歐洲債務(wù)危機應該被視為基本得到了解決,但歐盟經(jīng)濟復蘇乏力。根據2014年11月4日歐盟所作的預測,2014年歐盟經(jīng)濟增長(cháng)率為1.3%,歐元區為0.8%。
2015年的歐盟經(jīng)濟形勢會(huì )好于2014年。根據IMF在2014年10月所作的預測,2015年,絕大多數歐盟成員國的經(jīng)濟增長(cháng)率會(huì )高于2014年,甚至法國和意大利也會(huì )擺脫負增長(cháng)。英國、愛(ài)爾蘭和盧森堡雖有下降,但下降幅度不大。
歐盟越來(lái)越認識到,加快經(jīng)濟復蘇的必要手段之一是擴大投資。歐盟委員會(huì )主席容克表示,在未來(lái)的3年內,歐盟將為刺激經(jīng)濟而實(shí)施總額高達3000億歐元的公共投資計劃。雖然有人提出該計劃難以達到立竿見(jiàn)影的目的,無(wú)論如何,增加投資總是有利于歐盟經(jīng)濟增長(cháng)的。不少經(jīng)濟學(xué)家認為,為刺激需求,歐盟既需要活躍的財政政策,也需要寬松貨幣政策。但德國似乎不太主張財政政策和貨幣政策雙管齊下。
2015年需要關(guān)注的另一個(gè)動(dòng)向是歐洲中央銀行是否會(huì )繼續實(shí)施負利率政策。它在2014年6月實(shí)施負利率政策后,9月再次加大負利率政策的力度。負利率有助于刺激投資,并且還能向投資者傳遞一個(gè)重要的信息,即歐洲中央銀行將為刺激經(jīng)濟復蘇而使貨幣政策發(fā)揮更大的作用。因此,在2015年,不能排除歐洲中央銀行繼續實(shí)施低利率或負利率政策。
歐洲中央銀行是否在2015年實(shí)施量化寬松也是一個(gè)有待關(guān)注的問(wèn)題。贊同歐洲中央銀行實(shí)施量化寬松的經(jīng)濟學(xué)家認為,這一特殊的政策工具會(huì )導致歐元貶值和加大通貨膨脹壓力,從而推動(dòng)出口和消滅通貨緊縮,最終達到刺激經(jīng)濟復蘇的目的。但德國可能會(huì )持反對的立場(chǎng)。此外,在歐盟的絕大多數成員國,信貸供給的“主角”是銀行,而非資本市場(chǎng)。這一特點(diǎn)可能會(huì )弱化量化寬松的靈驗性。因此,歐盟在2015年實(shí)施量化寬松的可能性不大。
2015年,影響歐盟經(jīng)濟的一個(gè)重要的外部因素將是烏克蘭危機。為“懲罰”俄羅斯在烏克蘭危機中的表現,歐盟實(shí)施了一些制裁措施。因為任何制裁都是“雙刃劍”,所以,歐盟對俄羅斯的制裁也是不利于歐盟經(jīng)濟的。