摘要：野村證券13日發(fā)布報告，建議減持銀行類(lèi)股，其次是能源和原材料類(lèi)股；建議增持互聯(lián)網(wǎng)和科技類(lèi)股，其次是電信服務(wù)、汽車(chē)及非必需消費品板塊的大眾消費類(lèi)股。

    野村證券13日發(fā)布報告，認為2015年中國股市小牛初長(cháng)成，對于2015年第一季度而言，建議減持銀行類(lèi)股，其次是能源和原材料。還建議增持互聯(lián)網(wǎng)和科技類(lèi)股，其次是電信服務(wù)和汽車(chē)及非必需消費品板塊的大眾消費類(lèi)股。

　　野村推薦六大投資主題，分別是：1）國內研發(fā)型領(lǐng)導企業(yè)，特別是高科技和IT行業(yè)；2）國企改革受益板塊，特別是獲得資產(chǎn)注入的企業(yè)和業(yè)務(wù)單一的國有企業(yè)；3）大眾消費相關(guān)板塊，將受益于2015年由政府部門(mén)薪酬上漲帶動(dòng)的普遍薪酬上漲；4）互聯(lián)網(wǎng)大平臺，尤其是電子商務(wù)和搜索行業(yè)；5）中國基礎設施建設和新絲綢之路受益板塊，這一經(jīng)濟增長(cháng)方式可能為急需增長(cháng)的全球經(jīng)濟以及中國自身產(chǎn)能過(guò)剩的問(wèn)題破題；6）部分房地產(chǎn)和金融板塊，尤其是房地產(chǎn)和非銀行金融類(lèi)股。

　　野村證券認為，未來(lái)幾年中，結構性改革經(jīng)濟再平衡以及宏觀(guān)政策緩沖下行風(fēng)險將促使：1）市場(chǎng)份額進(jìn)一步整合，行業(yè)領(lǐng)先者的凈資產(chǎn)收益率上升，以及2）企業(yè)績(jì)效機制改善，國有企業(yè)凈資產(chǎn)收益率上升。此外，資本和金融市場(chǎng)改革有助于保障A股小股東，從而吸引中國家庭將更多資產(chǎn)配置到股票。上述愿景需要一定的想象力和魄力。但是相比2012-2014年，2015年我們離2017年的改革目標更進(jìn)一步了。野村預測至2017年的高點(diǎn)，MSCI中國指數將從2014年末的水平上漲60%，主要受盈利增長(cháng)和MSCI中國指數估值倍數重估至10年平均市凈率的帶動(dòng)。

　　野村對2015年MSCI中國指數的預測目標是60-76，2015年峰值將比2014年末的水平上升15%，而此前2013年底到2014年峰值的升幅則為8%，2014年同比上升5%。

　　野村預計2015年開(kāi)年至年底將有出色表現，但年內同時(shí)存在波動(dòng)。預計2015年第一季度MSCI中國指數將有部分回調，近期表現滯后的板塊表現將優(yōu)于近期表現強勁的板塊。