受訪(fǎng)專(zhuān)家認為，股票期權有助于推動(dòng)行業(yè)創(chuàng )新發(fā)展，培育多元化的機構投資者，提升我國資本市場(chǎng)、證券行業(yè)的國際競爭力。
經(jīng)過(guò)多年探索，股票期權終于拉響了2015年中國資本市場(chǎng)創(chuàng )新第一彈，即將落戶(hù)上交所場(chǎng)內市場(chǎng)。專(zhuān)家一致認為，股票期權的推出時(shí)機已經(jīng)成熟，股票期權有助于推動(dòng)行業(yè)創(chuàng )新發(fā)展，培育多元化的機構投資者，提升我國資本市場(chǎng)、證券行業(yè)的國際競爭力。
國務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所所長(cháng)張承惠表示，上證50ETF期權對現貨股票市場(chǎng)會(huì )起到積極影響。同時(shí)，ETF作為期權標的比較穩妥，對市場(chǎng)不會(huì )有多大風(fēng)險。
她同時(shí)表示，現在推出ETF期權時(shí)機很好。金融期權對金融市場(chǎng)
有重要作用。從宏觀(guān)上來(lái)講，我國未來(lái)要成為金融強國，必須要有自己的發(fā)達的衍生品市場(chǎng)。證券市場(chǎng)僅有現貨遠遠不夠，期貨和期權同等重要，否則就沒(méi)有話(huà)語(yǔ)權和定價(jià)權。
上海交通大學(xué)證券金融研究所所長(cháng)楊朝軍表示，當前我國股票市場(chǎng)市值規模位居全球第二，但產(chǎn)品結構單一的問(wèn)題仍比較突出。股票期權作為一項國際市場(chǎng)成熟的基礎性金融衍生工具，在豐富投資者風(fēng)險管理手段、完善市場(chǎng)功能、推動(dòng)行業(yè)創(chuàng )新發(fā)展和培育多元化投資者等方面具有重要意義。
武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長(cháng)董登新表示，期權最大的功能是風(fēng)險管理、風(fēng)險分割，把市場(chǎng)套利機制發(fā)揮出來(lái)。ETF期權是所有期權中最穩健的，所以，優(yōu)先推出ETF期權試點(diǎn)較為穩妥，且有助于支持市場(chǎng)化創(chuàng )新和改革。
作為期權產(chǎn)品最重要的參與者之一，機構對于期權期待已久。股票期權的落地，不僅要“搭脈”全球衍生品發(fā)展方向，更要符合A股市場(chǎng)特有環(huán)境，成為國內投資者風(fēng)險管理的一大利器。而作為全新的投資標的，機構投資者對于期權的推出盼望已久，在機構投資者看來(lái)，股票期權并非“洪水猛獸”，而是一款有效管理風(fēng)險、實(shí)現財富增值的工具。
全國社�；鹱C券投資部李岸指出，機構投資者將是期權產(chǎn)品最重要的參與者。期權除了有對沖風(fēng)險的作用，還可以作為工具構建很多保本的結構型產(chǎn)品。衍生品不是老百姓眼中的洪水猛獸，它能有效管理風(fēng)險，更是實(shí)實(shí)在在給投資者賺錢(qián)的工具。
險資對于股票期權也期待已久。
“我們持倉的權益投資有幾百億元，還有幾千億元的債券持倉，怎么盤(pán)活這些資產(chǎn)的存量，讓它更好地發(fā)揮效益，期權是個(gè)很好的工具�！碧┛蒂Y管董事總經(jīng)理任建暢指出，“在對沖工具中，期權對于我們更精準地調整持倉的風(fēng)險收益非常重要。未來(lái)，如果我們在大量持倉的基礎上做一些期權的備兌開(kāi)倉，有可能提高我們的收益�！�
而在眾多機構看來(lái)，推出股票期權的時(shí)機已經(jīng)成熟。
中信證券(600030,股吧)股權衍生品業(yè)務(wù)負責人薛繼銳認為，時(shí)機成熟體現在三個(gè)方面，包括期權的保險功能，能夠推動(dòng)標的現貨市場(chǎng)的需求；場(chǎng)外衍生品市場(chǎng)的快速發(fā)展，需要場(chǎng)內期權作為風(fēng)險管理工具；推出ETF期權有助于基金公司、機構投資者降低建倉和調倉成本。
對于股票期權未來(lái)的發(fā)展，專(zhuān)家也提出了各自的建議。
張承惠建議，在試點(diǎn)一段時(shí)間后，應盡早重新梳理現有偏嚴格的制度，提高市場(chǎng)流動(dòng)性；廈門(mén)大學(xué)教授鄭振龍提出，應拉開(kāi)套利與投機不同行為的保證金要求。
天津大學(xué)教授熊熊建議，可適當考慮高頻交易�！案哳l交易肯定是趨勢。同時(shí)，衍生品種高頻交易策略的監管以及監管方面的準備措施、應對的措施，也需要進(jìn)一步考慮�！�
北京大學(xué)教授楊云紅提出，不要只強調ETF期權的避險功能，還應當有價(jià)格發(fā)現功能，流動(dòng)性不好的話(huà)，價(jià)格發(fā)現的功能就不能得到充分體現。
“只有機構投資者充分參與后，才能有更好的價(jià)格發(fā)現功能；提高流動(dòng)性之后，才會(huì )更大影響標的物的交易量，進(jìn)一步使市場(chǎng)更好地發(fā)展�！睏钤萍t說(shuō)。
