在金融圈，有個(gè)體量龐大、但因相對專(zhuān)業(yè)而不被普通人了解的領(lǐng)域——債券市場(chǎng)。由于從業(yè)機構素質(zhì)參差不齊、法律法規不夠健全、監管不夠到位等原因，“利益輸送”和“權力尋租”等職務(wù)犯罪多發(fā)，涉案金額巨大，手段縝密難查。
近年來(lái)，審計署揭露、查處并向有關(guān)部門(mén)移交了10多起債券市場(chǎng)相關(guān)案件線(xiàn)索。審計署金融審計司有關(guān)負責人向新華社記者介紹了這些案件所暴露的利益輸送“黑洞”。
黑洞一：官員權力尋租私通“丙類(lèi)戶(hù)”
據央行最新統計，2014年我國債券市場(chǎng)累計發(fā)行人民幣債券11萬(wàn)億元，同比增加22.3%。在債券市場(chǎng)有力支撐實(shí)體經(jīng)濟的同時(shí)，審計署在金融審計中發(fā)現，一些掌管債券審批發(fā)行大權的政府部門(mén)工作人員與企業(yè)內外勾結，違規操作招投標，利用債券定價(jià)、分配權力進(jìn)行尋租。財政部國庫支付中心原副主任張銳就“栽”在這里。
這種“貓膩”的基本套路是：負責人利用負責債券定價(jià)、發(fā)行和分配的權力，把“好券”(即發(fā)行利率高于當期市場(chǎng)利率)分配給自己指定的金融機構為其代持，待上市日再由代持機構平價(jià)賣(mài)給自己控制的丙類(lèi)戶(hù)，丙類(lèi)戶(hù)當即以市價(jià)拋出賺取差價(jià)。
銀行間市場(chǎng)債券一級托管賬戶(hù)分甲、乙、丙三類(lèi)，其中丙類(lèi)為參與銀行間市場(chǎng)的非金融機構法人。張銳利用主管?chē)鴤袠税l(fā)行的職務(wù)便利，向個(gè)別金融機構透露標底，并違規批準接受超過(guò)截止時(shí)間的無(wú)效投標，致使該金融機構十余次低價(jià)中標國債。
隨后，張銳要求該機構將低價(jià)中標的國債以中標價(jià)格賣(mài)給他實(shí)際控制的丙類(lèi)戶(hù)——北京某投資公司，該丙類(lèi)戶(hù)在當天以市價(jià)拋出國債，類(lèi)似手法合計賺取了2000多萬(wàn)元的價(jià)差。目前，張銳已經(jīng)被法院判處死緩。
此外，2013年，審計人員通過(guò)調查有“債市一姐”之稱(chēng)的華林證券原副總裁孫明霞一案，牽出了有關(guān)主管部門(mén)負責債券發(fā)行審批的工作人員的涉案問(wèn)題。
黑洞二：機構“暗渡陳倉”輸送利益
審計署上海特派辦的金融審計人員在對債券市場(chǎng)交易數據分析時(shí)發(fā)現，一些丙類(lèi)戶(hù)當天一進(jìn)一出，往往當天買(mǎi)的價(jià)格要比市場(chǎng)公允價(jià)格稍低，而且“空手套白狼”，直接拿走差價(jià)，每一筆金額都非常大。由此，審計人員篩選了10多家丙類(lèi)戶(hù)進(jìn)行審計，拉開(kāi)了債券市場(chǎng)“打黑”大幕。
丙類(lèi)戶(hù)要賺上千萬(wàn)，必須動(dòng)用幾億、幾十億的資金進(jìn)行運作，但一些丙類(lèi)戶(hù)明顯不具備這個(gè)實(shí)力。因此，審計人員進(jìn)而追蹤資金去向，將最終資金接受方和債券最初賣(mài)出方、審批人等連上了線(xiàn)，形成了一個(gè)完整的案件鏈條。
如何將本應歸屬金融機構的差價(jià)收益轉移給自己?最簡(jiǎn)單的辦法是將本機構持有的債券直接或間接低價(jià)賣(mài)給自己控制的丙類(lèi)戶(hù)，丙類(lèi)戶(hù)則以市價(jià)拋出賺取差價(jià)。
