摘要：2015年月度均衡的發(fā)行節奏短期內應不會(huì )改變，但每月上市的新股量預計會(huì )適時(shí)適度增加。

    截至2014年12月25日，中國證監會(huì )受理首發(fā)企業(yè)654家，其中，已過(guò)會(huì )38家，未過(guò)會(huì )616家。未過(guò)會(huì )企業(yè)中正常待審企業(yè)591家，中止審查企業(yè)25家。處于正常審核狀態(tài)企業(yè)中，273家為上交所企業(yè)，136家為深交所中小板企業(yè)，220家為深交所創(chuàng )業(yè)板企業(yè)。

    分析人士認為，為穩定市場(chǎng)預期，2015年月度均衡的發(fā)行節奏短期內應不會(huì )改變，但每月上市的新股量預計會(huì )適時(shí)適度增加。

    發(fā)行節奏變調

    2014年12月31日，中國證券監督管理委員會(huì )發(fā)行審核委員會(huì )2014年第228次會(huì )議召開(kāi)。天津銀龍預應力材料股份有限公司（首發(fā)）、蘇州柯利達裝飾股份有限公司（首發(fā)）、廣州維力醫療器械股份有限公司（首發(fā)）獲通過(guò)。中國證券監督管理委員會(huì )發(fā)行審核委員會(huì )2014年第229次會(huì )議召開(kāi)，寧波繼峰汽車(chē)零部件股份有限公司（首發(fā)）獲通過(guò)，武漢中博生物股份有限公司（首發(fā)）未獲通過(guò)。

    同日，中國證券監督管理委員會(huì )創(chuàng )業(yè)板發(fā)行審核委員會(huì )2014年第32次會(huì )議召開(kāi)，廣西博世科環(huán)�？萍脊煞萦邢薰�司（首發(fā)）、河北四通新型金屬材料股份有限公司（首發(fā)）、廈門(mén)紅相電力設備股份有限公司（首發(fā)）獲通過(guò)。中國證券監督管理委員會(huì )創(chuàng )業(yè)板發(fā)行審核委員會(huì )2014年第33次會(huì )議召開(kāi)，蘇州天孚光通信股份有限公司（首發(fā)）、浙江唐德影視股份有限公司（首發(fā)）獲通過(guò)。

    分析人士認為，證監會(huì )單次審核新股申請的數量明顯增多，這意味著(zhù)新股發(fā)行節奏可能將會(huì )變調。此前在證監會(huì )黨委傳達學(xué)習中央經(jīng)濟工作會(huì )議精神時(shí)，會(huì )黨委書(shū)記、主席肖鋼表示，積極推進(jìn)股票發(fā)行注冊制改革，在保持每月新股均衡發(fā)行、穩定市場(chǎng)預期的基礎上，適時(shí)適度增加新股供給。建立健全市場(chǎng)相關(guān)基礎性制度安排，繼續引導長(cháng)期資金入市。

    發(fā)行方式將更為市場(chǎng)化

    從中長(cháng)期看，隨著(zhù)證券法的修訂和注冊制改革的實(shí)施，新股發(fā)行預計將更為市場(chǎng)化。分析人士稱(chēng)，股票發(fā)行注冊制改革意味著(zhù)監管者關(guān)注的是信息披露的質(zhì)量，并不負責對發(fā)行人及其證券進(jìn)行價(jià)值判斷，發(fā)行時(shí)機、價(jià)格也完全由發(fā)行人和中介機構根據市場(chǎng)情況決定。

    不過(guò)，證券法修改是注冊制正式實(shí)施的前提，注冊制改革對于新股發(fā)行方式的影響短期內預計還難以顯現。有市場(chǎng)人士稱(chēng)，證券法修訂案發(fā)布后預計有半年過(guò)渡期再正式實(shí)施，注冊制改革正式實(shí)施的時(shí)間最快在2015年年中以后，不排除可能在2016年實(shí)施，因而IPO排隊企業(yè)集中上市的情況應該不會(huì )出現。有報告預計，2015年中國A股IPO節奏將加快，全年將有220家左右企業(yè)實(shí)施上市集資，總籌資規模約1350億元人民幣，項目數及集資金額均較2014年增長(cháng)七成左右。

    券商人士稱(chēng)，注冊制改革預計會(huì )在新三板率先鋪開(kāi)，未來(lái)競價(jià)交易的推出將進(jìn)一步提升新三板對于企業(yè)的吸引力，不排除可能會(huì )有更多IPO排隊企業(yè)撤單到新三板掛牌。