GDP有望增7%以上

　　記者 方燁/北京報道

　　綜合多家機構預測，2015年中國經(jīng)濟下行壓力會(huì )大于2014年，但是隨著(zhù)穩增長(cháng)再次成為政府經(jīng)濟工作的首要任務(wù)，國內生產(chǎn)總值（GDP）仍有希望保持在7%以上，大體處于7%至7.2%的區間范圍。
　　中國人民大學(xué)年度報告預測，2015年在常態(tài)情形下GDP增速將達到7.2%。中國人民大學(xué)國家發(fā)展與戰略研究院執行院長(cháng)劉元春對《經(jīng)濟參考報》記者表示，2015年將延續2014年中國宏觀(guān)經(jīng)濟運行的邏輯，使新常態(tài)的典型特征進(jìn)一步持續；但在改革力度全面提升、房地產(chǎn)周期調整加大、經(jīng)濟低迷持續以及財務(wù)困境進(jìn)一步發(fā)展等因素的作用下，2015年中國宏觀(guān)經(jīng)濟將面臨多重挑戰和變異點(diǎn)。這決定了2015年中國宏觀(guān)經(jīng)濟必須在全面推進(jìn)改革與調整的同時(shí)，加大底線(xiàn)管理的力度。
　　中國社會(huì )科學(xué)院在2014年12月將GDP增速預測下調至7%。中國社科院數量經(jīng)濟與技術(shù)經(jīng)濟研究所副所長(cháng)李雪松解釋稱(chēng)，外需難以顯著(zhù)提升，消費總體平穩，投資因制造業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩及創(chuàng )新技術(shù)相對不足、房地產(chǎn)庫存較高、基礎設施投融資體制制約等因素而難以長(cháng)期維持高速增長(cháng)，且投資回報率在不斷降低。
　　不過(guò)，2015年的經(jīng)濟增長(cháng)并不會(huì )失速。民生證券首席經(jīng)濟學(xué)家邱曉華判斷，2015年中國經(jīng)濟是“有底部無(wú)高度”。在整個(gè)短周期經(jīng)濟運行中，有足夠的力量和手段來(lái)托底，不會(huì )出現斷崖式下滑。安信證券首席經(jīng)濟學(xué)家高善文亦強調：“從房地產(chǎn)到政府公共財政支出到基建層面上，我們看不到讓經(jīng)濟劇烈下降的力量�！�
　　中國銀行預測“2015年很可能是中國本輪經(jīng)濟下行的階段性低點(diǎn)或谷底”并非不可能。申銀萬(wàn)國證券也預測，2015年中國的房地產(chǎn)市場(chǎng)會(huì )出清，金融市場(chǎng)會(huì )出清，全面深化改革有望落實(shí)，所以經(jīng)濟更有可能呈現先破再立或者邊破邊立的格局�！氨M管經(jīng)濟增長(cháng)率會(huì )回落到7.2%左右，但是由于最壞的情況基本上都成為過(guò)去，總體情況將好于2014年�！�

