美聯(lián)儲主席耶倫2月24日在國會(huì )金融委員會(huì )發(fā)表半年度貨幣證詞后前后，美國公布了包括服務(wù)業(yè)、房地產(chǎn)、消者信心指數等最新數據，數據整體向好，但仍有不如意之處，意味著(zhù)美聯(lián)儲仍需進(jìn)一步觀(guān)察方能確定加息時(shí)點(diǎn)。

    服務(wù)業(yè)加速擴張

    金融數據企業(yè)Markit數據顯示，經(jīng)季節調整后，今年美國2月份的服務(wù)業(yè)采購經(jīng)理人指數初值連續兩個(gè)月擴張加快，從1月份的54.2繼續上升到57的四個(gè)月新高，大大優(yōu)于市場(chǎng)預期的54.5。從該指數序列表現看，已經(jīng)是連續16個(gè)月處于擴張水平，而且2月份的擴張速度有加快趨勢。期內，服務(wù)業(yè)就業(yè)增長(cháng)加速到去年11月以來(lái)的最快， 連續五年增長(cháng)，新業(yè)務(wù)增速也再度加快，投入成本通脹輕微回升。此外，2月份的綜合PMI指數初值從54.4上升到56.8，為去年10月以來(lái)的最高。

    對于該數據的表現，Markit首席分析師克里斯.威廉姆森在一份聲明中表示，“盡管東岸部分地區受到天候不利的影響，其他地區則籠罩在異常溫暖的氣溫之下，商業(yè)活動(dòng)受到提振，優(yōu)于季節性應有表現……活動(dòng)水平大幅升高，新業(yè)務(wù)流入量也隨之增加�！睂τ诜�務(wù)業(yè)數據的亮麗表現，企業(yè)方面的回饋是由于經(jīng)濟情況改善，訂單有所增加。

    服務(wù)業(yè)在美國經(jīng)濟中所占比重較大，該指數的提升對于判斷美國經(jīng)濟走勢較為重要。另外，美國的制造業(yè)活動(dòng)也有改善。Markit上周表示，2月美國制造業(yè)采購經(jīng)理人指數初值為54.3，高于1月的53.9。對此，威廉姆森表示，“加上制造業(yè)PMI調查初值這項姊妹數據，2月服務(wù)業(yè)表現改善，意味著(zhù)第一季經(jīng)濟看起來(lái)將再度享有一段強勁的成長(cháng)�！� 

    地產(chǎn)業(yè)喜中帶憂(yōu)

    最新數據顯示，去年12月標普/CASE-SHILLER 20個(gè)大都會(huì )地區房?jì)r(jià)綜合指數較上年同期上漲4.5%，高于路透調查中分析師預估的上漲4.3%，同時(shí)也高于11月的升幅4.3%。另外，12月份美國的獨棟房屋的售價(jià)也受到美國西部地區房?jì)r(jià)大漲的推動(dòng)而出現上升，上周美國商務(wù)部發(fā)布的1月新屋建筑數據也較上年同期成長(cháng)18.7%。

    不過(guò)，企業(yè)層面地數據顯示預期仍不失樂(lè )觀(guān)。全美最大豪宅建筑商Toll Brothers24日發(fā)布季度獲利優(yōu)于預估，并將全年交屋預估區間低端上調。該公司董事長(cháng)表示，更多及更好的工作崗位應可提振家庭的組成狀況，且為更強的住房需求打下基礎。另一家全球最大家居修繕用品零售商--家得寶24日也預計季度銷(xiāo)售高于預期，但公司警告強勢美元可能損及今年獲利。

    喜中帶憂(yōu)的是，美國全國房地產(chǎn)經(jīng)紀人協(xié)會(huì )23日公布的報告顯示，1月份美國占美國房屋銷(xiāo)售90%的舊房銷(xiāo)量下降至2014年4月份以來(lái)的新低，顯示美國房地產(chǎn)市場(chǎng)復蘇仍不穩固。該月美國舊房銷(xiāo)量經(jīng)季節調整按年率計算為482萬(wàn)套，低于健康水平的550萬(wàn)套，比前一個(gè)月的修正值下降4.9%，比去年同期高出3.5%。不過(guò)，美國各類(lèi)舊房銷(xiāo)售中間價(jià)約為每套19.96萬(wàn)美元，同比上漲6.2%。

