混合所有制改革必將是國企改革的重頭戲。白酒行業(yè)，在老白干酒率先推出混改方案后，沱牌舍得的混改在經(jīng)過(guò)近兩年時(shí)間的運作，終于有了進(jìn)展。
2015年1月9日，沱牌舍得宣布有重大資產(chǎn)重組事宜，擬出讓控股權引入戰略投資者，公司股票自1月12日起開(kāi)始停牌。
沱牌舍得混改進(jìn)入倒計時(shí)
根據沱牌舍得發(fā)布的公告顯示，公司于2015年9月1日收到射洪縣政府國有資產(chǎn)監督管理辦公室《關(guān)于四川沱牌舍得集團有限公司戰略重組事項進(jìn)展情況的通知》，沱牌舍得集團戰略重組方案已獲遂寧市人民政府批準通過(guò)。射洪縣人民政府擬向投資者公開(kāi)掛牌轉讓所
持沱牌舍得集團 38.78%股權，同時(shí)由受讓股權轉讓的投資者對沱牌舍得集團增資11844萬(wàn)股。完成戰略重組后，投資者持有沱牌舍得集團
70%的股權，射洪縣人民政府持有沱牌舍得集團 30%股權。沱牌舍得集團國有股權轉讓及增資擴股事宜將于五個(gè)工作日內在西南聯(lián)合產(chǎn)權交易所公開(kāi)掛牌。
沱牌舍得表示，本次股權轉讓及增資擴股方案可能導致本公司的實(shí)際控制人發(fā)生變更，存在重大的不確定性。公司股票自2015年1月12日起停牌。
值得一提的是，沱牌舍得引入戰略投資者一事在2013年3月份就曾對外公告過(guò)引入戰略投資者進(jìn)行重組，但由于市場(chǎng)、法律時(shí)效性等多方面原因一直未能有效推進(jìn)。而在2014年9月1日，沱牌舍得再次發(fā)布擬引入戰略投資者的公告。距離此次公告3個(gè)月時(shí)間，而此次停牌到復牌，時(shí)間僅有一周時(shí)間(復牌時(shí)間最遲不晚于2015年1月19日)，沱牌舍得的并購重組終于有了推進(jìn)。
而據記者了解，早在沱牌舍得發(fā)布引入戰略投資者公告后，市場(chǎng)有傳言為復星集團。但這一消息并未得到復星集團肯定的答復。而此次沱牌舍得重組似乎進(jìn)入實(shí)際性階段，并且也了明確的股權轉讓細則。那么，此次接手沱牌舍得的實(shí)際控制人又是誰(shuí)呢？
一位酒行業(yè)資深人士對記者表示，此次沱牌舍得更換實(shí)際控制人如果不出意外，獲勝者應該還是復星集團。
值得注意的是，復星集團在快消品行業(yè)浸染多年，包括巨資入股三元股份。另外，也有消息稱(chēng)，復星集團在國內也曾找過(guò)多家白酒企業(yè)，均以當地政府不愿出讓控股權最終未果。如果復星控股沱牌舍得集團獲得成功，則其將成為首個(gè)拿下八大名酒母公司控股權的業(yè)外產(chǎn)業(yè)資本。
業(yè)內看好沱牌舍得并購重組案
不過(guò)，在白酒深度調整期，沱牌舍得的業(yè)績(jì)受行業(yè)調整影響較大。公司業(yè)績(jì)也表現不理想。
數據顯示，在2014年前三季度，沱牌舍得實(shí)現歸屬于上市公司股東的凈利潤為607.62萬(wàn)元，同比下降18.85%；實(shí)現營(yíng)業(yè)總收入為10.28億元，同比增長(cháng)1.53%。而對比半年報，沱牌舍得2014年第三季度單季凈利潤則虧損439萬(wàn)元。
對于業(yè)績(jì)的變化，沱牌舍得表示調整產(chǎn)品結構，整體毛利率下降，營(yíng)業(yè)成本增加，致使期內凈利潤下滑所致。
而在業(yè)內人士看來(lái)，白酒行業(yè)的調整還需要幾年的時(shí)間，沱牌舍得要想得到更好的發(fā)展，需要資本支持以及注入新的團隊基因。沱牌舍得的混合所有制改革引資金實(shí)力較強的戰略投資者，可以環(huán)節公司因庫存增加導致的現金流緊缺等問(wèn)題。而新注入的團隊也會(huì )給企業(yè)在生產(chǎn)銷(xiāo)售方面注入新的活力。
對于沱牌舍得引入戰略投資者一事，在資深白酒專(zhuān)家肖竹青看來(lái)，由于行業(yè)深度調整，目前白酒企業(yè)的估值相對合理，如果是復興集團進(jìn)入沱牌舍得也是可以理解的，因為復星集團一直在消費領(lǐng)域進(jìn)行布局，而沱牌舍得也是我國的名酒企業(yè)，既有品牌優(yōu)勢又有渠道，因此非�？春盟鼈冎g的并購�！拔磥�(lái)白酒行業(yè)的并購重組會(huì )更多，并購主體主要向品牌企業(yè)集中�！�
不過(guò)，在資深白酒專(zhuān)家鐵犁看來(lái)，業(yè)務(wù)資本進(jìn)入白酒行業(yè)可以給資金相對短缺的白酒企業(yè)帶來(lái)充足的資金流，但是業(yè)務(wù)資本并購白酒企業(yè)的成功案例不多，因此，業(yè)外資本進(jìn)入白酒行業(yè)有機遇也面臨較大的挑戰。
