2014年GDP同比增7.4%創(chuàng )24年新低

　　國家統計局20日公布，初步核算，2014年我國國內生產(chǎn)總值（GDP）636463億元，按可比價(jià)格計算，比上年增長(cháng)7.4%，增速創(chuàng )下近24年新低。其中，第四季度增長(cháng)7.3%，增速雖較上一季度持平，但是環(huán)比增長(cháng)僅為1.5%，較上一季度減慢0.4個(gè)百分點(diǎn)，且連續第二個(gè)季度放緩。
　　多方分析認為，去年經(jīng)濟增長(cháng)7.4%雖然來(lái)之不易且符合一致預期，但是季度情況顯示增長(cháng)放緩的態(tài)勢仍在延續，目前尚不能排除一季度經(jīng)濟數據全面下滑乃至惡化的可能，這就需要宏觀(guān)調控政策加大底線(xiàn)管理的力度。

　　判斷　經(jīng)濟仍在合理區間

　　對于2014年GDP同比增長(cháng)7.4%，國家統計局局長(cháng)馬建堂認為實(shí)現了年初目標且來(lái)之不易。他說(shuō)，剛剛過(guò)去的2014年是很不平凡的一年，這一年我們碰到了很多挑戰，遇到了不少困難。最重要的，從國際上看，是世界經(jīng)濟復蘇曲折、緩慢、復雜；國內是三期疊加，經(jīng)濟下行壓力很大。面對這樣嚴峻的環(huán)境和極其復雜的改革發(fā)展任務(wù)，黨中央、國務(wù)院堅持穩中求進(jìn)的工作總基調，堅持積極的財政政策和穩健的貨幣政策，著(zhù)力推動(dòng)改革創(chuàng )新，著(zhù)力培養新的動(dòng)力，應該說(shuō)取得這樣的成績(jì)真的非常不容易。
　　馬建堂認為，對于7.4%，評價(jià)的尺度、標準也需要適應“新常態(tài)”，它既符合“新常態(tài)”下經(jīng)濟發(fā)展增速換擋的客觀(guān)規律，在國際上也還是一個(gè)不低的水平。此外，與7.4%相配套的物價(jià)水平上漲2%，漲幅比較低；就業(yè)總體平穩，按照人社部的統計口徑，城鎮新增就業(yè)1322萬(wàn)人，超額完成1000萬(wàn)人的任務(wù)，國家統計局還有一個(gè)調查失業(yè)率，2014年在5.1%左右。這四個(gè)指標配合在一起，可以說(shuō)中國經(jīng)濟繼續運行在合理的區間。
　　不僅如此，2014年中國的經(jīng)濟質(zhì)量在提升，民生在改善。據馬建堂介紹，2014年我國全社會(huì )的全年勞動(dòng)生產(chǎn)率比上年提高7%；單位GDP的能耗下降4.8%；全國居民人均可支配收入20167元，名義增長(cháng)10.1%，扣除物價(jià)實(shí)際增長(cháng)8%，其中城鎮居民人均可支配收入實(shí)際增長(cháng)6.8%，農村居民人均可支配收入實(shí)際增長(cháng)9.2%。
　　馬建堂的觀(guān)點(diǎn)受到學(xué)界肯定。國務(wù)院發(fā)展研究中心研究員張立群表示，2014年的數據和新常態(tài)的特征是相吻合的。首先，經(jīng)濟發(fā)展新常態(tài)，是要從高速增長(cháng)轉向中高速增長(cháng)。中高增長(cháng)的區間應該在7%至8%之間，因此7.4%是可接受的。第二，雖然經(jīng)濟增長(cháng)速度下降了，但是人民生活水平不能下降。從消費看，2014年社會(huì )消費品零售總額比上年名義增長(cháng)12%，和2013年相比差距不大。第三，經(jīng)濟結構持續優(yōu)化，第三產(chǎn)業(yè)占比進(jìn)一步提高。
　　“從各方面數據看，事先就能夠預計出2014年GDP同比增長(cháng)7.5%的目標達不到是大概率事件，但最后公布為7.4%的增長(cháng)率，與目標值非常接近，略高于許多機構預測的7.3%，甚至更低水平的預測，說(shuō)明下半年以來(lái)一系列調控措施見(jiàn)到效果，對經(jīng)濟增長(cháng)有一定的穩定作用�！眹�資委研究中心研究員胡遲對《經(jīng)濟參考報》記者說(shuō)，“十二五”以來(lái)，中國經(jīng)濟結構已經(jīng)發(fā)生變化，服務(wù)業(yè)比重超過(guò)制造業(yè)，由此帶來(lái)的投資變化也導致了經(jīng)濟增長(cháng)率的下降。雖然增長(cháng)率有所下降，但中國經(jīng)濟增長(cháng)的質(zhì)量與效益得到了提升，這正是宏觀(guān)調控所追求和希望達到的目標。

