央行調統司司長(cháng)盛松成在分析2014年金融數據時(shí)認為，2014年的情況，CPI2.0%，GDP還未公布，但社會(huì )預期在7.3%到7.4%。那么，M2高于GDP和CPI增速大致在2.8個(gè)百分點(diǎn)，低于3個(gè)百分點(diǎn)，在正常范圍內。

　　目前中國在處于“三期疊加”時(shí)期。2014年M2增速較往年下降，也是經(jīng)濟結構調整、銀行表外融資收縮、產(chǎn)能過(guò)剩部門(mén)增速放緩、同業(yè)監管在貨幣增速上的反映。這也是金融適應經(jīng)濟的“金融新常態(tài)”。

　　金融新常態(tài)怎么表現？經(jīng)常項目順差占GDP比重下降，我們預測2014年在2.3%左右。我們預測，未來(lái)會(huì )低于2%。相應地，外匯占款就減少了，基礎貨幣的投放方式就需要改變，貨幣增長(cháng)就會(huì )放緩。

　　衡量貨幣增長(cháng)有兩個(gè)關(guān)聯(lián)指標：經(jīng)濟增長(cháng)和CPI。最近10年來(lái)看，一般是M2會(huì )高出CPI與GDP增速2到3個(gè)百分點(diǎn)。這與經(jīng)濟增長(cháng)和物價(jià)穩定的預期目標相匹配。

　　M2的基數也不同了。目前M2余額122萬(wàn)億，增長(cháng)1%需要1.2萬(wàn)億的廣義貨幣。所以，不能僅從增速上衡量貨幣增長(cháng)。還有一個(gè)指標是：貨幣市場(chǎng)的利率也在下降，同業(yè)拆借和債券回購加權平均利率在3%，說(shuō)明在金融市場(chǎng)，流動(dòng)性還是比較充裕的。