據交易員透露，周四（25日）央行將不開(kāi)展任何公開(kāi)市場(chǎng)操作。這已是該操作連續第九次暫停。同時(shí)，本周無(wú)正逆回購及央票到期，本周央行未向市場(chǎng)釋放流動(dòng)性。

    對此，市場(chǎng)人士表示，伴隨著(zhù)“打新”凍結資金陸續解凍和財政存款集中投放，年底流動(dòng)性緊張警情已經(jīng)解除，未來(lái)貨幣市場(chǎng)利率將逐漸回歸常態(tài)，而非銀同業(yè)存款暫不交存準使得全面降準的可能性進(jìn)一步下降。

    值得注意的是，盡管央行連續保持公開(kāi)市場(chǎng)零操作，未向市場(chǎng)釋放流動(dòng)性。但銀行間資金面卻有所緩解。今日上海銀行間同業(yè)拆放利率（Shibor）數據多數出現下降趨勢。其中隔夜 shibor下降了5.70BP至3.5490%，14天shibor下降了5.6個(gè)BP至5.5760%，7天shibor下降最多，跌幅達到18個(gè)BP，至5.0050%。此外，1月、3月期均有小幅下調。而6月、9月及以上期限的shibor利率僅僅微漲。

    對于1月期以下的3只短期shibor利率下降，東莞銀行金融市場(chǎng)部分析師陳龍表示，新股發(fā)行已經(jīng)結束，今日開(kāi)始沒(méi)有新股申購，市場(chǎng)對資金需求量減少。而且，打新股資金實(shí)行T +4凍結期，到18日的打新股資金就會(huì )解凍，資金會(huì )回流到市場(chǎng)。這樣，市場(chǎng)流動(dòng)性比較充足。

    申銀萬(wàn)國首席宏觀(guān)分析師李慧勇表示，央行連續9期暫停公開(kāi)市場(chǎng)操作，也說(shuō)明央行認為市場(chǎng)流動(dòng)性是充足的。不過(guò)，李慧勇也表示，目前實(shí)體經(jīng)濟需要貨幣政策提供從量到價(jià)的支持，而且跨境資金流出壓力大于流入壓力，通縮壓力大于通脹壓力，目前已經(jīng)到了降準的時(shí)間窗口，降準隨時(shí)可能會(huì )出現。

    但也有分析稱(chēng)，面對近期流動(dòng)性收緊的狀況，央行雪藏逆回購和降準，頻繁使用SLO、SLF、MLF等工具，繼續顯示出央行貨幣政策調控的定向思維。隨著(zhù)流動(dòng)性逐漸趨松，近期已難見(jiàn)到逆回購、降準的出現，而昨日市場(chǎng)傳出消息稱(chēng)央行明確非銀行金融機構同業(yè)存款與同業(yè)借款納入存貸比，但是存款準備金初步定為零，這使得對沖性降準的必要性也大為下降。對于銀行體系流動(dòng)性而言，非銀同業(yè)存款暫不交存準是個(gè)好消息，但考慮到存貸比指標調整進(jìn)一步刺激銀行放貸意愿，加速寬貨幣向寬信貸的轉化，這可能意味著(zhù)除非有進(jìn)一步的降息，明年貨幣市場(chǎng)利率中樞水平難低過(guò)今年的低點(diǎn)。