2014年，信托行業(yè)邁入十萬(wàn)億后時(shí)代，行業(yè)剛性?xún)陡兜臐撘幨艿綐O大挑戰。盡管近13萬(wàn)億元的信托資產(chǎn)管理規模再創(chuàng )歷史新高，但行業(yè)整體增速出現明顯放緩趨勢。信托行業(yè)結束了長(cháng)達7年的高速發(fā)展階段，步入轉型過(guò)渡階段。
隨著(zhù)我國宏觀(guān)經(jīng)濟增速放緩，部分企業(yè)經(jīng)營(yíng)出現困難，信托產(chǎn)品的風(fēng)險逐漸爆發(fā)出來(lái)。2014年以來(lái)，超過(guò)20單信托產(chǎn)品暴露出兌付危機，特別是涉及煤礦產(chǎn)業(yè)、藝術(shù)品投資類(lèi)以及傳統房地產(chǎn)行業(yè)的產(chǎn)品。
從經(jīng)濟發(fā)展規律來(lái)看，信托公司傳統業(yè)務(wù)模式，難以維持高企的無(wú)風(fēng)險利率，“剛性?xún)陡丁被虿豢沙掷m。諸多跡象表明，監管層再度升級監管政策，嚴控行業(yè)風(fēng)險，有意引導行業(yè)健康發(fā)展，培育“賣(mài)者盡責、買(mǎi)者自負”的信托文化。
兌付危機頻現
2014年伊始，一向風(fēng)格穩健的中誠信托旗下兩款涉礦信托產(chǎn)品出現兌付危機，“剛性?xún)陡丁钡臐撘幵庥鎏魬稹?/P>
此后，陸續有多家信托公司的涉及煤礦的信托計劃出現 “險情”，如華融信托的
“金牡丹?融豐系列?宏盛聚德特定資產(chǎn)收益權集合資金信托計劃(查詢(xún)信托產(chǎn)品)”;山東信托的“金順達集團流動(dòng)資金貸款集合資金信托計劃”;華潤信托的“焱金2號孝義德威集合資金信托計劃”等。
由于房地產(chǎn)政策調控的影響，引發(fā)房?jì)r(jià)去泡沫化趨勢，房地產(chǎn)市場(chǎng)遇冷，部分房企經(jīng)營(yíng)陷入困境。信托業(yè)務(wù)的主要領(lǐng)域房地產(chǎn)行業(yè)成為兌付危機重災區。
除了煤礦、房地產(chǎn)領(lǐng)域之外，藝術(shù)品投資標的也被稱(chēng)為信托“三大雷區”之一。近日，中信信托“中信墨韻1號藝術(shù)品投資基金集合資金信托計劃”就出現兌付危機，逾期3個(gè)多月，投資者尚未收到本金和收益。
在實(shí)際操作過(guò)程中，沒(méi)有一家企業(yè)愿意打破
“剛性?xún)陡丁钡臐撘巹t。信托公司無(wú)一例外地選擇了用各種方法保證投資者的本金安全。行業(yè)發(fā)展遇到瓶頸，控制風(fēng)險，尋求新的利潤增長(cháng)點(diǎn)，以及探索新的商業(yè)模式成為亟待解決的問(wèn)題。
賣(mài)者盡責買(mǎi)者自負
2014年以來(lái)，信托項目風(fēng)險頻發(fā)，行業(yè)積累的風(fēng)險逐漸增加，控制風(fēng)險成為重中之重。被業(yè)內稱(chēng)為史上最嚴監管政策的 “99號文”
(《關(guān)于信托公司風(fēng)險監管的指導意見(jiàn)》)，其整體監管思路基本遵循了銀監會(huì )主席助理楊家才2013年信托業(yè)年會(huì )提出的八項機制的主體框架。
近日，財政部、銀監會(huì )聯(lián)合發(fā)布 《信托業(yè)保障基金管理辦法》，構筑行業(yè)又一道風(fēng)險保護屏障 。
2014年12月19日，中國信托業(yè)保障基金有限責任公司在2014中國信托業(yè)年會(huì )上宣布成立。由中國信托業(yè)協(xié)會(huì )聯(lián)合13家信托公司共同出資設立，已獲銀監會(huì )正式批準。
監管層一方面制定行業(yè)保障機制，另一方面也在加緊制定行業(yè)內部規范政策，提出改革措施。
信托公司業(yè)務(wù)方向逐步轉向，根據信托業(yè)協(xié)會(huì )最新數據，截至2014年三季度末，信托業(yè)管理的信托資產(chǎn)規模再創(chuàng )新高，余額達到12.95萬(wàn)億元。從資金投向上來(lái)看，2014年以來(lái)信托資金投向金融機構、證券投資占比明顯回升，而流向工商企業(yè)和基礎產(chǎn)業(yè)的占比明顯下滑，呈現“重金融輕經(jīng)濟”的新業(yè)務(wù)格局。
值得注意的是，在2014年發(fā)行的產(chǎn)品中，出現了更加多元化的產(chǎn)品種類(lèi)，產(chǎn)品設計結構更多采用結構化產(chǎn)品模式。產(chǎn)品收益逐步向浮動(dòng)收益轉變，未來(lái)“剛性?xún)陡丁钡臐撘帉⒉还プ云啤?/P>
