摘要：房地產(chǎn)市場(chǎng)的不景氣，對特別依賴(lài)土地財政的地方財稅收入更是打擊。
地方政府財政壓力問(wèn)題正日益受到關(guān)注。
來(lái)自財政部的數據顯示，2014年全國一般公共財政收入增速以8.6%的速度創(chuàng )下23年來(lái)新低，首次進(jìn)入到個(gè)位數區間。
財稅專(zhuān)家李文海評論稱(chēng)，由于房地產(chǎn)市場(chǎng)調整影響擴大，商品房銷(xiāo)售額明顯下滑，導致與之相關(guān)的房地產(chǎn)營(yíng)業(yè)稅、房地產(chǎn)企業(yè)所得稅、契稅及土地增值稅等回落較多。
他告訴 《每日經(jīng)濟新聞》記者，房地產(chǎn)市場(chǎng)的不景氣，對特別依賴(lài)土地財政的地方財稅收入更是打擊。
2014年，地方一般公共財政收入（本級）75860億元，增長(cháng)9.9%。這也是地方一般公共財政收入自2003年以來(lái)首次回落至個(gè)位數增長(cháng)。而今年情況或許會(huì )更加不樂(lè )觀(guān)，有機構已經(jīng)預測今年土地出讓收入可能會(huì )出現負增長(cháng)。
多地土拍已顯疲態(tài)
地方政府對土地出讓收入和房地產(chǎn)相關(guān)收入的依賴(lài)性很強，房地產(chǎn)下行對地方政府收入的影響不言而喻。
房地產(chǎn)低迷的最大直接影響是土地出讓收入大幅下滑。2013年土地出讓收入增長(cháng)了45%至4.13萬(wàn)億人民幣，2014年雖再創(chuàng )新高，但增幅已經(jīng)較為溫和。
瑞銀首席經(jīng)濟學(xué)家汪濤告訴《每日經(jīng)濟新聞》記者，由于結構性供大于求和庫存水平高企，房地產(chǎn)市場(chǎng)將繼續下行調整，大多數城市土地出讓活動(dòng)已顯疲態(tài)。2015年土地出讓收入可能減少三分之一，這一幅度將創(chuàng )下十年的最大降幅。
從年初情況來(lái)看，2015開(kāi)年全國多城土地市場(chǎng)平淡開(kāi)場(chǎng)，地塊以底價(jià)成交為主甚至出現流拍。
2015年1月9日，合肥土地市場(chǎng)迎來(lái)新年首場(chǎng)土拍，共掛牌出讓4宗地塊，其中肥東兩宗地塊報價(jià)均未達到保留底價(jià)而流拍；截止至1月27日，天津經(jīng)營(yíng)性用地自開(kāi)年后僅成交4宗，總土地出讓金不足3.3億，首宗環(huán)內地塊經(jīng)延期摘牌后仍慘遭流掛。
不僅是二線(xiàn)城市，相較于去年，廣州、深圳的土地市場(chǎng)同樣略顯冷清。1月深圳土地出讓金僅約49.4億元，同比下降約72%；廣州共掛牌出讓13宗土地，全部底價(jià)成交，總計金額59.7億元，同比去年下降14%。
此外，國土資源部部長(cháng)姜大明在全國國土資源工作會(huì )議上表示，從矛盾積累情況看，過(guò)度依賴(lài)“土地財政”和“資源經(jīng)濟”的模式不可持續，2015年，將繼續核減新增建設用地規模。
李文海說(shuō)，土地財政的大頭收入來(lái)自于住宅用地出讓?zhuān)谀壳皹鞘袔齑娓咂蟮那闆r下，多數二、三線(xiàn)城市土地市場(chǎng)很難走俏，這對地方財政增收是一個(gè)巨大考驗。
地方財政收入壓力不減
瑞銀報告稱(chēng)，今年地方政府土地出讓收入降幅可能高達三分之一，從而顯著(zhù)削減其實(shí)際可自主支出的資金，規模約為GDP的1%。此外，正式的地方政府債券發(fā)行量可能只是以往融資平臺舉債規模的一半，這又帶來(lái)規模超過(guò)GDP的1%以上的融資缺口。
汪濤說(shuō)，考慮到地方政府層面缺乏償債能力，以及今年基建投資需求高于2014年，對應的潛在融資缺口規�？赡芤蟮枚�。
根據國家審計署的審計結果，截至2013年6月底的地方政府債務(wù)總額為17.9萬(wàn)億人民幣。根據測算，地方政府償付現有債務(wù)需要每年逾5萬(wàn)億人民幣的現金流。
在李文�？磥�(lái)，地方政府比較現實(shí)的還債途徑就是土地出讓收入，雖然在新債務(wù)框架下省級政府可以發(fā)行正式地方債券以填補部分融資缺口，但比較現實(shí)的結果可能是今年地方政府只被允許或只能夠發(fā)行1萬(wàn)億～1.5萬(wàn)億人民幣的債券。
正是基于此，德意志銀行近期發(fā)布報告稱(chēng)，今年中國將面臨1981年以來(lái)最嚴峻的財政收入大考驗。賣(mài)地收入大幅減少所帶來(lái)的經(jīng)濟風(fēng)險尚未被市場(chǎng)廣泛認知。
德銀表示，賣(mài)地所帶來(lái)的財政收入分別占到地方財政收入和政府收入的35%和23%。賣(mài)地收入驟然大幅縮水將對經(jīng)濟造成巨大影響。
“預計中國2015年土地收入將同比下降20%。而即便僅同比下降10%，所帶來(lái)的結果也是財政收入增長(cháng)2.2%左右。這一數據將是除1994年稅收改革年以外，1983年以來(lái)的最低水平�！眻蟾嬷赋�。
“財政懸崖說(shuō)”為時(shí)尚早
在房地產(chǎn)投資繼續深度回調的背景下，今年地方政府基建投資力度將比往年有所加大，從各地“兩會(huì )”披露的信息看，很多省份重點(diǎn)項目投資計劃已經(jīng)超過(guò)萬(wàn)億。如新疆提出，投資是拉動(dòng)經(jīng)濟增長(cháng)的關(guān)鍵，新疆將全力抓好290項、計劃投資3000多億元重大水利、交通、能源等項目建設。
李文海說(shuō)，財政支出中有相當一部分民生支出是剛性的，而償債壓力不減和土地財政減收本就會(huì )造成收支緊張，若加碼基建投資，地方財政肯定將面臨更大考驗，并且結構性減稅的深入推進(jìn)也會(huì )形成一定的減收。
因而今年地方政府或遭遇財政懸崖的說(shuō)法甚囂塵上，但汪濤則較為樂(lè )觀(guān)。她說(shuō)，鑒于穩增長(cháng)的內在需求及中央政府相對較健康的財政狀況，認為中央財政預算應該而且將會(huì )提高赤字規模，相比2014年，2015年中央赤字占GDP比重可能提高0.5%，以加大對基建投資的資金支持。
“2015年包括國家開(kāi)發(fā)銀行、農業(yè)發(fā)展銀行在內的政策銀行將被要求加大對基礎設施和相關(guān)投資的融資支持，央行將繼續對此予以資金扶持�！蓖魸f(shuō)。