　　考驗　今年壓力有增無(wú)減

　　多方認為，從全年數據看，2014年中國經(jīng)濟增長(cháng)速度不慢，物價(jià)水平不高，就業(yè)超額完成任務(wù)，總體情況不錯。但是如果從季度情況看，去年第四季度，經(jīng)濟增長(cháng)面臨的下行壓力還在進(jìn)一步增大，今年增長(cháng)情況幾乎可以肯定慢于去年。
　　中國銀行國際金融研究所研究員高玉偉對《經(jīng)濟參考報》記者表示，去年第四季度同比增長(cháng)7.3%，還算不錯。但是，如果看季節調整后的環(huán)比增長(cháng)則比較差，年化率只有6.1%，近四年來(lái)只有2012年的第一季度更低。所以去年第四季度經(jīng)濟形勢實(shí)際上在變差，下行壓力在增大。這與去年第四季度各月投資、消費、工業(yè)數據相吻合、相印證，也可以解釋中央經(jīng)濟工作會(huì )議將穩增長(cháng)定為今年經(jīng)濟工作的首要任務(wù)。觀(guān)察近期各省區市、各部委的工作會(huì )議，對擴大投資、上項目都有著(zhù)重強調，這說(shuō)明穩投資仍是穩增長(cháng)的主要方向。
　　交通銀行金融研究中心高級宏觀(guān)分析師唐建偉認為，2015年中國經(jīng)濟面臨的內外部環(huán)境仍錯綜復雜，不確定性依然存在，三駕馬車(chē)可能“一升一穩一降”：美國經(jīng)濟穩健復蘇帶動(dòng)國際環(huán)境改善，出口保持平穩增長(cháng)，略有回升；新型消費模式和資本市場(chǎng)財富效應將推動(dòng)消費實(shí)際增速保持平穩；受房地產(chǎn)銷(xiāo)售回暖和流動(dòng)性繼續寬松等影響，預計2015年固定資產(chǎn)投資比2014年有小幅回落。預計2015年社會(huì )消費品零售總額增長(cháng)11.8%左右，實(shí)際增速為10.8%左右；雖然相比2014年名義增速有所回落，但實(shí)際增速保持平穩。綜上，雖然出口略有回升和消費保持平穩，但投資增速回落仍將拉低經(jīng)濟增長(cháng)，2015年GDP同比增速將略低于2014年，初步預計在7.2%左右。
　　不過(guò)機構同時(shí)強調，也不應過(guò)分夸大經(jīng)濟增長(cháng)所面臨的下行壓力。北京大學(xué)經(jīng)濟研究所常務(wù)副所長(cháng)蘇劍表示，現在大家在分析短期宏觀(guān)經(jīng)濟形勢的時(shí)候，往往就只關(guān)注需求不關(guān)注供給，這也是宏觀(guān)經(jīng)濟學(xué)分析里面的傳統或者說(shuō)常用方法。但是，在短期宏觀(guān)經(jīng)濟分析里面，如果考慮到供給的話(huà)，中國2015年的經(jīng)濟形勢可能不會(huì )像想象的那么悲觀(guān)。因為2015年雖然需求可能會(huì )萎縮，但是供給一邊面臨兩個(gè)良性沖擊：一是十八屆三中全會(huì )以來(lái)，中國開(kāi)啟了多項改革，改革措施帶來(lái)的紅利會(huì )在2015年慢慢地發(fā)揮功效；二是2014年6月以來(lái)，國際油價(jià)大跌，這對中國企業(yè)來(lái)說(shuō)是利好消息，據測算，油價(jià)下跌40%，總的生產(chǎn)成本將降低1個(gè)百分點(diǎn)。

　　預期　一季度可能疲弱

　　僅從目前來(lái)看，今年全年的情況尚難判斷，市場(chǎng)更相信，第一季度經(jīng)濟增長(cháng)可能面臨大的考驗。
　　民生證券研究院執行院長(cháng)、首席宏觀(guān)研究員管清友表示，一方面，盡管貨幣寬松，但貨幣政策機制傳導不暢，實(shí)際利率依然高企，經(jīng)濟下行疊加融資難，企業(yè)很難有內生的資本開(kāi)支動(dòng)力，信用風(fēng)險發(fā)生的概率在增加；另一方面，在認貸不認房、降息等政策支持下的房地產(chǎn)銷(xiāo)售似有回暖，但可持續性尚待觀(guān)察，疊加高企的待售和在建面積，未來(lái)房地產(chǎn)還將繼續去庫存，投資反彈至少在今年上半年還看不到拐點(diǎn)。經(jīng)濟最?lèi)夯�的時(shí)刻遠未過(guò)去。過(guò)去房地產(chǎn)和基建繁榮留存的嚴重過(guò)剩的重工業(yè)產(chǎn)能將長(cháng)期制約中國經(jīng)濟增長(cháng)。只有等待產(chǎn)能逐漸出清、風(fēng)險釋放之后，經(jīng)濟才有可能迎來(lái)長(cháng)周期繁榮。2015年經(jīng)濟仍有下行壓力，預計一季度GDP為7.1%。
　　經(jīng)濟下行壓力增大，決定了第一季度政府需要加大底線(xiàn)管理的力度。胡遲表示，2014年的中央經(jīng)濟工作會(huì )議為2015年的宏觀(guān)調控定下了政策基調。從穩增長(cháng)的角度看，宏觀(guān)政策在保持持續性和穩定性的前提下，采取一定程度與某種形式的寬松手段是可能的，但從本屆政府執政以來(lái)的思路看，以前那種“大水漫灌”式的手法應該不會(huì )采取了，而更多地會(huì )采用定向調控方式，既控制調控的總量，又提高調控的精準性。
　　市場(chǎng)同時(shí)預期央行將在今年第一季度下調存款準備金率。澳新銀行中國區首席經(jīng)濟學(xué)家劉利剛表示，由于經(jīng)濟增長(cháng)放緩以及去通脹化持續，貨幣政策將進(jìn)一步放松。貨幣政策的放松將幫助企業(yè)去杠桿化，并降低企業(yè)違約的風(fēng)險。此外，寬松的貨幣政策環(huán)境也將促進(jìn)結構改革進(jìn)一步推進(jìn)�！拔覀冋J為，央行第一季度將降低存款準備金率50個(gè)基點(diǎn)，預料全年可能一共降準150個(gè)基點(diǎn)，并降低存款利率最多50個(gè)基點(diǎn)”。