由申銀萬(wàn)國合并宏源證券而來(lái)，申萬(wàn)宏源26日在深圳證券交易所高調掛牌。這也意味著(zhù)，交易金額高達近400億元的內地證券業(yè)最大并購案正式收官。以其為標志，中國金融業(yè)國有資本正為深化改革頻頻“探路”。
　　26日當天，申萬(wàn)宏源以17.77元開(kāi)盤(pán)后大幅走高，收盤(pán)報19.65元。照此計算，申萬(wàn)宏源以接近2920億元的總市值，躍居深市“市值第一股”。與以往母子公司之間吸收合并的傳統模式不同，此番申萬(wàn)宏源重組系同一控制人旗下兩家獨立公司通過(guò)資本市場(chǎng)進(jìn)行市場(chǎng)化平等合并的新案例。數據顯示，重組完成前中央匯金公司直接持有申銀萬(wàn)國55.38％的股份，并通過(guò)其全資子公司中國建銀投資公司間接持有宏源證券60.02％的股份。強強聯(lián)手后的申萬(wàn)宏源總市值直逼排名行業(yè)首位的中信證券，成為內地證券業(yè)界又一艘“巨艦”。
　　除了龐大的體量之外，剛剛亮相的申萬(wàn)宏源還以“投資控股集團＋證券子公司”的雙層架構受到關(guān)注。
　　據悉，在證券公司設立申萬(wàn)宏源證券承銷(xiāo)保薦有限責任公司和申萬(wàn)宏源證券西部有限公司的基礎上，集團層面還將設立申萬(wàn)宏源產(chǎn)業(yè)投資管理有限責任公司和申萬(wàn)宏源投資有限公司。
　　申萬(wàn)宏源集團董事長(cháng)李劍閣透露，申萬(wàn)宏源將實(shí)施“協(xié)同戰略”“一體化戰略”和“聚焦戰略”，力爭到2020年將集團公司發(fā)展成為“以資本市場(chǎng)為依托的國內一流投資控股集團”，形成中央匯金公司金融資產(chǎn)證券化的一個(gè)重要平臺。證券公司的發(fā)展目標則是成為“具有國際競爭力、品牌影響力和系統重要性的現代投資銀行”。
　　值得注意的是，申萬(wàn)宏源并購案從醞釀到收官，恰逢中國經(jīng)濟由高速增長(cháng)向中高速增長(cháng)“換擋”，國企改革開(kāi)始步入“深水區”。兩大券商的牽手也因此被視為中國金融國資深化改革的“探路”之舉。
　　在多位業(yè)界專(zhuān)家看來(lái)，伴隨海外資本、民間資本的紛紛介入，中國內地金融市場(chǎng)競爭激烈程度前所未有。在“僧多粥少”的情況下，追求混業(yè)經(jīng)營(yíng)幾乎成為金融領(lǐng)域國有資本實(shí)現結構調整的必然選擇。
　　“申萬(wàn)宏源并購這一市場(chǎng)化色彩濃厚的重組模式和架構，對于新一輪國資尤其是金融國資改革具備‘標桿’意義和示范作用�！薄�復旦大學(xué)證券研究所秘書(shū)長(cháng)李濟生評價(jià)說(shuō)。
　　事實(shí)上，在相關(guān)制度體系趨于完善的背景下，金融國資改革正在更多領(lǐng)域同步推進(jìn)。2015年伊始，銀監會(huì )、財政部、央行、證監會(huì )、保監會(huì )聯(lián)合發(fā)布《金融資產(chǎn)管理公司監管辦法》，以期為金融資產(chǎn)管理公司集團化、多元化發(fā)展提供規范的監管環(huán)境。而作為中國內地金融市場(chǎng)的重要組成的保險業(yè)混合所有制改革大幕也正悄然開(kāi)啟。