美國勞工部近日公布的統計數據顯示，2014年12月美國就業(yè)市場(chǎng)繼續回暖，為全年畫(huà)上靚麗句點(diǎn)。就業(yè)數據喜人為美國經(jīng)濟步入強勁復蘇通道提供了最新佐證，也使得美聯(lián)儲加息宜早不宜遲的市場(chǎng)預期進(jìn)一步升溫。但另一方面，作為美聯(lián)儲另一重要政策依據的通脹水平仍無(wú)實(shí)質(zhì)性好轉，這或將繼續給美聯(lián)儲政策決定帶來(lái)不確定性。
　　統計顯示，美國非農部門(mén)2014年12月新增就業(yè)崗位25.2萬(wàn)個(gè)，全年新增崗位295萬(wàn)個(gè)，創(chuàng )1999年以來(lái)新高。通常，每月新增20萬(wàn)個(gè)非農崗位就被認為是美國就業(yè)市場(chǎng)健康的表現，而2014年美國平均每月新增24.6萬(wàn)個(gè)崗位。同時(shí)，2014年12月美國失業(yè)率穩步下降到5.6％，創(chuàng )2008年6月以來(lái)新低。
　　白宮經(jīng)濟顧問(wèn)委員會(huì )主席賈森·弗曼9日發(fā)表聲明說(shuō)，2014年美國就業(yè)市場(chǎng)取得一系列里程碑式進(jìn)步，建筑業(yè)和制造業(yè)就業(yè)增長(cháng)顯著(zhù)。
　　就業(yè)數據是評價(jià)美國經(jīng)濟是否健康的重要指標。失業(yè)率在金融危機前處于4％到5％之間，金融危機期間曾達到10％。美聯(lián)儲認為，美國失業(yè)率的正常水平應在5.2％到5.5％之間，目前的失業(yè)率已接近這一區間。
　　此次好于預期的就業(yè)市場(chǎng)數據表明美國經(jīng)濟正在持續穩定復蘇，這在一定程度上再次推升了美聯(lián)儲將盡快啟動(dòng)加息的市場(chǎng)預期。作為美聯(lián)儲兩大核心任務(wù)之一，就業(yè)市場(chǎng)的改善情況是美聯(lián)儲決定何時(shí)加息的核心考量因素。據英國《金融時(shí)報》報道，美國新增就業(yè)穩步上升以及失業(yè)率持續下滑令美聯(lián)儲自金融危機以來(lái)首次面臨提高利率的壓力。經(jīng)濟學(xué)家認為，如果失業(yè)率繼續朝著(zhù)美聯(lián)儲定義的正常水平區間下滑，美聯(lián)儲將進(jìn)一步面臨盡快加息的壓力。
　　隨著(zhù)美國政府財政緊縮的負面效應逐漸消退和個(gè)人消費等內生動(dòng)力不斷夯實(shí)，2014年美國經(jīng)濟呈現強勢復蘇勢頭，尤其是第三季度國內生產(chǎn)總值按年率計算增長(cháng)5％，創(chuàng )11年來(lái)新高，美聯(lián)儲也適時(shí)退出了長(cháng)達六年之久的量化寬松政策。市場(chǎng)焦點(diǎn)也開(kāi)始轉移至美聯(lián)儲的加息時(shí)點(diǎn)上。美聯(lián)儲7日公布的最近一次貨幣政策例會(huì )紀要則顯示，絕大部分官員認為美聯(lián)儲至少在未來(lái)兩次例會(huì )期間即4月初以前不會(huì )加息。
　　不過(guò)，美國就業(yè)市場(chǎng)仍存在一些結構性隱憂(yōu)，如長(cháng)期失業(yè)人數占總失業(yè)人數的比例接近三分之一，勞動(dòng)參與率下降至30多年來(lái)低點(diǎn)。2014年12月勞動(dòng)力市場(chǎng)平均時(shí)薪下降0.2％，這也被認為是宏觀(guān)經(jīng)濟的一個(gè)負面信號。研究機構美國行動(dòng)論壇在一份聲明中表示，目前的就業(yè)市場(chǎng)從數字上看非常光鮮，但還談不上強健。美國經(jīng)濟正在修復中，但還談不上健康。
　　此外，與就業(yè)市場(chǎng)整體顯著(zhù)改善的情況相反，持續的低通脹水平給美聯(lián)儲的政策前景蒙上了一層陰影。就業(yè)和通脹是美聯(lián)儲決策的兩大參考指標，盡管多數美聯(lián)儲官員預計通脹率將在中期內回升至目標水平，但通脹水平已在很長(cháng)一段時(shí)間內低于美聯(lián)儲設定的2%的目標水平。
　　據美聯(lián)社報道，多數經(jīng)濟學(xué)家預計美聯(lián)儲在6月之前不會(huì )開(kāi)始加息。美國芝加哥商業(yè)交易所的數據顯示，投資者和交易員用以預測美聯(lián)儲政策的聯(lián)邦基金期貨價(jià)格表明，美聯(lián)儲在今年6月政策會(huì )議上宣布加息的幾率為17%，低于12月非農就業(yè)報告發(fā)布之前的20%，但高于1個(gè)月前的3%。另外，投資者認為美聯(lián)儲今年9月宣布加息的可能性是56%，12月加息的可能性是84%。