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針對近日市場(chǎng)傳聞的央行已對到期MLF（中期借貸便利）續作的消息，央行21日晚間通過(guò)官方微博正式確認。央行稱(chēng)，“近期，為繼續發(fā)揮中期借貸便利的結構性引導功能，強化正向激勵作用，同時(shí)也為應對春節前的流動(dòng)性季節性波動(dòng)，促進(jìn)貨幣市場(chǎng)平穩運行，人民銀行續做了到期的2695億元中期借貸便利，并新增500億元�！毖胄型瑫r(shí)透露，續作的操作對象為股份制商業(yè)銀行、城市商業(yè)銀行和農村商業(yè)銀行，期限3個(gè)月，利率3.5%。
MLF是中央銀行提供中期基礎貨幣的貨幣政策工具，對象為符合宏觀(guān)審慎管理要求的商業(yè)銀行、政策性銀行，采取質(zhì)押方式發(fā)放，并需提供國債、央行票據、政策性金融債、高等級信用債等優(yōu)質(zhì)債券作為合格質(zhì)押品。央行去年末公布的2014年第三季度中國貨幣政策執行報告首次披露其創(chuàng )設了MLF。而在2014年9月和10月，央行通過(guò)MLF向國有商業(yè)銀行、股份制商業(yè)銀行、較大規模的城市商業(yè)銀行和農村商業(yè)銀行等分別投放基礎貨幣5000億元和2695億元，期限均為3個(gè)月，利率為3.5%。
根據此次央行披露的情況，MLF續作規模有所擴大，但利率不變。華夏銀行發(fā)展研究部戰略室負責人楊馳在接受《經(jīng)濟參考報》記者采訪(fǎng)時(shí)表示，央行此次操作，是對去年10月進(jìn)行的3月期MLF操作的續期，意在維持適度寬松的流動(dòng)性，并繼續釋放定向調控的貨幣政策信號。從歷年情況來(lái)看，春節因素導致全社會(huì )現金支取的需求量明顯上升，流動(dòng)性相對較為緊張，銀行間市場(chǎng)的利率一般呈現上升趨勢，新增500億元MLF有助于穩定春節前的市場(chǎng)利率。此次操作繼續維持前期的原有利率不變，反映了人民銀行將3個(gè)月的銀行間市場(chǎng)利率保持在3.5%左右的調控意圖。
國信證券宏觀(guān)分析師鐘正生此前發(fā)布點(diǎn)評報告稱(chēng)，既然這些結構性貨幣政策工具還在使用，那么全面降準的時(shí)點(diǎn)自然也就可以進(jìn)一步推遲。不過(guò)，今年基礎貨幣缺口相較去年明顯擴大，所以央行降準的必要性是一直存在的，問(wèn)題只是全面降準的時(shí)點(diǎn)而已�！白羁赡艿娜娼禍蕰r(shí)點(diǎn)是在今年二季度，因為二季度向來(lái)是新增外匯占款的全年低點(diǎn)，屆時(shí)國內資金面趨緊的壓力更大�！辩娬硎�。
楊馳表示，MLF的特點(diǎn)在于操作便利，期限適中，規模、利率和交易對手可以根據市場(chǎng)狀況和調控意圖進(jìn)行靈活調整，定向調控的信號明顯。預計下一階段人民銀行將根據市場(chǎng)流動(dòng)性的情況，在每隔3個(gè)月的MLF續期操作時(shí)靈活調整MLF的規模、利率和交易對手，引導市場(chǎng)利率保持在合理區間，確保流動(dòng)性適度寬松。