審計發(fā)現華宸信托有限責任公司固定收益部總經(jīng)理蔡某，以明顯低價(jià)向民營(yíng)企業(yè)長(cháng)沙摩根投資管理顧問(wèn)有限公司出售債券，該公司在當日即加價(jià)轉售，使這個(gè)注冊資本僅為100萬(wàn)元的公司在未投入任何本金的情況下獲取價(jià)差5000多萬(wàn)元。經(jīng)進(jìn)一步調查，發(fā)現了易方達基金經(jīng)理馬喜德等人涉嫌挪用任職公司巨額資金并非法獲利的重大案件線(xiàn)索。
利益輸送的另一種形式是“代持”。一般是大型金融機構負責債券交易的工作人員將本機構的債券，以現券交易的方式賣(mài)給農信社、城商行等機構，待后者持有一段時(shí)間、債券價(jià)格有較大幅度上漲后，再指令這些機構將債券以買(mǎi)入價(jià)格加上持有期的資金成本賣(mài)給丙類(lèi)戶(hù)，丙類(lèi)戶(hù)市價(jià)拋出后即賺取了債券上漲部分的價(jià)差。
這種方式由于不需要動(dòng)用本機構資金，且最后差價(jià)較大的異常交易沒(méi)有體現在本機構，所以手法更為隱蔽。審計查處的長(cháng)沙農信社資金運用部主任羅某案，即是利用這種操作手法，將本機構的債券委托給另一家農信社代持，價(jià)格上漲后再由該農信社直接賣(mài)給羅某控制的丙類(lèi)戶(hù)，非法獲利超過(guò)7000萬(wàn)元。
黑洞三：券商明理財暗自肥
針對債市監管漏洞，有關(guān)管理部門(mén)一直在完善管理。而就在央行出臺規定禁止甲類(lèi)戶(hù)替丙類(lèi)戶(hù)墊資、禁止當日回款行為等規范債市的措施后，一些“聰明人”就精心設計了有“貓膩”的理財產(chǎn)品。2013年起，審計署查處了多起利用“偽結構化”理財產(chǎn)品向特定關(guān)系人輸送巨額利益的違法犯罪案件線(xiàn)索。
2010年至2011年，宏源證券公司債券交易部總經(jīng)理陳智軍等人，將自營(yíng)債券以明顯低于市場(chǎng)公允價(jià)值的價(jià)格出售給兩款結構化理財產(chǎn)品，之后加價(jià)回購或由后者轉售，使這兩款理財產(chǎn)品獲利共計6000多萬(wàn)元。這兩款理財產(chǎn)品投資人分為優(yōu)先級和次級兩種，優(yōu)先級投資人承擔的風(fēng)險小、收益低，次級投資人則承擔的風(fēng)險大、但收益高，次級債券分享的是優(yōu)先級投資人按照固定投資收益分配后的部分。
這些情況從表面上聽(tīng)起來(lái)似乎沒(méi)有什么問(wèn)題，但實(shí)際上，宏源證券經(jīng)營(yíng)的這兩款理財產(chǎn)品并沒(méi)有承擔任何的市場(chǎng)風(fēng)險，就使兩款理財產(chǎn)品的次級投資人獲得了超高額的收益，結構化的設計掩蓋了交易實(shí)質(zhì)。
審計抽查發(fā)現，部分結構化理財產(chǎn)品中優(yōu)先級和劣后級出資比例為9：1。普通市民在銀行柜臺購買(mǎi)的優(yōu)先級是5%左右的固定收益率，綜合測算該類(lèi)結構化理財產(chǎn)品的收益率在17%左右。然而一些通過(guò)內部認購理財產(chǎn)品的少數次級投資人，在實(shí)際根本不需要承擔風(fēng)險的情況下就能拿到130%以上、最高456%的收益率。這些人獲取的高額回報原本應是國有控股宏源證券公司獲得的債券收益，已構成職務(wù)侵占。
通過(guò)宏源證券一案，審計人員順藤摸瓜，又查出了有“債市一姐”之稱(chēng)的華林證券原副總裁孫明霞案。而曾有“債市一哥”之稱(chēng)的銀河證券固定收益部總監代旭一案，操作手法也如出一轍。
