最早4月提請審議　年底前推出注冊制方案

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　　股票發(fā)行注冊制改革的正式實(shí)施可能較市場(chǎng)原先預期稍晚推出�！督�(jīng)濟參考報》記者最新獲悉，在征詢(xún)過(guò)各部委意見(jiàn)之后，國務(wù)院已于日前把各部委對于《證券法》的修改意見(jiàn)反饋給全國人大財經(jīng)委，目前正由該草案的起草小組就各部委修改意見(jiàn)對草案進(jìn)行全面修改。此次需要修改的內容較多，圍繞注冊制等一系列問(wèn)題部委之間分歧較大，順利的話(huà)，預計將在今年4月正式提交全國人大常委會(huì )審議，并在今年年底之前正式出臺修改后的《證券法》。
　　“幾乎每個(gè)章節都有修改意見(jiàn)�！苯咏�全國人大財經(jīng)委的一位人士透露。
　　2014年12月3日，中國證監會(huì )副主席姚剛表示，證監會(huì )按照中央的要求，11月底已經(jīng)將股票發(fā)行注冊制改革方案上報，明年將公開(kāi)征求意見(jiàn)，討論取消股票發(fā)行的持續盈利條件，降低小微企業(yè)和創(chuàng )新型企業(yè)的上市門(mén)檻。
　　“好多地方需要修改，意見(jiàn)不統一，證監會(huì )內部意見(jiàn)也不大一樣，財經(jīng)委還在協(xié)調，爭取今年4月份能夠提交給全國人大常委會(huì )進(jìn)行審議�！绷硪晃粰嗤�人士透露稱(chēng)，由于《證券法》這次是大修，相關(guān)部委提出的各方面意見(jiàn)都很多，主要涉及注冊制改革、公開(kāi)發(fā)行制度、股權眾籌、私募、債券發(fā)行、投資者保護、證券概念的擴大、監管體制、新三板報價(jià)系統、打擊證券犯罪、加大證券犯罪民事賠償民事救濟力度、集團訴訟、行政調解等等。目前，各方面在一些問(wèn)題上分歧很大，其中包括注冊制審核權的具體歸屬、降低上市門(mén)檻、200人是否要放開(kāi)等問(wèn)題。
　　不過(guò)，該權威人士表示，《證券法》修改在2015年底前完成仍將是大概率事件。
　　據了解，按照《證券法》的修改流程，在“一讀”之前，由全國人大財經(jīng)委將證券法起草組起草的草案報送全國人大常委會(huì )辦公廳征求國務(wù)院辦公廳意見(jiàn)，然后由國務(wù)院法制辦向包括一行三會(huì )、發(fā)改委、財政部等在內的相關(guān)部委征詢(xún)意見(jiàn)，征詢(xún)意見(jiàn)完畢后，將草案以及各部委意見(jiàn)反饋給全國人大常委會(huì )辦公廳，由證券法起草組進(jìn)行進(jìn)一步修改后，形成議案提交給全國人大常委會(huì )，正式進(jìn)入審議程序。按照此前市場(chǎng)普遍預期，《證券法》的修改將在2015年年中完成，2015年底正式推行注冊制。而在較為樂(lè )觀(guān)的情況下，修改后的《證券法》應當在2014年12月份提交全國人大常委會(huì )審議。而從目前的情況來(lái)看，上述修改進(jìn)程很可能稍微晚于市場(chǎng)預期。據了解，類(lèi)似《證券法》修改一般二審通過(guò)，從提起審議到最終通過(guò)時(shí)間不會(huì )超過(guò)一年，在一審完成后，將向社會(huì )公開(kāi)征求意見(jiàn)，時(shí)間一般在20天或者一個(gè)月左右。有業(yè)內人士預計，《證券法》修改從提交全國人大常委會(huì )審議到最終出臺大概需要半年左右時(shí)間。
　　由于涉及發(fā)審制度的重大變革，《證券法》的修改進(jìn)程無(wú)疑直接決定了股票發(fā)行注冊制的推進(jìn)。證監會(huì )副主席莊心一日前在第五屆上證法治論壇上表示，《證券法》修改是注冊制正式實(shí)施的前提。他強調，要以股票發(fā)行注冊制改革為核心，推動(dòng)修改完善《證券法》等市場(chǎng)基礎性法律制度。
　　不過(guò)，盡管《證券法》的修改仍然存在不確定性，其進(jìn)度也遜于市場(chǎng)預期，但在高層的強力推動(dòng)之下，注冊制改革方案今年年底前推出仍然將是大概率事件�！督�(jīng)濟參考報》記者日前從知情人士處了解到，推出股票發(fā)行注冊制改革方案，修改《證券法》，已經(jīng)被列入中央高層2015年的工作要點(diǎn)。業(yè)內人士則預計，在高層下定決心推行注冊制解決企業(yè)融資難問(wèn)題的大背景下，注冊制改革延遲到2016年的可能性不大。武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長(cháng)董登新對《經(jīng)濟參考報》記者表示，如果修法出現困難影響注冊制推行的話(huà)，肯定是不允許的，在中國是行政驅動(dòng)改革，現在已經(jīng)提出2015年推行股票發(fā)行注冊制，就肯定不會(huì )讓修法成為障礙。他預計，《證券法》修改最遲應當在今年6月底之前完成。
　　而從目前監管部門(mén)的表態(tài)來(lái)看，注冊制改革無(wú)疑已經(jīng)成為證監會(huì )2015年最為核心的系統工程。在稍早之前舉行的2015年全國證券期貨監管工作會(huì )議上，證監會(huì )主席肖鋼強調，推進(jìn)股票發(fā)行注冊制改革，是2015年資本市場(chǎng)改革的頭等大事，是涉及市場(chǎng)參與主體的一項“牽牛鼻子”的系統工程。中國人民大學(xué)商法研究所所長(cháng)劉俊海對《經(jīng)濟參考報》記者表示，《證券法》修改“宜細不宜粗”，修法質(zhì)量應當擺在第一位。他認為，《證券法》的修改應當廣泛聽(tīng)取包括投資者、上市公司、擬上市公司等不同市場(chǎng)主體的立法訴求，要具有開(kāi)放性、包容性，普惠立法，修改后的《證券法》應當是一部使資本市場(chǎng)各方能夠受益的法律。