　　CPI破“3”幾無(wú)可能

　　記者 方燁 林遠/北京報道

　　綜合多方預測，2015年居民消費價(jià)格（CPI）同比增速很難超過(guò)3%。生產(chǎn)者價(jià)格（PPI）在2015年能否轉正存在極大爭議。2015年中國經(jīng)濟將是“低增長(cháng)+低通脹”的大格局。
　　經(jīng)濟下行壓力是導致物價(jià)走低的最重要變量。從對經(jīng)濟增長(cháng)的預測來(lái)看，2015年經(jīng)濟增長(cháng)大概率低于2014年，這必然會(huì )導致CPI走低。
　　其次，豬肉價(jià)格上漲低于預期。中國生豬預警網(wǎng)首席分析師馮永輝告訴《經(jīng)濟參考報》記者，2015年生豬存欄量會(huì )較2014年出現一定程度的下降，而且勢頭有可能持續至年底。
　　再次，以石油為代表的國際大宗商品價(jià)格走低以及國內工業(yè)經(jīng)濟轉型繼續拉低PPI。國際能源署（IEA）2014年12月預測，油價(jià)可能面臨進(jìn)一步下跌壓力，同時(shí)下調2015年需求增長(cháng)預期，并預計非石油輸出國組織（OPEC）國家的穩健石油供應增長(cháng)將加深全球油市供大于求的局面。
　　中國工業(yè)生產(chǎn)面臨轉型陣痛同樣成為影響因素。中國社會(huì )科學(xué)院工業(yè)經(jīng)濟研究所發(fā)布的《中國工業(yè)發(fā)展報告2014》認為，中國已經(jīng)步入工業(yè)化后期的階段，國際經(jīng)驗表明該階段往往是曲折和極富挑戰性的，所以中國當前必須高度重視產(chǎn)能過(guò)剩、產(chǎn)業(yè)結構轉型升級和“第三次工業(yè)革命”三方面挑戰。統計數據顯示，至2014年11月，規模以上工業(yè)增加值同比實(shí)際增長(cháng)僅為7.2%，比2013年同期回落了2.8個(gè)百分點(diǎn)。
　　在國際油價(jià)連跌與國內工業(yè)生產(chǎn)不振共同影響下，至2014年11月，PPI已經(jīng)連續第33個(gè)月同比負增長(cháng)，連續11個(gè)月環(huán)比負增長(cháng)。華創(chuàng )證券研究所首席金融分析師牛播坤說(shuō)，在目前產(chǎn)能過(guò)剩以及國際大宗商品價(jià)格下行的大周期下，PPI還將在同比負增長(cháng)的道路上徘徊很長(cháng)時(shí)間。中國社會(huì )科學(xué)院最新預測，2015年P(guān)PI將同比負增長(cháng)1.4%，略好于2014年的-1.7%。
　　海通證券首席固定收益分析師姜超表示，低通脹導致實(shí)際利率上升、負債率惡化，將加劇經(jīng)濟下行，預計抗通縮成為2015年央行首要任務(wù)，從長(cháng)期看貨幣政策放松空間仍大。

　　樓市進(jìn)入“白銀時(shí)代”

　　記者 梁倩/北京報道

　　房地產(chǎn)市場(chǎng)在2014年似乎有點(diǎn)冷，成交量、價(jià)格、投資悉數下滑。在此背景下，行政性調控政策部分退出歷史舞臺，金融政策小范圍松綁。2015年房地產(chǎn)市場(chǎng)是繼續延續2014年的震蕩面臨崩盤(pán)風(fēng)險？還是在政策松綁的背景下一改頹勢一路走高？
　　去年底召開(kāi)的中央經(jīng)濟工作會(huì )議對房地產(chǎn)只字未提，被外界解讀為行政性調控政策將退出歷史舞臺。對此，中國社會(huì )科學(xué)院城市與競爭力研究中心主任倪鵬飛認為，在房地產(chǎn)市場(chǎng)下滑的背景下，2015年各級政府將密集推出救市政策，限購政策有望全面退出。
　　值得注意的是，2014年房地產(chǎn)的突然轉向并非來(lái)源于政策調整，而是來(lái)自市場(chǎng)的供求失衡。近年來(lái)房地產(chǎn)行業(yè)不斷擠泡沫，其投資投機性功能明顯下降。2015年這種功能將繼續衰退。
　　住房和城鄉建設部政策研究中心主任秦虹日前表示，房地產(chǎn)業(yè)高速增長(cháng)時(shí)代已經(jīng)過(guò)去，進(jìn)入了基數大、增速低時(shí)期。
　　中國社會(huì )科學(xué)院最近發(fā)布的中國住房發(fā)展報告（2014-2015）顯示，2015年，全球住房市場(chǎng)將受益于經(jīng)濟復蘇而持續增長(cháng)。但另一方面，由于境外置業(yè)成本的不斷下降，發(fā)達經(jīng)濟體將進(jìn)一步分流我國中高端住房市場(chǎng)需求，商品房?jì)r(jià)格軟著(zhù)陸。
　　原華遠集團董事長(cháng)任志強認為，去庫存是2015年首要任務(wù)�！艾F階段預售面積已接近6億平方米最高峰，庫存壓力短時(shí)間難以消除�！�
　　“如果底部運行在一個(gè)較長(cháng)的周期，就有很多企業(yè)面臨現金壓力問(wèn)題、資金周轉問(wèn)題、銀行信貸問(wèn)題、高利貸問(wèn)題。如果貨幣政策和財政政策不改變的話(huà)，這個(gè)周期就會(huì )加長(cháng)�！比沃緩娬f(shuō)。
　　對于2015年的房地產(chǎn)市場(chǎng)，任志強認為，2015年將是房地產(chǎn)的生產(chǎn)小年，隨著(zhù)房企穩定去庫存，房地產(chǎn)市場(chǎng)或將在四季度回暖。
　　倪鵬飛認為，進(jìn)入“白銀時(shí)代”的中國房地產(chǎn)整體延續衰退，一二線(xiàn)城市2015年下半年復蘇、三四線(xiàn)城市則在2016年下半年回暖。

