三個(gè)多月時(shí)間里，阿里巴巴股價(jià)著(zhù)實(shí)坐了一輪猛烈的“過(guò)山車(chē)”，去年“雙十一”頂峰時(shí)股價(jià)近120美元、市值超3000億美元，最低時(shí)今年3月3日收盤(pán)81.58美元，創(chuàng )IPO以來(lái)新低，市值2000多億美元中，1000億美元市值就此蒸發(fā)。
　　事實(shí)上，不僅是阿里巴巴，其他在美上市的互聯(lián)網(wǎng)中概股去年普遍“失意”。市場(chǎng)數據顯示，過(guò)去一年時(shí)間里，像久邦數碼、網(wǎng)秦、搜房網(wǎng)、奇虎360、新浪、500彩票網(wǎng)等股價(jià)跌幅都超過(guò)了50％，網(wǎng)秦的股價(jià)跌幅甚至近80％。
　　據清科研究中心統計，去年中國企業(yè)赴美上市案例15起，尤以阿里巴巴在美國上市最受業(yè)界矚目。在這股中概股赴美上市熱潮中，以互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)為主。截至去年底，互聯(lián)網(wǎng)公司數目占中概股的比重在1/4左右，市值占中概股比重則超過(guò)3/4。一方面，赴美上市的互聯(lián)網(wǎng)中概股暴露出不少“漏洞”遭華爾街做空，投資人“用腳投票”，股價(jià)頻頻大跌；另一方面，代表著(zhù)互聯(lián)網(wǎng)和高科技企業(yè)發(fā)展的納斯達克指數屢屢創(chuàng )出新高，甚至達到了2000年“互聯(lián)網(wǎng)泡沫”時(shí)期的高度，而其中具有代表性意義的公司，如蘋(píng)果、谷歌和Facebook，則不斷持續地給投資人帶來(lái)回報。
　　復旦大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院孫立堅教授認為，美國成熟的資本市場(chǎng)有自己的游戲規則，赴美上市是互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)發(fā)展道路上的重要一步，但上市之后如何規范公司治理，遵守成熟資本市場(chǎng)的游戲規則，完善信息披露以及規避風(fēng)險漏洞，更值得赴美上市的企業(yè)思考。
　　清科研究中心發(fā)布的《2014年美國市場(chǎng)“中概股”專(zhuān)題研究報告》認為，通過(guò)對美國中概股統計數據和問(wèn)題的分析，中概股的主要問(wèn)題包括財務(wù)信息不夠透明、股利分紅政策不夠合理、與投資者關(guān)系溝通不暢，以及對美國資本市場(chǎng)制度的不適應等。
　　“海外資本市場(chǎng)對上市公司信息披露的及時(shí)性、準確性、完整性有嚴格要求，像阿里巴巴被指責上市前‘隱瞞’一份工商總局白皮書(shū)而遭到投資人集體訴訟，公司形象和市值均一落千丈，這尤其值得反思和警惕�！睂O立堅說(shuō)，
　　完善的信息披露制度是資本市場(chǎng)成熟的重要標志，上市公司信息披露不僅要充分和完整，更重要的是真實(shí)和可靠，除了定期的財務(wù)信息外，其他影響公司股價(jià)的非財務(wù)信息也要及時(shí)披露。
　　此外，美國資本市場(chǎng)對上市公司的財務(wù)造假行為幾乎是“零容忍”。近年來(lái)，在美上市的中國公司正面臨一場(chǎng)群體性的誠信危機，多家公司涉嫌財務(wù)造假而被停牌或摘牌。像上市還不滿(mǎn)一年的聚美優(yōu)品，就因涉嫌“財務(wù)造假”和“假貨風(fēng)波”，而遭到美國兩家律師事務(wù)所集體訴訟，股價(jià)跌去了一半。
　　清科研究中心研究院的陳斐認為，赴美上市的中國公司除了提高信息披露透明度和財報質(zhì)量外，還應多熟悉美國資本市場(chǎng)的監管環(huán)境，中概股上市公司高管應系統學(xué)習美國股票市場(chǎng)監管環(huán)境，了解基本法律法規知識，努力遵循市場(chǎng)游戲規則，從而提升投資者對中概股的信心。