證監會(huì )在昨日的微講堂上，就開(kāi)展股票期權交易試點(diǎn)的相關(guān)問(wèn)題做了解答，并提醒個(gè)人投資者在參與股票期權交易時(shí)應注意價(jià)格波動(dòng)、市場(chǎng)流動(dòng)性、強行平倉、合約到期、行權失敗、交收違約等六種風(fēng)險。

　　具體來(lái)看，證監會(huì )指出，期權是具有杠桿性且較為復雜的金融衍生產(chǎn)品，影響期權價(jià)格的因素也較多，有時(shí)會(huì )出現價(jià)格大幅波動(dòng)，是投資者需要注意的重要風(fēng)險之一，同時(shí)，期權合約有認購、認沽之分，有不同的到期月份，每個(gè)到期月份又有不同行權價(jià)的合約，數量眾多。部分合約會(huì )有成交量低、交易不活躍的問(wèn)題，因此投資者在交易期權時(shí)需注意流動(dòng)性風(fēng)險。

　　關(guān)于強行平倉風(fēng)險，證監會(huì )表示，期權交易采用類(lèi)似期貨的當日無(wú)負債結算制度，每日收市后會(huì )按照合約結算價(jià)向期權義務(wù)方計算收取維持保證金，如果義務(wù)方保證金賬戶(hù)內的可用資金不足，就會(huì )被要求補交保證金，若未在規定的時(shí)間內補足保證金且未自行平倉，就會(huì )被強行平倉。

　　除上述情形外，投資者違規持倉超限時(shí)，如果未按規定自行平倉，也可能被強行平倉。

　　此外，還有合約到期風(fēng)險，行權失敗風(fēng)險、交收違約風(fēng)險等，其中，合約到期風(fēng)險是指期權有到期日，不同的期權合約又有不同的到期日，到期日當天，權利方要做好提出行權的準備，義務(wù)方要做好被行權的準備，一旦過(guò)了到期日，即使是對投資者有利的期權合約，如果沒(méi)有行權就會(huì )作廢，不再有任何價(jià)值，投資者衍生品合約賬戶(hù)內也不再顯示已過(guò)期的合約持倉，因此，投資者需注意每個(gè)期權合約的到期日，對平倉或是否行權早做準備。

　　同時(shí)，針對投資者適當性制度，證監會(huì )強調，在期權市場(chǎng)實(shí)行投資者適當性制度是境外市場(chǎng)的普遍做法。

　　證監會(huì )表示，對不符合條件的個(gè)人投資者而言，投資者適當性制度可以避免投資者從事與之風(fēng)險承受能力、專(zhuān)業(yè)知識、投資經(jīng)歷不相匹配的交易，客觀(guān)上能夠起到保護投資者的作用。因此，建立投資者適當性制度的目的不是為了限制投資者的平等交易權限，而是一項保護投資者權益的重要措施，在股票期權交易試點(diǎn)初期，這項制度是必要的。