從2015年起，中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數（制造業(yè)PMI）與中國非制造業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數（非制造業(yè)PMI）同時(shí)發(fā)布。1月份，制造業(yè)PMI為49.8%，比上月下降0.3個(gè)百分點(diǎn)，自2012年10月份起首次跌破50%榮枯線(xiàn)。非制造業(yè)PMI為53.7%，環(huán)比下降0.4個(gè)百分點(diǎn)但高于去年同期水平。多方分析認為，1月份制造業(yè)PMI跌破榮枯線(xiàn)，主要是受元旦春節及季節性因素影響，此外也證明制造業(yè)面臨的下行壓力大于整體經(jīng)濟。但是考慮到非制造業(yè)繼續保持擴張，今年一季度應該不會(huì )出現數據全面下滑的情況，經(jīng)濟下行的壓力應該弱于此前市場(chǎng)預期，也弱于制造業(yè)反映的情況。

    中國物流信息中心高級經(jīng)濟師陳中濤認為，PMI較上月下降0.3個(gè)百分點(diǎn)，顯示當前經(jīng)濟下行壓力仍不容忽視。但從近10年來(lái)的歷史數據來(lái)看，受節日因素擾動(dòng)，1月份PMI指數多有下降，今年降幅不大，僅為同期平均水平。目前生產(chǎn)、新訂單指數繼續保持在50%以上，從業(yè)人員指數基本保持平穩。中小企業(yè)穩中有升，顯示市場(chǎng)活力增強。多數企業(yè)認為，2月份，由于受春節因素影響，經(jīng)濟活動(dòng)仍會(huì )有所波動(dòng)，但今年迎春度假安排早，企業(yè)提前做了休整，3月份以后恢復也有望加快，經(jīng)濟走勢將逐漸走向平穩。

    “2月份，受春節影響，企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)仍將下行波動(dòng)。但我們同企業(yè)聯(lián)系中發(fā)現，企業(yè)心態(tài)較為積極，對全年經(jīng)濟形勢抱有信心。多數企業(yè)認為今年是深化改革年，改革紅利將加快釋放，同時(shí)貨幣政策保持松緊適度、財政政策更有力度，宏觀(guān)經(jīng)濟形勢將繼續保持穩中有進(jìn)、穩中向好，企業(yè)正在以積極的心態(tài)分析研判市場(chǎng)形勢，積極調整生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)戰略，加強內部管理，加快技術(shù)創(chuàng )新。目前企業(yè)原材料庫存、采購量指數均處在較低水平，有潛在補庫需求。春節過(guò)后，補庫需求將會(huì )加快釋放，帶動(dòng)供應鏈活躍、經(jīng)濟走勢趨穩�！标愔袧�說(shuō)。

    國家統計局服務(wù)業(yè)調查中心高級統計師趙慶河解讀認為，1月制造業(yè)PMI繼續回落的原因，一是受元旦春節及季節性因素影響，制造業(yè)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有所減緩。近6年除2012年外，其他年度1月的PMI環(huán)比均為回落；二是大宗商品價(jià)格持續下跌，相關(guān)行業(yè)企業(yè)的生產(chǎn)受到較大影響，1月主要原材料購進(jìn)價(jià)格指數41.9%，近6個(gè)月逐月回落；三是國內外市場(chǎng)需求總體繼續偏弱，訂單增速連續回落。盡管PMI有所回落，但生產(chǎn)與市場(chǎng)需求有關(guān)的指數仍總體穩定，與此同時(shí)，中、小型企業(yè)PMI出現了一些積極變化。生產(chǎn)指數和新訂單指數分別為51.7%和50.2%，雖然環(huán)比小幅回落，仍位于榮枯線(xiàn)之上，表明生產(chǎn)和訂單繼續保持增長(cháng)。中、小型企業(yè)PMI分別為49.9%和46.4%，比上月回升1.2和0.9個(gè)百分點(diǎn)，收縮幅度均有不同程度收窄。

    國務(wù)院發(fā)展研究中心研究員張立群點(diǎn)評認為：“1月份PMI指數環(huán)比回落0.3個(gè)百分點(diǎn)，降低到50的榮枯線(xiàn)以下，且PMI中的大多數指標都呈現下行態(tài)勢，表明當前經(jīng)濟增長(cháng)仍處于下行態(tài)勢。由于1月份是銜接上年年度目標與本年目標的一個(gè)臨界點(diǎn)，而且受春節因素影響明顯，因此歷年1月份PMI指數大多呈現下行趨勢�？紤]這一因素，1月份PMI指數變化實(shí)際預示的經(jīng)濟下行幅度不大�！�

    北京大學(xué)經(jīng)濟研究所常務(wù)副所長(cháng)蘇劍更是持樂(lè )觀(guān)態(tài)度。他對《經(jīng)濟參考報》記者表示，現在大家在分析短期宏觀(guān)經(jīng)濟形勢的時(shí)候，往往就只關(guān)注需求不關(guān)注供給，這也是宏觀(guān)經(jīng)濟學(xué)分析里面的傳統或者說(shuō)常用方法。但是，在短期宏觀(guān)經(jīng)濟分析里面，如果考慮到供給的話(huà)，中國2015年的經(jīng)濟形勢可能不會(huì )像想象的那么悲觀(guān)。因為2015年雖然需求可能會(huì )萎縮，但是供給一邊面臨兩個(gè)良性沖擊：一是十八屆三中全會(huì )以來(lái)，中國開(kāi)啟了多項改革，改革措施帶來(lái)的紅利會(huì )在2015年慢慢地發(fā)揮功效；二是2014年6月以來(lái)，國際油價(jià)跌了40%以上，這個(gè)對中國企業(yè)來(lái)說(shuō)是利好消息，據我們的宏觀(guān)經(jīng)濟研究團隊測算，發(fā)現油價(jià)下跌40%的話(huà)，會(huì )使得總的生產(chǎn)成本降低1個(gè)百分點(diǎn)。