    美國全國房地產(chǎn)經(jīng)紀人協(xié)會(huì )首席經(jīng)濟學(xué)家勞倫斯?云說(shuō)，1月份的數據令人失望是由于房屋供給偏少，以及房?jì)r(jià)漲幅超過(guò)通脹速度。盡管低利率吸引了很多潛在買(mǎi)家，但是由于缺乏足夠的庫存，不少買(mǎi)主推遲了購房決定。

    目前，大部分經(jīng)濟學(xué)家與房產(chǎn)專(zhuān)家預期，2015年美國房市仍可望升溫，不過(guò)有一些因素會(huì )成為復蘇之路上的攔阻,如：機構投資者獲利了結，外國人不再入市，收入增長(cháng)不及房?jì)r(jià)上漲速度，貸款利率上揚，以及貸款公司提高標準等。

    消費信心沖高回落   

    值得注意的是美國的消費信心指數。今年2月份美國的消費信心指數下跌大于預期，2月份的數據為96.4，是去年9月份來(lái)最低的，大大低于1月份的修正值103.8，當時(shí)這一指數達到七年半來(lái)的最高點(diǎn)，同時(shí)也是美國經(jīng)濟開(kāi)始復蘇以來(lái)首次突破100點(diǎn)。

     受就業(yè)市場(chǎng)情況改善的推動(dòng)，美國消費者信心指數自20111年年底以來(lái)開(kāi)始上升，油價(jià)的下滑也對消費者信心的改善形成了推動(dòng)作用。分析認為，近期汽油價(jià)格從六年來(lái)低點(diǎn)的回升可能是促成消費者信心指數下跌的原因之一。美國能源信息署2月23日公布的數字顯示，一加侖的常規汽油價(jià)格當天價(jià)格為2.31美元，仍低于去年最高的3.7美元，不過(guò)比六年的最低點(diǎn)2.03美元已有所上升。

    報告還顯示，在分項指數中，衡量當前消費信心狀況的當前情況指數從此前一個(gè)月的113.9點(diǎn)下滑至110.2點(diǎn)，而衡量未來(lái)六個(gè)月消費者信心狀況的未來(lái)預期指數從此前一個(gè)月的97點(diǎn)下滑至87.2點(diǎn)。由此可見(jiàn)，盡管市場(chǎng)環(huán)境出現改善，但是美國人對經(jīng)濟前景并不時(shí)純粹的樂(lè )觀(guān)，一些數據表明，美國尚未進(jìn)入新的經(jīng)濟增長(cháng)周期。

    美國經(jīng)濟咨商局經(jīng)濟指標部主任弗蘭科表示，當月預期美國經(jīng)濟狀況惡化的消費者數量基本保持不變，與此同時(shí)預期美國經(jīng)濟改善的消費者數量減少，這促成了較不樂(lè )觀(guān)的經(jīng)濟前景。

    加息時(shí)點(diǎn)仍不確定

    2月24日美聯(lián)儲主席耶倫在國會(huì )半年度貨幣政策的聽(tīng)證會(huì )上將貨幣政策前瞻指引進(jìn)行了微調，表示美聯(lián)儲認為經(jīng)濟條件已經(jīng)到了貨幣政策會(huì )議上很快就會(huì )考慮利率區間改變的程度。只要勞工市場(chǎng)條件持續改善，并且可以預期會(huì )有進(jìn)一步的改善，那么美聯(lián)儲就會(huì )提高聯(lián)邦利率區間。而且，委員會(huì )對于未來(lái)數據中通脹可能會(huì )重新回歸2%的目標水準很有信心。不過(guò)，她同時(shí)也仍然保留并強調了去年提出的“耐心”二字，顯示美聯(lián)儲仍做好了維持目前政策的充分準備。

    不難看出，美國經(jīng)濟數據仍未出現強烈的一邊倒現象，耶倫審慎的措辭除了為美聯(lián)儲加息做出鋪墊，讓政策具有更大靈活性外，還暗藏了美聯(lián)儲對經(jīng)濟數據受各種因素影響，出現不確定性所做的準備。