安邦強勢進(jìn)入民生銀行后，高管層突如其來(lái)的變動(dòng)又讓市場(chǎng)一震。股東變更伴隨著(zhù)轉型壓力，新老各方的利益博弈拉開(kāi)序幕。
2月2日，史玉柱再度開(kāi)腔，“考慮到業(yè)務(wù)能力、文化認同、與團隊融合、與董事會(huì )溝通的風(fēng)險，如果這次領(lǐng)導再委派一個(gè)陌生人，空降到民生當行長(cháng)，股東大會(huì )上我投反對票。跪拜基金經(jīng)理和股民也投反對票……”此舉被外界解讀為“力挺安邦”。據悉，民生銀行新行長(cháng)將在4-5月選出。
“持股超過(guò)20%的安邦，是否甘做財務(wù)投資者？”一位業(yè)內人士說(shuō)，民生銀行的發(fā)展戰略和方向短期應該不會(huì )受太大影響，但在具體操作和實(shí)施方面有待觀(guān)察，畢竟固有的利益格局已經(jīng)被打破。
股東洗牌重塑利益格局
和國內其他銀行不同，從誕生之日起，民生銀行就開(kāi)始上演股東紛爭，最終形成股權分散的局面。民生銀行1996年2月正式成立，由工商聯(lián)負責組織59家企業(yè)參與發(fā)起，注冊資本13.8億元。起初，最大股東持股比例僅6.54%。然而在2000年，民生銀行籌備上市一年半的時(shí)間內，股權爭奪戰不斷上演，同時(shí)伴隨著(zhù)股權逐漸集中，最終形成了劉永好的希望系、盧志強的泛海系和張宏偉的東方系“三足鼎立”的局面。此外，大股東還有王玉貴的中國船東互保協(xié)會(huì )、中國人壽保險和史玉柱的上海健特等。股權結構分散一直是民生銀行的特色。
即便是股權爭斗，但20年來(lái)，民生銀行的各大股東從未逾越10%的持股紅線(xiàn)。從民生銀行去年前三季度股東持股占比來(lái)看，第一大股東新希望投資有限公司持有16萬(wàn)股，占流通股4.7%。而其他大股東的持股比例都介于1.98%到4.06%之間，相差無(wú)幾。
在安邦增持之前，股東態(tài)度各異，有些甚至選擇減持。據港交所最近公布的一系列信息，民生銀行原第一大股東劉永好于2014年11月12日清空了所持有的民生銀行H股，并且他還在2014年12月26減持民生銀行A股，持股比例降至7.69%。民生銀行另一大股東泛�？毓杉瘓F董事長(cháng)盧志強也在去年12月連續兩次減持民生銀行A股，其持股比例降至3.09%。復星集團董事長(cháng)郭廣昌已于2015年1月21日清空了其所持有的民生銀行A股。
另外，港交所最近的公告顯示，1月28日，中國人壽增持民生銀行，累計持有民生銀行A股達19億股，占民生銀行A股6.98%，占民生銀行A+H總股份的5.57%。；摩根士丹利也選擇增持民生銀行H股，目前持股比例為5.02%；瑞銀集團同樣增持民生銀行H股，持股比例達9.14%。
安邦集團強勢“入主”民生銀行后逐步打破了其股權分散的格局，一股獨大的 苗頭浮現。1月29日，港交所披露，繼1月21日買(mǎi)進(jìn)1.98億股民生銀行A股，持股比例達20%后，1月23日、26日，安邦保險再度進(jìn)攻，斥資51.1億元買(mǎi)入4.92億股。截至目前，安邦76個(gè)交易日完成12次增持，共耗資約379.86億元，持股比升至22.51%。
有分析人士評價(jià)，在過(guò)去幾年中，民生銀行是一家高速成長(cháng)的民營(yíng)銀行，其股權結構分散降低了并購門(mén)檻。
有業(yè)內分析人士指出，過(guò)去民生銀行股權分散在一定程度上制衡了一股獨大、利益輸送的風(fēng)險，不過(guò)，現在格局正在改變，未來(lái)風(fēng)控和業(yè)務(wù)風(fēng)格、利益格局肯定會(huì )發(fā)生一些改變�！鞍舶畹娜腭v一定會(huì )給民生銀行帶來(lái)非常大的變化，可能變得更好，也可能變得更差，加上民生銀行目前高層人士發(fā)生重要變動(dòng)，持有民生的股份的風(fēng)險性在加大。所以，有些原有投資人可能出于這一原因選擇了退出。有些投資人堅定的表示不減持應是出于安邦深厚背景的看好，他們看好安邦能夠給民生帶來(lái)更多的資源�！备叩琴Y本（中國）首席經(jīng)濟學(xué)家付立春在接受《經(jīng)濟參考報》記者采訪(fǎng)時(shí)說(shuō)。
安邦真的甘做財務(wù)投資者？
實(shí)際上，目前股份制上市銀行大都有集團控股，中信銀行背后是中信集團；招行大股東是央企招商局集團；浦發(fā)銀行依靠的是上海國際集團；興業(yè)銀行大股東是福建省財政廳；深發(fā)展被中國平安收購旗下；華夏銀行的第一大股東為首鋼總公司。
安邦因其彪悍的投資風(fēng)格被市場(chǎng)稱(chēng)作“野蠻人”，自全年6月至去年12月，安邦多次舉牌另一家全國性股份制商業(yè)銀行——招商銀行，出手同樣凌厲。目前，安邦持有招行股份占其總股本10.73%、占招行A股13.11%，直逼第一大股東招商局。
