高速高管拿高薪收費不止另有因？
據媒體報道，有記者統計了A股19家高速公路上市公司的高管薪酬。數據顯示，薪水最高的高管，年薪為96萬(wàn)元。不知是否巧合，幾乎所有的高速公路上市公司董事長(cháng)，曾經(jīng)有過(guò)官員或體制內的任職經(jīng)歷。董事長(cháng)的官方背景，與上市高速公路的性質(zhì)有關(guān)。目前，除重慶路橋外，其余18家高速公路上市公司的實(shí)際控制人，均為地方政府。這樣的體制和背景下，一些原本拿固定工資的官員，“搖身一變”成了年薪幾十萬(wàn)的高速公路公司高管。另?yè)䦂蟮�，雖然中央對黨政領(lǐng)導干部到企業(yè)兼職(任職)有明確規定，但仍有部分官員或前官員在企業(yè)獨董職位“按兵不動(dòng)”。
高速公路的高收費、長(cháng)時(shí)間收費，一直受到公眾質(zhì)疑，至今也沒(méi)有令人信服的說(shuō)法。而且，一些高速公路收費期限一延再延，理由近乎荒唐。世界上沒(méi)有無(wú)緣無(wú)故的愛(ài)，如此熱衷于收費，并為收費找到千百個(gè)理由，背后原因有哪些？表面上看，借款修路、收費還貸，理由夠充分。這篇報道或許為我們撕開(kāi)了真相的另一角：原來(lái)，高速公路還可以安排人就業(yè)，可以成為安排官員升遷的“位置”，可以讓一部分官員拿到上市公司高管的高薪。從多方面報道看，交通管理部門(mén)是腐敗的高危區、高發(fā)區，一些省份竟然出現了四五位交通廳長(cháng)“前腐后繼”的場(chǎng)面。但愿這種場(chǎng)面千萬(wàn)不要再出現在高速上市公司里。
皇臺酒業(yè)又陷虧損退市預警再度響起
據報道，繼酒鬼酒、水井坊之后，西北區域老牌酒企皇臺酒業(yè)1月18日晚間發(fā)布的業(yè)績(jì)預告顯示，公司2014年虧損較上年進(jìn)一步擴大，預計虧損約4000萬(wàn)元�；逝_酒業(yè)2013年虧損2930.53萬(wàn)元，而2014年仍虧損，那么這將是公司自2000年上市以來(lái)，股票第三次被實(shí)行退市風(fēng)險警示。若不出意外，在公布2014年年報之后，皇臺酒業(yè)將因為業(yè)績(jì)連續兩年虧損而被交易所實(shí)施退市風(fēng)險警示。
對于2014年的虧損，皇臺酒業(yè)的解釋是，因白酒行業(yè)步入了深度調整期，公司中高檔產(chǎn)品銷(xiāo)量急劇下滑，營(yíng)業(yè)收入比上年同期下降近37%以上，致使公司2014年年度凈利潤出現了較大幅度的虧損。這些說(shuō)法沒(méi)有錯，也是白酒行業(yè)狀況的寫(xiě)照。即使像茅臺這樣依然效益不錯的白酒公司，和前些年的高歌猛進(jìn)相比，也遜色許多，并且早已經(jīng)跌出了十大市值公司的行列。把行業(yè)不景氣完全歸結為反腐等因素，恐怕也不合適。實(shí)際上，白酒既不是“必需”類(lèi)消費品，又不是經(jīng)濟發(fā)展中的支柱或主導性產(chǎn)品，本來(lái)就沒(méi)有成為“藍籌股”的基礎，以往釀酒業(yè)的過(guò)大過(guò)強，既是產(chǎn)業(yè)結構的不合理反映，也是資本市場(chǎng)過(guò)于“短視”的表現。一個(gè)國家少喝點(diǎn)白酒、少為高檔白酒花點(diǎn)錢(qián)，不是什么壞事。這樣推理下來(lái)，又出現一家白酒企業(yè)有退市風(fēng)險也就不足為怪了。
萬(wàn)科事業(yè)合伙人再增持管理制度優(yōu)化大步邁進(jìn)