　　匯率將呈“雙向震蕩”

　　記者 張莫/北京報道

　　人民幣匯率雙向波動(dòng)的新常態(tài)越發(fā)明顯。人民幣持續單邊升值已經(jīng)成為過(guò)去式。展望2015年，伴隨著(zhù)人民幣匯率形成機制的市場(chǎng)化程度進(jìn)一步提高，匯率的雙向震蕩幾成定局。
　　回顧2014年，人民幣匯率雙向波動(dòng)態(tài)勢非常顯著(zhù)。2014年3月15日，央行宣布銀行間即期外匯市場(chǎng)人民幣對美元交易價(jià)浮動(dòng)幅度由1%擴大至2%。政策效應與市場(chǎng)看空情緒相互作用，人民幣進(jìn)入2011年以來(lái)周期最長(cháng)的一輪貶值。而在2014年4、5月份以后，伴隨著(zhù)美元空頭平頭寸周期的結束，人民幣匯率開(kāi)始回穩，隨后出現小幅反彈。不過(guò)在2014年12月份，受11月不太樂(lè )觀(guān)的外貿數據以及央行降息等因素影響，人民幣又開(kāi)啟了一輪貶值潮。
　　業(yè)內普遍認為，短期的升值和貶值都屬于正常的波動(dòng)，而長(cháng)期來(lái)看，人民幣不存在大幅貶值的基礎。招商銀行總行金融市場(chǎng)部高級分析師劉東亮稱(chēng)，在中美貨幣政策分化的背景下，確實(shí)存在貶值壓力，但更有可能進(jìn)入雙向波動(dòng)而非明顯貶值。
　　對外經(jīng)貿大學(xué)教授丁志杰此前在接受《經(jīng)濟參考報》記者采訪(fǎng)時(shí)表示，人民幣還會(huì )是相對強勢的貨幣。盡管2014年中國經(jīng)濟進(jìn)入換擋爬坡轉型期，經(jīng)濟結構的調整必然會(huì )帶來(lái)短期的經(jīng)濟風(fēng)險和經(jīng)濟壓力。但是真正解決這些風(fēng)險問(wèn)題的過(guò)程也為未來(lái)進(jìn)入新常態(tài)或者說(shuō)新的發(fā)展階段提供了很重要的條件。這也是支撐未來(lái)人民幣穩定乃至走強的基礎。
　　與此同時(shí)，未來(lái)一年雙向波動(dòng)基調將主導市場(chǎng)，這不僅受到經(jīng)濟或市場(chǎng)基本面因素的影響，更是人民幣匯率形成機制更加市場(chǎng)化的必然結果。
　　興業(yè)銀行首席經(jīng)濟學(xué)家魯政委表示，2015年將是堅持“匯改”方向的一年。他稱(chēng)，提高匯率彈性是人民幣匯率改革中最為核心的問(wèn)題。2015年或將進(jìn)一步擴大匯率波動(dòng)區間，考慮到目前人民幣兌新興經(jīng)濟體的匯率波動(dòng)區間可達到5%，預計美元兌人民幣波動(dòng)區間將由目前的2%擴大到4%至5%的水平。

