新年伊始，各家基金公司紛紛密集發(fā)行新產(chǎn)品，逾24只新基金集中上柜。而其中，主題投資成為新年基金發(fā)行市場(chǎng)上熱門(mén)的品種。據悉，目前在發(fā)或待發(fā)的新基金主要是集中在醫藥、信息技術(shù)、互聯(lián)網(wǎng)、軍工、國企改革等大熱行業(yè)的主題基金。業(yè)內人士分析稱(chēng)，從基金公司新基金的布局來(lái)看，主題性機遇望貫穿后市行情。
新股密集發(fā)行帶來(lái)介入良機
過(guò)去一周，滬深兩市雙雙收漲。上證綜指漲幅為1.57%；深證成指漲幅為2.82%；滬深300指數漲幅為0.37%；創(chuàng )業(yè)板指漲幅為5.54%。小盤(pán)股強于大盤(pán)股。上周，29個(gè)中信一級行業(yè)中有21個(gè)行業(yè)上漲。其中，家電、汽車(chē)和計算機表現居前；建筑、銀行和房地產(chǎn)表現居后。而國內外各類(lèi)型基金也普遍上漲，股票型、指數型和混合型基金表現居前，漲幅分別為1.42%、1.31%和1.20%；貨幣型、保本型和封閉式基金表現相對居后，漲幅分別為0.06%、0.79%和0.81%；QDII基金微漲，上漲0.28%。
股票型基金中，景順長(cháng)城能源基建、中銀動(dòng)態(tài)策略和德邦優(yōu)化配置表現居前，漲幅分別為9.38%、8.27%和7.92%；混合型基金中，寶盈新價(jià)值、易方達新興成長(cháng)和華安安順表現居前，漲幅分別為9.54%、6.77%和6.34%；封閉式基金中，東方紅睿豐、基金久嘉和基金銀豐表現居前，漲幅分別為4.88%、2.80%和2.57%；QDII中，廣發(fā)美國房地產(chǎn)人民幣、諾安全球收益不動(dòng)產(chǎn)和廣發(fā)美國房地產(chǎn)美元表現居前，漲幅分別為4.79%、4.65%和4.59%。分級基金進(jìn)取份額中，富國創(chuàng )業(yè)板B、鵬華中證傳媒B和萬(wàn)家中證創(chuàng )業(yè)成長(cháng)B表現居前，凈值漲幅分別為8.88%、8.69%和6.59%。杠桿排名前三的分別是嘉實(shí)多利進(jìn)取、海富通穩進(jìn)增利B和申萬(wàn)菱信深成進(jìn)取，杠桿大小分別為4.74、3.76和3.50。
本周開(kāi)始將有逾20只新股密集發(fā)行，1月IPO資金凍結量將創(chuàng )2014年6月以來(lái)的歷史峰值。國泰君安預計凍結資金或達2萬(wàn)億元，受新股發(fā)行疊加其他多重因素影響，資金面將有較大壓力。新股密集發(fā)行，導致短期市場(chǎng)資金流動(dòng)性偏緊，但打新基金有望獲得較高的收益。
主題基金布局提速
目前主題投資的基金產(chǎn)品發(fā)行正熱。國金證券指出，節能環(huán)保、新一代信息技術(shù)、生物醫藥、高端裝備制造、新能源和新材料等戰略性新興產(chǎn)業(yè)是未來(lái)我國積極順應、適應新常態(tài)的需要，也是未來(lái)改變人類(lèi)生產(chǎn)方式、生活方式的重要支撐，其作為國家戰略新興產(chǎn)業(yè)規劃中的關(guān)鍵行業(yè)，蘊含著(zhù)巨大的發(fā)展機遇，值得把握相關(guān)行業(yè)的爆發(fā)機會(huì )。據了解，博時(shí)基金就在近日發(fā)行博時(shí)產(chǎn)業(yè)新動(dòng)力靈活配置混合發(fā)起式基金，正式吹響了“下一站主題投資”的號角。博時(shí)產(chǎn)業(yè)新動(dòng)力擬任基金經(jīng)理蔡濱強調，2015年，經(jīng)濟發(fā)展的主基調仍是改革+產(chǎn)業(yè)升級，創(chuàng )新而非要素投入將成為推動(dòng)中國經(jīng)濟再次起飛的核心動(dòng)力。從投資機會(huì )上，更為看好受益于改革升級的行業(yè)，尤其是引領(lǐng)經(jīng)濟發(fā)展方向的新興戰略產(chǎn)業(yè)和公司；從行業(yè)來(lái)看，比較看好高端裝備制造業(yè)、國防軍工、智能化裝備、新能源、節能環(huán)保、新材料、現代物流等。這些行業(yè)不同于傳統勞動(dòng)力密集驅動(dòng)的產(chǎn)業(yè)，更多由技術(shù)創(chuàng )新驅動(dòng)，具有更高的附加值以及成長(cháng)空間。
隨著(zhù)國企改革方案出臺時(shí)間表明確，石化雙雄混合所有制改革出爐，國企改革在2015年進(jìn)入關(guān)鍵時(shí)期，基金公司也瞄準這一重大事件中的投資機會(huì )。據悉，工銀瑞信國企改革主題股票基金已于近日發(fā)行。此前，工銀瑞信通過(guò)提前布局和精細管理，通過(guò)兩只行業(yè)基金工銀瑞信金融地產(chǎn)和工銀瑞信信息產(chǎn)業(yè)基金，將2014年普通股票型基金冠軍和季軍收入囊中。