    從制造業(yè)、非制造業(yè)兩部門(mén)情況看，制造業(yè)面臨的下行壓力顯然更大�！澳壳�，工業(yè)經(jīng)濟正處于經(jīng)濟增速換檔期、經(jīng)濟結構調整陣痛期、前期刺激政策消化期的‘三期疊加’影響之下。進(jìn)入2015年以后，這些影響會(huì )更加集中的表現出來(lái)，一是工業(yè)經(jīng)濟將加速換擋，2015年工業(yè)經(jīng)濟增長(cháng)將面臨著(zhù)傳統動(dòng)力減弱的壓力，戰略性新興產(chǎn)業(yè)等高技術(shù)產(chǎn)業(yè)對經(jīng)濟的支持能力還有待進(jìn)一步提升。二是‘以改革促調整’將進(jìn)入關(guān)鍵期，價(jià)格改革、混合所有制改革、金融改革、財稅體制改革等各方面改革措施可能會(huì )密集推出和實(shí)施。三是前期刺激政策有待進(jìn)一步消化， 地方債風(fēng)險、房地產(chǎn)風(fēng)險、金融風(fēng)險等需要高度戒備�！敝袊�社會(huì )科學(xué)院工業(yè)經(jīng)濟研究所所長(cháng)黃群慧對《經(jīng)濟參考報》記者說(shuō)。

    但是，非制造業(yè)運行總體保持穩定保證了中國經(jīng)濟的增長(cháng)不會(huì )過(guò)分放緩。中國物流信息中心副處長(cháng)武威表示，1月份中國非制造業(yè)PMI雖較上月回落0.4個(gè)百分點(diǎn)，但仍達到53.7%，且較去年同期上升0.3個(gè)百分點(diǎn)，非制造業(yè)活動(dòng)處于平穩較快的運行區間。服務(wù)業(yè)新訂單指數連續兩個(gè)月上升，從業(yè)人員指數連續三個(gè)月持續回升，行業(yè)活動(dòng)開(kāi)局良好。與生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)相關(guān)的行業(yè)活動(dòng)受淡季影響有所回落。但與民生消費相關(guān)的服務(wù)業(yè)表現較好。一是節日消費預期帶動(dòng)零售業(yè)指數維持高位；二是假日旅游相關(guān)行業(yè)活動(dòng)升幅明顯，且指數高于去年同期；三是在節日消費和假日旅游帶動(dòng)下，住宿與餐飲業(yè)活動(dòng)環(huán)比有所上升，且高于去年同期，在一定程度上反映出隨著(zhù)行業(yè)的不斷轉型，高端消費向大眾化消費特征逐步顯現，行業(yè)發(fā)展也逐步邁入“新常態(tài)”。民生消費需求增長(cháng)潛力依然較強。特別是在投資和出口對經(jīng)濟拉動(dòng)作用有所減弱的情況下，從改善民生入手，推動(dòng)消費升級，是形成新的經(jīng)濟增長(cháng)點(diǎn)和擴大就業(yè)的有效途徑。

    據記者統計，我國已有不少于23個(gè)�。▍^、市）公布了2014年地方生產(chǎn)總值（GDP）數據，有13個(gè)省全年GDP同比增速快于前三季度。清華大學(xué)中國與世界經(jīng)濟研究中心李稻葵對此表示，中國經(jīng)濟正處在一個(gè)深層次的調整期。這一調整的關(guān)鍵點(diǎn)就是舊的增長(cháng)點(diǎn)逐步地淡出，而新的增長(cháng)點(diǎn)正在逐步地營(yíng)造出來(lái)。調整期的一個(gè)重要現象就是各種新的增長(cháng)點(diǎn)正在不斷涌現，而這些新增長(cháng)點(diǎn)并不能像過(guò)去那樣在統計數字上得到充分反映。比如各種服務(wù)業(yè)及新的業(yè)態(tài)是很難納入統計范疇、進(jìn)行全口徑計算的；新型業(yè)態(tài)包括電商正在沖擊著(zhù)種種傳統的業(yè)務(wù)模式。這種新舊交替會(huì )產(chǎn)生一種非常有意思的現象，那就是觀(guān)察者往往出現瞎子摸象的困境，傳統行業(yè)的沒(méi)落會(huì )帶來(lái)過(guò)分悲觀(guān)的預測。

    總理在達沃斯的講話(huà)更是給中國經(jīng)濟指明了新的增長(cháng)方向。民生證券研究院執行院長(cháng)管清友表示，總理給出了兩條最重要的線(xiàn)索：改造傳統引擎，打造創(chuàng )新引擎。改造傳統引擎的重點(diǎn)是擴大公共產(chǎn)品和公共服務(wù)的供給，中國的基礎設施建設和公共服務(wù)體系還有很大空間。至于打造創(chuàng )新引擎，翻看李總理上任以來(lái)的演講，幾乎每次必提放松管制。而放松管制就是為了為創(chuàng )業(yè)松綁，激活中小企業(yè)和私人部門(mén)的增長(cháng)引擎，以替代房地產(chǎn)和傳統制造業(yè)留下的空缺。