1月24日，萬(wàn)科A發(fā)布公告，代表公司事業(yè)合伙人的深圳盈安財務(wù)顧問(wèn)企業(yè)(有限合伙)(以下簡(jiǎn)稱(chēng)盈安合伙)于近日繼續增持。截至2015年1月23日，盈安合伙共持有萬(wàn)科4.6億股，占公司總股本的4.17%。盈安合伙于去年5月首次購入萬(wàn)科股票，之后通過(guò)10次增持，目前持有萬(wàn)科市值已達64.06億元。而盈安合伙累計出資44.25億元，目前賬面已浮盈近20億元，收益率高達44.77%。截至2015年1月23日，盈安合伙認購的證券公司集合資產(chǎn)管理計劃共持有公司A股4.6億股，占公司總股本的4.17%，正向舉牌線(xiàn)邁進(jìn)。
一般來(lái)說(shuō)，行業(yè)龍頭總是出新聞的地方。不僅業(yè)績(jì)往往成為媒體關(guān)注的焦點(diǎn)，還有經(jīng)營(yíng)理念、企業(yè)文化、管理模式等等，這些龍頭企業(yè)多數也會(huì )走在前面；由于在行業(yè)的巨大影響力，這些企業(yè)只要有新動(dòng)作，也會(huì )引起人們的廣泛關(guān)注。從企業(yè)發(fā)展歷程看，過(guò)去采用合伙制的，多數是咨詢(xún)行業(yè)、律師行業(yè)、會(huì )計師行業(yè)等，這些行業(yè)專(zhuān)業(yè)性強，參與者“各自為政”的特點(diǎn)明顯，因而選擇合伙制成為必然。作為一家房地產(chǎn)企業(yè)，萬(wàn)科選擇了事業(yè)合伙人體制，讓媒體、資本市場(chǎng)和公眾都有些意外。今后，這種模式會(huì )不會(huì )成為“傳統企業(yè)”競相選擇的管理運營(yíng)模式？和以往的公司治理模式相比，合伙人制究竟有哪些優(yōu)點(diǎn)和缺點(diǎn)?期待著(zhù)萬(wàn)科的實(shí)踐和嘗試能給上市公司更多的啟迪。
設立并購基金成為熱點(diǎn)謹防一擁而上“大熱倒灶”
據《每日經(jīng)濟新聞》記者不完全統計，2014年以來(lái)已有約62家A股上市公司參與設立并購基金，設立總規模超過(guò)460億元。這些并購基金的投資多是圍繞上市公司相關(guān)行業(yè)展開(kāi)，其中大多成立于2014年8月以后。一名熟悉“上市公司+PE”模式的PE機構人士指出，PE先通過(guò)定增方式獲取上市公司部分股權，然后為上市公司提供產(chǎn)業(yè)并購服務(wù)，包括對公司的價(jià)值鏈進(jìn)行梳理，對公司的管理模式和組織架構進(jìn)行優(yōu)化等，使得上市公司業(yè)務(wù)-資產(chǎn)-財務(wù)完整匹配。隨后，PE會(huì )提供相應的并購標的，通過(guò)一系列的運作，使得上市公司的整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈更加完善。該PE機構人士透露，目前PE成立的并購基金布局新興行業(yè)的比較多，因為這是國家經(jīng)濟轉型的方向，也是市場(chǎng)的熱點(diǎn)。
資本市場(chǎng)的熱點(diǎn)不少，而上市公司積極參與設立并購基金無(wú)疑也是一大熱點(diǎn)。運用資本市場(chǎng)的融資功能，通過(guò)設立并購基金用好資金杠桿，從而達到轉型升級或擴張的目的，應該正面肯定。不過(guò)也要看到，這么短時(shí)間大量并購基金涌現，有沒(méi)有“一擁而上”的亂象嫌疑？并購一窩蜂涌向“熱門(mén)”行業(yè)，會(huì )不會(huì )把熱門(mén)變冷？再者，證監會(huì )不久前對18家公司涉嫌違規點(diǎn)名批評并跟蹤調查，其中有些企業(yè)就是打著(zhù)市值管理和轉型升級的旗號，通過(guò)違規操作牟取暴利而遭到處罰的。所以，并購基金雖然熱，但更要注意不踩政策紅線(xiàn)、不觸法律底線(xiàn)，嚴格依法合規進(jìn)行。
