在歐元區發(fā)布好于預期的經(jīng)濟數據、釋放經(jīng)濟狀況好轉的樂(lè )觀(guān)信號之時(shí)，歐洲央行行長(cháng)德拉吉近日再度表態(tài)，對歐元區的低通脹問(wèn)題提出警告。德拉吉指出，盡管歐元區陷入通縮的可能性不大，但不斷走低的通脹水平已明顯推升歐元區的經(jīng)濟風(fēng)險。有分析稱(chēng)，在歐洲央行啟動(dòng)量化寬松政策的同時(shí)，歐元區各國仍須實(shí)施穩健的財政政策和推動(dòng)結構性改革，為經(jīng)濟增長(cháng)提供持續的動(dòng)能。
　　據西班牙《ABC報》旗下的周刊雜志報道，德拉吉近期在接受專(zhuān)訪(fǎng)時(shí)再度強調，歐元區陷入通縮的風(fēng)險仍然很低，但相比去年同期，通脹率走低所帶來(lái)的風(fēng)險因素已經(jīng)顯著(zhù)增加。歐洲央行將會(huì )對歐元區整體物價(jià)穩定狀況加以密切關(guān)注，切實(shí)履行職責。
　　德拉吉指出，油價(jià)下跌對歐元區經(jīng)濟總體而言是利好，但如果油價(jià)持續下跌給歐元區整體經(jīng)濟帶來(lái)通縮風(fēng)險，那么其影響可能會(huì )弊大于利。因此，歐洲央行也會(huì )對油價(jià)的進(jìn)一步走勢加以密切關(guān)注。
　　此外，德拉吉還強調，歐洲央行的政策措施并非有意為難德國，也不是為了給經(jīng)濟困難的歐元區成員國提供補貼，只是為了維持歐元區內部總體物價(jià)水平穩定。
　　歐元區一直面臨嚴峻的低通脹問(wèn)題。數據顯示，歐元區2014年12月通脹率初值為負0.2%，為逾五年以來(lái)首次跌至負值，至此陷入技術(shù)性通縮。而歐盟委員會(huì )本月5日發(fā)布的冬季展望報告稱(chēng)，預計歐元區和歐盟2015年通脹率分別為負0.1％和0.2%，2016年上升至1.3％和1.4%。
　　多家機構也對歐元區的通脹前景表示擔憂(yōu)。路透社調查顯示，受訪(fǎng)的32位分析師中有20位表示，歐洲央行的量化寬松措施不足以使通脹率達到歐洲央行2%的上限，2015年多數時(shí)間歐元區將陷于通縮。高盛則認為，歐元區通脹將持續低迷，不過(guò)陷入持續性通縮的風(fēng)險仍然有限。
　　為了對抗不斷下滑的通脹水平、提振疲弱的經(jīng)濟增長(cháng)，歐洲央行1月啟動(dòng)全面的量化寬松貨幣政策，在維持當前0.05%超低利率不變的情況下，從2015年3月至2016年9月，每月購買(mǎi)600億歐元成員國國債。許多經(jīng)濟學(xué)家認為，此舉有利于抑制緊縮，刺激經(jīng)濟，歐元繼續貶值也將提升旅游和跨歐元區貿易。
　　近來(lái)，歐元區經(jīng)濟出現了好轉跡象。歐盟統計局發(fā)布數據顯示，受德國經(jīng)濟增長(cháng)強勁的影響，去年第四季度歐元區和歐盟國內生產(chǎn)總值環(huán)比分別增加0.3%和0.4%，同比增長(cháng)0.9%和1.4%，好于市場(chǎng)預期。
　　在國內需求反彈的拉動(dòng)下，德國經(jīng)濟2014年四季度環(huán)比增長(cháng)0.7％，遠超預期的增長(cháng)0.3%，全年經(jīng)濟增長(cháng)達1.6%。經(jīng)濟學(xué)家認為，油價(jià)下跌、歐元走弱，以及歐洲央行的量化寬松計劃，都推升了今年歐元區經(jīng)濟將強勁增長(cháng)的預期。
　　不過(guò)，歐元區各成員國之間的經(jīng)濟表現仍存在較大差異。2014年四季度，法國經(jīng)濟環(huán)比增幅為0.1％，低于上一季度的0.3％；英國經(jīng)濟同期環(huán)比增長(cháng)0.5％，為近四個(gè)季度以來(lái)最低增幅；意大利經(jīng)濟表現依舊低迷，繼前兩個(gè)季度環(huán)比負增長(cháng)，四季度環(huán)比增幅為零。希臘經(jīng)濟繼連續三個(gè)季度增長(cháng)后，2014年四季度環(huán)比下降0.2％。
　　另一方面，歐元區的高赤字、高失業(yè)率、高債務(wù)水平等問(wèn)題不容忽視。根據歐盟委員會(huì )的報告預計，歐元區債務(wù)率將在2015年達到峰值94.4％，隨后將開(kāi)始下降；2015年歐元區和歐盟的整體失業(yè)率將分別下降至11.2％和9.8％，勞動(dòng)力市場(chǎng)可能將在年末有所改善；2015年歐盟和歐元區政府財政赤字占國內生產(chǎn)總值的比率將分別降至2.6%和2.2％。
　　有分析指出，僅憑量化寬松政策注入流動(dòng)性無(wú)法完全治愈歐元區經(jīng)濟，甚至可能掩蓋深層次問(wèn)題，如成員國的違約行為跨界傳導帶來(lái)系統性風(fēng)險。
　　因此，為了促進(jìn)經(jīng)濟的持續穩定增長(cháng)，歐元區國家，尤其是部分重債國，應該進(jìn)一步推動(dòng)實(shí)施結構性改革，同時(shí)實(shí)施相應的財政政策，形成一整套全面的政策組合。
　　此外，近期希臘債務(wù)風(fēng)波及其可能退出歐元區的擔憂(yōu)引發(fā)市場(chǎng)動(dòng)蕩，可能給歐元區經(jīng)濟前景造成負面影響。不過(guò)，鑒于希臘退歐對歐元區和希臘本國都將帶來(lái)難以預估的潛在風(fēng)險，雙方仍有望達成新的債務(wù)協(xié)議以阻止這一可能性。德拉吉近日也表示，歐元區項目“不可逆轉”，推測希臘退歐是沒(méi)有道理的。