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　　早在十幾年前強莊德隆系轟然倒地，中科系、農凱系等一系列資本大鱷相繼崩潰之時(shí)，市場(chǎng)曾一度做出A股告別“群莊亂舞”的預言。事實(shí)證明，這個(gè)預言過(guò)于樂(lè )觀(guān)：盡管市場(chǎng)規則較彼時(shí)大為完善，監管環(huán)境也不可同日而語(yǔ)，但憑借資金、信息優(yōu)勢游獵普通散戶(hù)的莊家依然魅影頻現。這些莊家操縱市場(chǎng)，甚至已經(jīng)發(fā)展到了一二級市場(chǎng)聯(lián)動(dòng)，勾結上市公司，并以“市值管理”的名義來(lái)拉抬股價(jià)。
　　日前，中國證監會(huì )對涉嫌操縱中科云網(wǎng)、百圓褲業(yè)、山東如意等18只股票的涉案機構和個(gè)人立案調查。WIND統計數據顯示，上述18只股票均呈現出總股本較小、總市值較少的特點(diǎn)。截至12月24日收盤(pán)，上述18只股票的平均總股本為3.5億股，平均總市值為42億元。18只股票中，除了珠江啤酒和東江環(huán)保之外，其余16只股票的總市值均在100億元以下。其中包括元力股份、山東如意、九鼎新材、新海股份、科泰電源和寧波聯(lián)合的市值均在30億元以下。而從今年10月份以來(lái)的市場(chǎng)表現來(lái)看，上述18只股票中有15只出現了下跌，其中，中科云網(wǎng)跌幅高達47%，山東如意、元力股份和鐵嶺新城的跌幅也在20%以上。
　　證監會(huì )新聞發(fā)言人表示，今年以來(lái)，市場(chǎng)操縱行為出現了一些新變化、新特點(diǎn)，包括出現以“市值管理”名義內外勾結、通過(guò)上市公司發(fā)布選擇性信息配合等新型手段操縱股價(jià)的案件。記者采訪(fǎng)發(fā)現，以“市值管理”之名變相哄抬股價(jià)，虛構利好消息，已經(jīng)成為“莊股”操縱市場(chǎng)的新花樣�！笆兄倒芾怼笔墙�年來(lái)在上市公司中流行的“新詞匯”。但在操作中，往往與上市公司“做高股價(jià)”的訴求混為一談。
　　《經(jīng)濟參考報》記者注意到，此次“莊股”寧波聯(lián)合被證監會(huì )點(diǎn)名，華潤深國投信托有限公司-澤熙6期單一資金信托計劃則持有寧波聯(lián)合1554萬(wàn)股，為第二大股東。今年4月8日，澤熙向上市公司提出了10股轉增15股派1.6元的高送轉分紅方案，一直股價(jià)表現糟糕的寧波聯(lián)合在澤熙提案的第二天一字漲停，第三天大漲8.66%，單日換手率則達14.20%。在此前重倉的黔源電力和惠天熱電中，澤熙也均提出過(guò)高比例送轉股，并在股價(jià)暴漲后迅速套現離場(chǎng)。
　　中國人民大學(xué)商法研究所所長(cháng)劉俊海教授表示，“市值管理”肯定會(huì )體現公司管理層追求股價(jià)表現的動(dòng)機。但是，“市值管理”應該是在遵循法治要求、充分尊重資本市場(chǎng)規律的前提下，由公司管理層按照公司治理的要求，按照上市公司股東和公眾投資者利益多贏(yíng)共享的原則，采取透明的、合法的、公允的方式追求公司股價(jià)貼近公司投資價(jià)值的措施。要警惕打著(zhù)為投資者負責的名義，管理層操縱“市值管理”，成為內幕交易、操縱市場(chǎng)的工具。劉俊海表示，目前A股操縱市場(chǎng)的現象依然嚴重，沒(méi)有禁絕，“通過(guò)證券市場(chǎng)搶錢(qián)偷錢(qián)騙錢(qián)和在大街上搶錢(qián)偷錢(qián)騙錢(qián)沒(méi)有實(shí)質(zhì)性區別�！彼�認為，對于操縱市場(chǎng)應當零容忍，加大打擊力度，建立“重典治亂、猛藥去疴”的監管理念，不能放松。
　　英大證券研究所所長(cháng)李大霄則對《經(jīng)濟參考報》記者表示，現在“市值管理”出現了兩個(gè)極端，一些上市國企、央企對于股價(jià)無(wú)動(dòng)于衷，另一方面，一些小盤(pán)股卻呈現“市值管理”過(guò)度的情況。他強調，“市值管理”的目標應該長(cháng)期化而非短期化；應該以整體股東利益為依歸，而不應當以部分股東利益為依歸，操縱市場(chǎng)肯定損害了中小股東的利益。
　　武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長(cháng)董登新則表示，在這一輪瘋牛之中，多個(gè)機構集體做莊，也能夠操縱市場(chǎng)的股指和板塊，這種行為性質(zhì)和單個(gè)股票的操縱，并沒(méi)有本質(zhì)區別。董登新表示，在瘋牛的行情下，中小板、創(chuàng )業(yè)板盤(pán)子較小，確實(shí)不需要太多的資金就能夠操縱起來(lái)。而從國外成熟市場(chǎng)的情況來(lái)看，越是在大牛市之中，證券犯罪現象相對越多�！�18個(gè)小股票只是九牛一毛�！彼�說(shuō)。
　　除了機構深度介入上市公司運作之外，一些上市公司自身十分“恰巧”地在莊家推動(dòng)股價(jià)逐步攀升過(guò)程中不斷釋放“轉型”利好，此次被點(diǎn)名的中科云網(wǎng)、興民鋼圈即是其中典型。從剛開(kāi)始環(huán)保、到后來(lái)的影視傳媒，再到互聯(lián)網(wǎng)云計算，前身主營(yíng)業(yè)務(wù)為高端餐飲的中科云網(wǎng)（即原先的“湘鄂情”）總是在追逐市場(chǎng)熱點(diǎn)，其股價(jià)走勢也“精彩連連”。但與此同時(shí)，公司主要股東卻開(kāi)始大舉減持套現。
　　另?yè)�了解，通過(guò)“股票質(zhì)押——非公開(kāi)增發(fā)——資產(chǎn)注入”等方式公布利好做高股價(jià)，也是一些上市公司實(shí)現“市值管理”的慣用手法。WIND數據顯示，今年前11個(gè)月，已有421家上市公司實(shí)施了增發(fā)，總募集資金超過(guò)6000億元，超出2013年募資總額。其中不乏同時(shí)出現質(zhì)押股權，再定向增發(fā)注入資產(chǎn)的“擦邊球”做法。
　　“健康的股市應該是一個(gè)公開(kāi)、公正、透明的資源再分配場(chǎng)所�！睆偷┐髮W(xué)金融研究院教授張宗新說(shuō)，從長(cháng)期看，違法違規機構和個(gè)人通過(guò)暗箱操作拉抬股價(jià)后，更多的股民則會(huì )被忽悠“高位接盤(pán)”，從而遭受更慘重的損失。專(zhuān)家表示，監管機構重拳打擊操縱市場(chǎng)違法違規行為之余，還需妥善解決后續的投資者索賠問(wèn)題�！爸挥型ㄟ^(guò)嚴厲的處罰威懾違法違規行為，通過(guò)嚴格的司法程序切實(shí)保護投資者的合法權益，才能真正提高‘坐莊’的違法成本�！鄙虾＝煌ù髮W(xué)法學(xué)院副教授黃韜說(shuō)。