摘要：高盛認為，12月份進(jìn)出口增速反彈和貿易順差收窄的原因是APEC會(huì )議期間停限產(chǎn)措施的影響消退。機電產(chǎn)品和高新技術(shù)產(chǎn)品出口均有所改善。

    高盛/高華13日發(fā)布報告稱(chēng)，隨著(zhù)APEC會(huì )議期間停限產(chǎn)措施的影響消退，12月份進(jìn)出口數據雙雙反彈。高額貿易順差降低了短期內人民幣貶值的可能性，但正常的季節性走勢預示著(zhù)貿易順差應會(huì )在一季度有所收窄。

　　高盛認為，12月份進(jìn)出口增速反彈和貿易順差收窄的原因是APEC會(huì )議期間停限產(chǎn)措施的影響消退。機電產(chǎn)品和高新技術(shù)產(chǎn)品出口均有所改善。機電產(chǎn)品出口同比增速從11月份的3.4%升至11.6%，高科技產(chǎn)品出口同比增速從11月份的2.6%升至13.0%。

　　高盛表示，APEC會(huì )議期間停限產(chǎn)措施導致11月份數據甚至比基本面因素所隱含的水平還要低。停限產(chǎn)措施對于進(jìn)口的影響可能較大，由此導致11月份貿易順差較高。高額貿易順差令人民幣貶值面臨政治面障礙，但正常的季節性走勢有望令順差在一季度收窄。雖然出口增速的反彈或許有助于緩解決策層推動(dòng)人民幣貶值的緊迫性，但高盛仍然認為總體風(fēng)險預示著(zhù)上半年政策將略有放松。高盛近期將6個(gè)月人民幣中間價(jià)預測從此前的6.16調整為6.20。