對于安邦增持民生銀行，民生銀行董事長(cháng)洪崎在2月1日召開(kāi)的投資人和分析師交流會(huì )上表示，在和第一大股東安邦集團溝通時(shí)，安邦明確表示之所以頻頻增持，是看好民生銀行的長(cháng)遠發(fā)展，并表示將只作為財務(wù)投資者，雙方已經(jīng)在一些領(lǐng)域開(kāi)展了合作。
“這不是一個(gè)壞事，會(huì )給民生在經(jīng)營(yíng)各個(gè)方面有一定的促進(jìn)作用，安邦自身在管理上是不錯的，吳小暉本人理念也是比較先進(jìn)的。從業(yè)務(wù)合作上來(lái)說(shuō)，如存款、保險代銷(xiāo)、信用卡代銷(xiāo)等都是合作領(lǐng)域�！币晃幻裆y行內部人士說(shuō)。
不過(guò)，對于只做“財務(wù)投資人”的說(shuō)法，市場(chǎng)有不少疑慮。目前，安邦副總裁姚大鋒已入駐民生銀行董事會(huì )。
付立春認為，所謂的財務(wù)投資人，目的是獲得固定的分紅和股權的溢價(jià)，安邦已經(jīng)到手了20%以上的股份，不會(huì )只是“財務(wù)投資人”的身份。安邦的戰略目標非常明確，就是要做金控平臺，而控股銀行是其中非常重要的一步。
“安邦的入住，一定會(huì )帶來(lái)協(xié)同效應，比如在銀保的合作上，但可能并沒(méi)那么大，安邦旗下的金融機構除了保險之外，整合得并沒(méi)那么好。對于民生的轉型來(lái)說(shuō)，安邦最直接的作用在于可以注入資本金，以及為不良貸款提供更為充裕的撥備覆蓋。但整體來(lái)說(shuō)，民生的未來(lái)還是面臨很大不確定性。第一大股東的變更會(huì )直接影響銀行的發(fā)展方向，而且安邦整體風(fēng)格比較生猛，作為其子公司，財務(wù)獨立性難免會(huì )受到負面影響�！备读⒋赫f(shuō)。
不過(guò)，也有業(yè)內人士表示，安邦控股民生銀行將使產(chǎn)生協(xié)同效應，尤其是在利率市場(chǎng)化加速推進(jìn)的背景下，民生銀行可以借助保險資金補充資本“彈藥”，抵抗存款流失的壓力，而保險則可以通過(guò)并表銀行迅速做大總資產(chǎn)規模，可能是一個(gè)良性循環(huán)。
環(huán)境壓力刺激轉型提速
在遭遇股東變局和高管變動(dòng)后，已啟動(dòng)轉型計劃的民生銀行下一步會(huì )怎么樣？市場(chǎng)也不斷猜測。
民生內部人士認為，民生銀行謀劃轉型的重要方向之一就是更多關(guān)注風(fēng)險控制而非對利潤的追逐。洪崎表示，“不能一味把不良上升歸咎于經(jīng)濟下行的客觀(guān)環(huán)境，要在自身全面風(fēng)險管理過(guò)程中進(jìn)行深刻反思、提升風(fēng)險管理水平�！�
付立春說(shuō)，“民生銀行也是中國銀行業(yè)的一個(gè)代表，2008年四萬(wàn)億投資啟動(dòng)之后，大型國有銀行選擇更多地給國企或地方平臺公司放貸，而民生銀行則選擇重點(diǎn)給中小規模的民營(yíng)企業(yè)放貸，應該說(shuō)，前幾年，民生走的也比較快。不過(guò)，中小民營(yíng)企業(yè)和四大行重點(diǎn)做的平臺貸款不一樣，因為沒(méi)有政府背書(shū)，其自身波動(dòng)性更大，風(fēng)險暴露的更快，民生的這種轉型可以說(shuō)是環(huán)境所迫�！�
據悉，民生銀行于2014年5月啟動(dòng)了了一項名為“鳳凰計劃”的內部轉型，即“應對利率市場(chǎng)化能力提升計劃”，2015年這一計劃將全面鋪開(kāi)。據洪崎介紹，鳳凰計劃包括系統借鑒國際先進(jìn)銀行應對利率市場(chǎng)化實(shí)踐，聘請咨詢(xún)機構全面分析；全面梳理了戰略規劃、體制機制上專(zhuān)業(yè)能力的現狀，在此基礎上規劃全面提升管理的藍圖，堅持以客戶(hù)為中心，在管理上側重于科學(xué)化、關(guān)系化、精細化。
另外，鳳凰計劃期望達到的目標是，零售業(yè)務(wù)占比三分之一、小微企業(yè)業(yè)務(wù)（包括部分中小企業(yè)）占比三分之一、公司業(yè)務(wù)占比三分之一，實(shí)現各業(yè)務(wù)條線(xiàn)相對均衡。小微占全行貸款25%，零售是存款端占24%。通過(guò)服務(wù)和成本影響資產(chǎn)定價(jià)。資產(chǎn)端需求逐步下降并恢復正�；�，價(jià)格要素變化，流動(dòng)性加大，管理難度大幅提升，需要動(dòng)態(tài)實(shí)時(shí)合理定價(jià)和管理流動(dòng)性。
“未來(lái)民生銀行將重點(diǎn)傾向于供應鏈金融、互聯(lián)網(wǎng)金融布局和投資銀行方向，而小微貸款擴張可能放慢速度�！币晃幻裆y行內部人士透露。
