏力將給美國經(jīng)濟帶來(lái)不利影響。美國財政部部長(cháng)雅各布·盧此前就表示，世界經(jīng)濟復蘇緩慢而且不平衡，歐元區和日本經(jīng)濟持續低迷，新興經(jīng)濟體增速也開(kāi)始放緩，這將影響美國出口，給美國經(jīng)濟增長(cháng)前景帶來(lái)挑戰。美聯(lián)儲官員雖然也擔心全球經(jīng)濟前景疲軟在一定程度上將拖累美國中期經(jīng)濟增長(cháng)，但多數官員認為歐洲、中國和日本經(jīng)濟下行風(fēng)險加劇以及美元持續走強對美國經(jīng)濟短期內影響有限。
心有疑慮的瑞銀集團表示，美元走強和其他經(jīng)濟體增速放緩將影響美國經(jīng)濟，因此該機構下調了美國明年經(jīng)濟增長(cháng)預期。為此，瑞銀預計，2015年美國經(jīng)濟將增長(cháng)2.9%，低于該機構此前預測的3.2%。
美聯(lián)儲何時(shí)邁上加息之路
10月29日，美國聯(lián)邦儲備委員會(huì )宣布正式終結量化寬松（QE）政策，意味著(zhù)美聯(lián)儲在貨幣政策正�；倪^(guò)程中，調整重心已經(jīng)轉移到加息之上。
自2008年金融危機以來(lái)，美聯(lián)儲共推出三輪資產(chǎn)購買(mǎi)計劃，第一輪旨在維持金融系統穩定，之后兩輪的主要目的則是刺激經(jīng)濟增長(cháng)，促進(jìn)就業(yè)市場(chǎng)改善。美聯(lián)儲多次強調，目前把聯(lián)邦基金利率保持在零至0.25％的超低區間是合適的，而且預計在資產(chǎn)購買(mǎi)結束后仍有必要把這一利率保持在接近于零的水平相當一段時(shí)間。
最后一次貨幣政策決策會(huì )議上，美聯(lián)儲強調，在何時(shí)啟動(dòng)貨幣政策正�；膯�(wèn)題上會(huì )“保持耐心”，將繼續在相當長(cháng)時(shí)間內保持超低利率以呵護來(lái)之不易的經(jīng)濟復蘇。有分析指出，聲明中對保持超低利率用“保持耐心”這一措辭替代“在相當長(cháng)一段時(shí)間里”，反映出決心回歸利率正�；拿缆�(lián)儲在加息問(wèn)題上仍持謹慎態(tài)度，即使勞動(dòng)力市場(chǎng)和通脹水平達到美聯(lián)儲預期目標，仍有必要在一段時(shí)間內將利率維持在長(cháng)期正常水平之下。實(shí)際上，美聯(lián)儲能將0到0.25%的聯(lián)邦基金利率維持多久，取決于美聯(lián)儲對實(shí)際情況的評估與預期。在評估過(guò)程中，美聯(lián)儲將考慮各項指標，包括勞動(dòng)力市場(chǎng)、通脹壓力指標、通脹預期和金融環(huán)境發(fā)展的相關(guān)信息。
美聯(lián)儲主席耶倫在最后一次貨幣政策會(huì )議后的記者會(huì )上說(shuō)，可以確定的是，美聯(lián)儲在未來(lái)兩次貨幣政策例會(huì )期間也就是明年3月前都不會(huì )加息，加息時(shí)點(diǎn)將取決于美國經(jīng)濟的發(fā)展狀況。而舊金山聯(lián)邦儲備銀行行長(cháng)威廉斯、亞特蘭大聯(lián)邦儲備銀行行長(cháng)洛克哈特等官員此前表示，美聯(lián)儲明年年中啟動(dòng)加息的可能性最大。
