摘要：中金今日分析稱(chēng)，央行信貸額度已部分下發(fā)，預計全行業(yè)額度增長(cháng)5-10%，即10.5萬(wàn)億左右，將再創(chuàng )歷史新高。
1月28日消息，就市場(chǎng)備受關(guān)注的央行2015年信貸額度計劃，中金今日分析稱(chēng)，央行信貸額度已部分下發(fā)，預計全行業(yè)額度增長(cháng)5-10%，即10.5萬(wàn)億左右，將再創(chuàng )歷史新高。
之前，平安證券[微博]銀行組表示，15年新增規�？偭繉⒓锌紤]同業(yè)拆借貸款口徑調整，總額度(一般貸款+同業(yè)貸款)將較去年額度維持適當增長(cháng)。預計整體大約在去年9.8萬(wàn)億的信貸貸款規模上新增15%左右。同時(shí)小行新增的比例相對偏高。
基于此，平安證券上調15年新增全口徑貸款(一般+同業(yè)貸款)到11.5萬(wàn)億左右，其中一般貸款額度大約占85%~90%，大約在10-10.5萬(wàn)億左右。該機構同時(shí)分析，利率市場(chǎng)化進(jìn)入最后階段，央行未來(lái)將逐步退出信貸額度管控是方向。我們預計銀行會(huì )優(yōu)先考慮一般貸款的需求，但會(huì )結合自身資本及資產(chǎn)質(zhì)量管控綜合考慮。預計銀行15年的實(shí)際一般貸款額度與去年相比將略增，同時(shí)銀行整體調配機動(dòng)性明顯增加。不排除銀行傾向貸款發(fā)放導致一般貸款最終超預期的可能。
分析具體信貸額度增長(cháng)，中金表示，分化很大，大行大都持平，中小銀行在5-20%，全行業(yè)預計5-10%�？紤]到四大行在新增貸款中市場(chǎng)份額為30-40%，預計全行業(yè)額度增長(cháng)5-10%，即10.5萬(wàn)億左右。
對于新增信貸為何大銀行額度持平的問(wèn)題，中金的解釋是：風(fēng)險偏好下降，主動(dòng)控制的結果。今年的信貸額度下達和往年有明顯不同，今年是銀行自己先上報一個(gè)計劃數，然后央行核準(核準數和計劃數一致)；而往年是央行先核一個(gè)數，然后銀行據此確定計劃。所以確切的說(shuō)，大銀行額度持平是因為大行上報給央行的計劃數不增長(cháng)，并非央行主動(dòng)要求大銀行不增長(cháng)。
至于信貸額度背后到底反映央行什么態(tài)度？中金認為，央行仍在實(shí)施放松。今年，特別是上半年存在巨大基礎貨幣缺口，央行必然會(huì )注入基礎貨幣(逆回購/再貸款/XLF)或降準(可能差別化降準，比如對部分銀行或對新增存款)來(lái)補充流動(dòng)性。之前2014年新增貸款規模9.8萬(wàn)億，超出了2009年最為寬松之時(shí)，已為歷史新高，2015年的10.5萬(wàn)億將再破歷史記錄。
一月份新增貸款預期，中金給出的數據是維持1.3-1.4萬(wàn)億(去年同期為1.3萬(wàn)億)，符合預期(1.37萬(wàn)億)。
