券商股成為近期左右A股走勢的中堅力量：一方面對券商兩融的常規檢查，驚走了那些涉嫌違規的資金，大盤(pán)也隨著(zhù)此類(lèi)消息震蕩；另一方面，以滬股通為通道的境外資金則不計成本地開(kāi)始搶籌券商股。這兩股力量的激烈對撞讓近期的股指上躥下跳。

    1月16日，證監會(huì )向市場(chǎng)通報對45家券商融資類(lèi)業(yè)務(wù)現場(chǎng)檢查情況，并對相關(guān)涉及違規券商進(jìn)行了處罰。1月29日，證監會(huì )新聞辦稱(chēng)，根據整體安排，近期將對剩余46家公司融資類(lèi)業(yè)務(wù)開(kāi)展現場(chǎng)檢查。這屬日常監管工作，不宜過(guò)分解讀。

    然而，即便監管層及時(shí)澄清并明確對融資類(lèi)業(yè)務(wù)的現場(chǎng)檢查屬于日常監管范疇，卻也著(zhù)實(shí)令市場(chǎng)嚇出了一身冷汗。因為市場(chǎng)上確實(shí)存在著(zhù)違規融資業(yè)務(wù)，比如傘型信托和其他工具為兩融提供的沒(méi)有受到監管規范的流動(dòng)性，這些資金在日常監管的震懾下勢必會(huì )悄悄地溜走。這是近期市場(chǎng)大幅波動(dòng)的一個(gè)重要原因。

    既然有融資類(lèi)違規資金撤出，那么必然會(huì )有合規的資金大舉進(jìn)入其看好的價(jià)值洼地。這個(gè)洼地就是所謂的金融股、藍籌股，券商股則是王冠上那顆最耀眼的珍珠。

    比如，2月3日，滬股通凈買(mǎi)入額高達49.58億元，較上一個(gè)交易猛增近一倍。港交所盤(pán)后披露的交易公開(kāi)信息顯示，中信證券成為當日最受滬股通追捧的個(gè)股，單日獲凈買(mǎi)入約10.4億元。其余則為金融股和大盤(pán)藍籌股。

    外資為什么會(huì )狂追券商股呢？歸根結底的原因只有一個(gè)，那就是券商股進(jìn)行業(yè)務(wù)創(chuàng )新的空間巨大，相應的其增收渠道會(huì )被顯著(zhù)拓寬，利潤增長(cháng)會(huì )保持在一個(gè)較高的水平，派現潛能誘人，這類(lèi)投資標的正是外資最青睞的。

    違規資金的撤離，正好給外資騰出了籌碼。自1月下旬以來(lái)，滬股通額度的高使用率，預示著(zhù)外資正在謀劃新的布局。而在違規資金被驚走后，國內的合規資金也不會(huì )放過(guò)分享新牛市的機會(huì )。國內外資金將共同推動(dòng)A股新牛市向縱深發(fā)展。