　　A股市場(chǎng)或有更佳表現

　　記者 吳黎華/北京報道

　　無(wú)論是股票發(fā)行注冊制的改革，還是新退市制度的實(shí)施，無(wú)論是在制度變革層面，還是在二級市場(chǎng)的表現層面，投資者都有足夠理由對于2015年的中國證券市場(chǎng)抱有更多期待。這種期待基于一個(gè)基本趨勢：中國證券市場(chǎng)正在過(guò)渡到一個(gè)更加市場(chǎng)化的階段，成為有效配置資源、降低實(shí)體經(jīng)濟融資成本的最為直接有效的工具，并因此真正具有了戰略意義。
　　就市場(chǎng)的體制和機制層面而言，2015年，改革仍將是A股的主旋律。從目前進(jìn)度來(lái)看，注冊制方案在2015年正式推出將是“板上釘釘”。武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長(cháng)董登新表示，一旦注冊制推行，　IPO節奏將會(huì )隨市場(chǎng)走勢而動(dòng)。注冊制不僅可以讓A股市場(chǎng)舊有的“快牛慢熊”轉變?yōu)椤奥�牛短熊”的新格局，還會(huì )使“上市難、退市更難”的舊格局轉變?yōu)椤按筮M(jìn)大出”的市場(chǎng)新格局。
　　除了發(fā)行體制的改革之外，2015年A股還將有望納入MSCI指數，成為全球機構投資者的投資目標，為股票市場(chǎng)帶來(lái)巨量的增量資金；滬港通的具體效果將得到進(jìn)一步驗證，為將來(lái)的深港通做好準備。資產(chǎn)證券化、股權眾籌、證券賬戶(hù)限制的放開(kāi)等一系列改革也有望獲得突破性進(jìn)展。
　　A股市場(chǎng)有望在2015年取得更好表現：傾向于寬松的貨幣和信貸政策，積極的財政政策，繼續推進(jìn)的各項改革，剛性?xún)陡兜拇蚱�，市�?chǎng)實(shí)際無(wú)風(fēng)險利率中樞的下移，越來(lái)越多的中國家庭正在重新配置家庭財富，甚至將有數十萬(wàn)億的資產(chǎn)流向股票市場(chǎng)和固定收益市場(chǎng)。投資者有理由相信，A股市場(chǎng)有望給投資者帶來(lái)更高的整體收益水平。

　　信息消費規模將超三萬(wàn)億

　　記者 侯云龍/北京報道

　　2015年，以互聯(lián)網(wǎng)為基礎的消費仍有望保持高速增長(cháng)，中國信息通信研究院（原工信部電信研究院）預計，2015年我國互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)收入將突破8500億元，同比增長(cháng)34%，電子商務(wù)交易規模則會(huì )向15萬(wàn)億大關(guān)發(fā)起沖擊。與此同時(shí)，互聯(lián)網(wǎng)對信息消費的拉動(dòng)作用也將進(jìn)一步顯現，工信部、發(fā)改委等權威部門(mén)預測，“十二五”后三年，我國信息消費規模年均增長(cháng)20%以上，到2015年年底，我國信息消費規模將超過(guò)三萬(wàn)億元。
　　2015年，互聯(lián)網(wǎng)仍將不斷向金融、電信、零售等行業(yè)滲透，成為這些重點(diǎn)領(lǐng)域改革的技術(shù)推動(dòng)力。
　　2015年，互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟仍將是支持中小微企業(yè)發(fā)展的重要力量。這不僅體現在其為中小微企業(yè)創(chuàng )造新的消費需求，催生新的經(jīng)濟增長(cháng)點(diǎn)，也更多體現在互聯(lián)網(wǎng)金融將成為中小微企業(yè)重要的融資渠道。
　　互聯(lián)網(wǎng)的巨大推動(dòng)力，已經(jīng)得到國家層面的高度重視。2015年，將會(huì )有更多鼓勵和促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)發(fā)展的政策出臺。2014年年末，工信部?jì)炔繒?huì )議確定，將在2015年繼續推動(dòng)寬帶中國專(zhuān)項行動(dòng)，創(chuàng )建寬帶中國示范城市；推動(dòng)加快TD-LTE網(wǎng)絡(luò )建設和4G業(yè)務(wù)發(fā)展，力爭到2015年底實(shí)現4G用戶(hù)突破2.5億。而“虛擬運營(yíng)商”的正式商用，民資進(jìn)入電信業(yè)的持續推進(jìn)，也有望在2015年迎來(lái)新的突破。屆時(shí)將激活更多未知的互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng )新，激活數以?xún)|萬(wàn)計的新財富。