2月12日，銀監會(huì )發(fā)布了修訂后的《商業(yè)銀行杠桿率管理辦法》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“《辦法》”），自2015年4月1日起正式實(shí)施。商業(yè)銀行杠桿率水平將有所提升，但未提高銀行資本要求。
　　修訂后的《辦法》主要對承兌匯票、保函、跟單信用證、貿易融資等表外項目的計量方法進(jìn)行了調整，不再要求其均采用100%的信用轉換系數，而是根據具體項目，分別采用10%、20%、50%和100%的信用轉換系數。與此同時(shí)，《辦法》還根據杠桿率國際規則，進(jìn)一步明確了衍生產(chǎn)品和證券融資交易等敞口的計量方法；對商業(yè)銀行的杠桿率披露也提出了更為明確、嚴格的要求。
　　這意味著(zhù)，我國相關(guān)商業(yè)銀行的杠桿率水平將有所提升。銀監會(huì )相關(guān)負責人表示，“實(shí)施杠桿率監管，既有利于防止商業(yè)銀行資產(chǎn)負債表過(guò)度擴張和承擔風(fēng)險，控制金融體系的杠桿化程度，也有利于防止銀行使用內部模型進(jìn)行監管套利，確保銀行體系維持一定水平的合格資本�！�
　　據了解，商業(yè)銀行杠桿率是指銀行持有的、符合有關(guān)規定的一級資本凈額與商業(yè)銀行調整后的表內外資產(chǎn)余額的比率。杠桿率水平越高，表明商業(yè)銀行資本越充足，其抵御風(fēng)險的能力越強。市場(chǎng)分析人士指出，如果金融機構杠桿率低，這意味著(zhù)是在用少量資本支撐著(zhù)大量的負債，低杠桿率意味著(zhù)在經(jīng)濟繁榮階段，金融機構能夠獲得較高的權益收益率，但是當市場(chǎng)發(fā)生逆轉時(shí)，也會(huì )面臨收益大幅下降的風(fēng)險。按照《辦法》的規定，商業(yè)銀行并表和未并表的杠桿率均不得低于4%。
　　業(yè)內專(zhuān)家認為，此次杠桿率考核指標的調整有“收”有“放”。銀監會(huì )考慮到信用衍生產(chǎn)品的風(fēng)險，《辦法》對信用衍生產(chǎn)品敞口計量提出了更嚴格的要求，即規定在計算衍生產(chǎn)品資產(chǎn)時(shí)，除按照現期風(fēng)險暴露法計量信用衍生產(chǎn)品資產(chǎn)外，作為信用衍生產(chǎn)品的信用保護賣(mài)方，商業(yè)銀行還應當同時(shí)將信用衍生產(chǎn)品的有效名義本金納入其杠桿率敞口總額。也就是說(shuō)，“除《辦法》規定的合格保證金外，不允許扣減抵質(zhì)押品資產(chǎn)的計算，這是考慮到比如企業(yè)債、信用債和股票的流動(dòng)性等抵押品流動(dòng)性風(fēng)險，包括一些廠(chǎng)房、設備等流動(dòng)性變現風(fēng)險，因此，修訂后是對風(fēng)險管理更加審慎了�！逼职l(fā)銀行風(fēng)險政策管理部趙先信認為。
　　在放松約束方面，中國社科院金融所銀行研究室主任曾剛分析稱(chēng)，“杠桿率計量方法未修訂前，商業(yè)銀行承兌匯票、保函、跟單信用證、貿易融資等表外項目資產(chǎn)屬于銀行有關(guān)聯(lián)的類(lèi)信貸產(chǎn)品，如果按照過(guò)去100%信用轉換系數計入資產(chǎn)余額，對銀行杠桿化程度的約束太強，此次修訂時(shí)結合實(shí)際情況，將計算公式中分母變小，同樣資本金金額的情況下，杠桿率能得到提升�！�
　　還有分析人士指出，我國以銀行為主體的間接融資占比較高，在經(jīng)濟下行期，銀行有動(dòng)力維持合理的杠桿率水平以防范流動(dòng)性風(fēng)險，如果資產(chǎn)規�？焖贁U張，對銀行自身而言則需要被迫不斷地通過(guò)融資來(lái)維持合理的杠桿水平，這將不利于整個(gè)金融體系的良性循環(huán)和資金輸血實(shí)體經(jīng)濟，目前來(lái)看，銀行業(yè)的實(shí)際杠桿率水平依然較高，有必要進(jìn)一步優(yōu)化。