據銀河數據顯示，截至去年12月28日，A股國有上市公司共有981家，總市值25.24萬(wàn)億元，其中央企、地方國企平均市值分別為500億元、130億元。Wind數據顯示，2014年中證國有企業(yè)綜合指數全年漲幅55.86%，超越同期上證綜指漲幅。據了解，該基金所指的國企改革主題包括已實(shí)施改革方案或具有改革預期的中央國有企業(yè)以及地方國有企業(yè)；同時(shí)，考慮到國企改革的影響范圍和涉及面的寬廣，受益于行業(yè)準入等相關(guān)主題的非國有企業(yè)同屬?lài)蟾母镏黝}的范圍也囊括在內。
此外，除了二級市場(chǎng)，非公募資產(chǎn)管理為基金公司發(fā)展全類(lèi)別投資提供了寬廣舞臺。一些跡象顯示，基金公司旗下非公募資產(chǎn)的投資范圍已經(jīng)從二級市場(chǎng)擴展到一級市場(chǎng)，從國內走向全球，顯示了基金公司向現代資產(chǎn)管理機構“進(jìn)化”的趨勢。據消息人士透露，2014年易方達基金與三峽集團、復星實(shí)業(yè)合作，合資籌建了一只海外產(chǎn)業(yè)投資基金，專(zhuān)門(mén)從事海外清潔能源并購�；鹨黄谝幠＜催_到10億美元，用于收購海外風(fēng)電、水電等清潔能源資產(chǎn)。
清潔能源產(chǎn)業(yè)基金“走出去”，順應了國家對發(fā)展清潔能源的產(chǎn)業(yè)導向，從公開(kāi)披露的信息來(lái)看，這很可能是由國資委批復的全國首家投資清潔能源的海外產(chǎn)業(yè)投資基金。同時(shí)，這個(gè)案例中出現了央企與民企、半民企（國企與民企的合資企業(yè)）在海外建立合資公司，也是混合所有制改革的一種新模式。合資有助于盤(pán)活大型央企在海外的大量資產(chǎn)，提升全球化競爭力。
醫藥板塊或將大概率跑贏(yíng)大盤(pán)
Wind數據顯示，2014年，醫藥板塊的漲幅不到20%，在申萬(wàn)28個(gè)一級行業(yè)中漲幅排名倒數第二，而同期非銀金融板塊漲幅超過(guò)100%。有機構人士指出，當前缺乏基本面支撐的周期股、大盤(pán)藍籌風(fēng)格股票漲勢幾近瘋狂，醫藥板塊為代表的成長(cháng)股為大家所拋棄。目前股市表現出較強的行業(yè)輪動(dòng)行情，因此前期漲幅較低的醫藥行業(yè)會(huì )有補漲的預期；當前醫藥板塊不論從絕對估值角度還是相對估值角度都處于歷史低位，因此2015年投資醫藥板塊性?xún)r(jià)比很高，正是布局醫藥健康產(chǎn)業(yè)的良好時(shí)機。
2015年是我國進(jìn)入經(jīng)濟新常態(tài)的關(guān)鍵一年，預計2015年GDP增長(cháng)率向7%靠攏，貼近當前潛在經(jīng)濟增長(cháng)率。消費價(jià)格指數維持在2%以?xún)�，工業(yè)品價(jià)格指數可能持續通縮但幅度減輕�！爸兴僭鲩L(cháng)，低通脹”將成為未來(lái)3-5年我國經(jīng)濟發(fā)展新常態(tài)的寫(xiě)照。在這樣的大背景下，對于醫藥行業(yè)的發(fā)展，招商醫藥健康產(chǎn)業(yè)股票基金擬任基金經(jīng)理李佳存認為，受益于人口老齡化以及國家持續加大投入，未來(lái)5-10年醫藥行業(yè)整體仍有望維持15%以上的穩健增長(cháng)。對比2014年，2015年將是繼續深化醫改的一年，政策面整體會(huì )更加樂(lè )觀(guān)。藥品方面，政府整體思路已由“唯低價(jià)是取”轉向“質(zhì)量?jì)?yōu)先，價(jià)格合理”。2015年基本藥物以及省醫保目錄藥品招標工作陸續推進(jìn)；醫療服務(wù)方面，政府鼓勵社會(huì )資本辦醫，醫生多點(diǎn)執業(yè)及民營(yíng)醫院納入醫保等扶持政策有望陸續出臺，政策紅利不斷釋放�？傮w來(lái)看，雖然2015年行業(yè)有政策擾動(dòng)壓力，但也有明顯的政策紅利預期。
從估值層面分析，李佳存指出，當前醫藥板塊對應2015年整體估值在25倍左右，相對大盤(pán)的估值溢價(jià)率下滑至43%，行業(yè)估值溢價(jià)率較2005年以來(lái)的平均值低25個(gè)百分點(diǎn)，位于歷史低位。因此，2015年醫藥板塊或將大概率跑贏(yíng)大盤(pán)。落實(shí)到今年的投資機會(huì )，將主要來(lái)自景氣度較高的醫療服務(wù)、醫療器械、診斷等行業(yè)以及處方藥行業(yè)中的結構性機會(huì )。此外，互聯(lián)網(wǎng)對傳統醫療、醫藥行業(yè)的改造也會(huì )帶來(lái)較好的投資機會(huì )。
